央行再度同时询量正逆回购 降准前兆或投石问路 zu% pr95U
一家国有商业银行的交易员称，央行于周一向公开市场一级交易商进行了7天期逆回购、28天和91天正回购询量。鉴于本周逆回购到期再创新高，央行是否恢复正回购交易取决于资金面情况和交易商需求。而市场更愿意将央行的这种行为理解为是降准的前兆，但也有部分人士认为这是央行出于平滑资金到下半年的需要。 \O~7X0 <W
【点评】如果央行有意通过正、逆回购建立新的指标利率走廊，那么，只有维持一个相对略紧的流动性状态，才能使逆回购常态化，才能够使逆回购操作有规律地出现，并逐步建立起其基准性。如此一来，逆回购就未必总是下调准备金率的先兆。 [b XZPIz;j
IMF下调中国今年GDP增速预测至8% 呼吁各国放水 fHi+PEbR
过去三个月，全球经济复苏露出了进一步疲软的迹象。国际货币基金组织(IMF)在7月16日发布的《世界经济展望》更新报告中将今明两年的全球经济增长率分别下调为3.5%和3.9%，其中发达经济体今年增速为1.4%，新兴和发展中经济体也降为5.6%。值得注意的是，中国今明两年的GDP增速也被下调至8.0%和8.5%。 sx\7Z#|
【点评】IMF建议那些通胀和信贷压力已经得到缓解或通胀预期仍然稳定的经济体，可以考虑进一步下调政策利率以缓解不断恶化的经济状况。对于通胀和信贷压力没有明显缓解的经济体，如果银行流动性或融资压力上升，可以考虑采取有针对性的措施。或刺激中国采取一定的货币政策。 o ++ Hdvai
7月IPO空窗源于发行新规 创业板大扩容时代终结 A )cb
自6月28日证监会发布创业板发审委第54、55次工作会议公告，称即将在7月4日审核北京浩丰创源科技股份有限公司等三家创业板公司的IPO申请后，直到7月16日，7月的近十余天内，再也未有有关创业板发审会议召开的议程出台。于是，有关创业板IPO审核暂停的说法不胫而走。 ,e,{6Sg6gl
【点评】近一两年，为了建立起较成熟的创业板交易市场，监管层对于创业板的审核力度比较频繁。而今年以来，创业板公司IPO的发行却已大幅度减缓，除了市场低迷和申请IPO的创业板公司基本面越来越差外，创业板市场对于新股的需求相对平稳，也使得监管层也在减缓对创业板扩容力度的支持。利好创业板。 I< U 1V<g
十大历史底部特征渐次重现 }s[/b"%y
回溯历史，沪综指998点、1664点等中期底部基本具备以下十大特点：1、三个月以上下跌时间；2、跌幅较大；3、市盈率达历史底部水平；4、投资者情绪降至冰点；5、机构普遍看空后市；6、新股密集破发；7、管理层表态开始转暖；8、前期强势股出现补跌；9、阴跌变急跌，个股集体跌停；10、成交从持续低迷演变为上涨放量、下跌缩量。不难发现其中大部分特征正在逐步显现。 [tN/}_]
【点评】不少投资者担心，结构转型导致的经济增速中枢下移将对股指“出底”构成长期压制。实际上，就日本和美国等发达国家经验看，在经济转型中后期，经济增速明显下滑不妨碍其股市走牛。因此，A股等待的不只是“经济底”，更是投资者对经济转型成功和股市“赚钱效应”回归的信心。 |IvX7% *]~
177公司上半年业绩预增 化工房地产等景气高 w[&BY
上证报资讯统计，截至目前，共有1415家公司公布了中期业绩预告，其中有177家为"预增"，占比仅有12.5%，创历史新低。"略增"家数最多达387家，47家公司"扭亏"，136家"续盈"，共有611家公司"预喜"。"首亏"、"续亏"、"预减"和"略减"的家数分别为138家、93家、183家和245家，总计家数为659家，占比高达将近5成。统计数据显示，上市公司整体业绩不容乐观。 i747( ^
【点评】在A股市场迭创新低的时候，却有一些公司股票价格与其2012年中期业绩一起飞扬。业绩预期向来是市场关注的焦点，尤其是半年报披露大幕拉开的时候，在宏观经济增速持续下探的背景下，更应该是投资者选择股票的不二标准。整体业绩不好的情况下，业绩预增股表现将尤为突出。 Lsdu:+-
前海签约2200亿大单 37家企业尝特中之特 14R))Dz"
昨日下午，深圳市人民政府在香港举办深圳市前海深港现代服务业合作区政策宣讲暨招商推介会。会上，香港贸易发展局、香港生产力促进局以及新世界发展有限公司、汇丰银行有限公司等机构和企业分别与深圳市前海管理局签署意向和合作协议，签约总金额超过2200亿元。 &AVi4zV
【点评】在昨日与前海管理局签约的37家企业中，有15家世界500强企业，12家港资企业，12家外资企业，其中设立企业资金结算中心、运营控制中心等的总部项目13个，签约总金额达2200亿元。其中，与前海管理局签约的金融业相关企业达18家，占签约企业总数近50%，签约总金额达1770亿元，占签约总金额的78%。利好相关概念股票。 n j[6c
新三板试点将逐步扩大 交易规则酝酿调整 h! <8=V(
日前，证监会投资者保护局在回答投资者提问时透露“新三板建设将采取逐步扩大试点的方式稳步推进，初期将选择少数城市条件成熟的国家级高新技术园区，不会对已有市场产生负面影响”，“目前证监会正在按照国务院的部署稳步推进这项工作”。 )j]RFt
【点评】新三板挂牌公司将是未上市的成长型、创新型中小企业，挂牌条件拟不设盈利状况和企业规模指标，拟以协议转让为主，并引入做市商双向报价的做市交易方式，有较为严格的投资者适当性制度。被认为使A股资金面紧张。 r[x7?cXsW
传外企预提所得税减半 权威部门称没这回事 .z"[z^/uF
“对外资企业汇出境外的利润征税幅度将从10%降至5%”的表述并不准确，外国企业股息所得税预提征收比例近期并无调整。 LFC k6 R
【点评】去年全年，对外国企业预提所得税征收收入共达到450亿元人民币，占外企在中国缴纳的企业税总额的一半以上，包括国内上市公司在QFII机制下向境外股东支付股息等均在征收范围内，而未来简化放宽税收协定认定程序标准后，对于降低外国企业来华投资税负、简化税务程序确实将能提供更多有益影响。传外企预提所得税减半权威部门称没这回事。利空资金预期。 c LJCLKJ
上半年铁路固投下降近四成 EA\~m*k
13日，铁道部公布的“2012年上半年全国铁路主要指标完成情况”显示，今年上半年，铁路固定资产投资为1777.51亿元，比上年同期减少1003.65亿元，同比下降36.1%；其中，基本建设投资1487.06亿元，比上年同期减少934.89亿元，同比下降38.6%。 kAoai|m@R
【点评】高额的债务迫使铁道部不得不放缓投资脚步，这与国家宏观政策所形成的矛盾要靠外部(指国家政策)和内部(指铁道部自身)同时协调。利空铁路基建股。 Xqy{=:0
上半年证券业实现净利227亿元 同比降13% jv ";?*I6.
证券行业上半年盈利水平同比又降，但净资产、净资本规模持续上升。中国证券业协会昨日发布的2012年上半年证券公司经营数据显示，112家证券公司上半年累计实现净利润226.59亿元，比2011年同期下降13%左右，全行业89家公司实现盈利，占证券公司总数的79%。 0/Csc\Xl
【点评】另据协会统计，依据证券公司未经审计财务报表，上半年证券行业共实现营业收入706.28亿元，同比小幅缩水约6%。说明利润下滑快于营收减少。利空证券业。 ?=l(29tH
浙江担保圈危局：600民企紧急上书求助政府 e#wn;wo?
杭州地区有600家知名民营企业近日联名上书向浙江省政府紧急求助，恳请政府帮助它们渡过因银行催贷、抽贷而面临的难关。 bpzA ' g>
【点评】节节上升的不良贷款率引发了银行的焦虑，随之而来的便是强硬的催收贷款浪潮，最终形成一个闭合的恶性循环圈，直至危机的爆发。利空浙江股。 Z& %61jGK
海南松绑小贷政策 融资比例获大幅提高 -[=`bHo
近日，海南省政府发布《关于深入推进小额贷款公司改革发展的若干意见》（下称“意见”）给出了“良方”——小贷公司融资比例最高可放宽至资本净额的200%，资金来源包括银行业金融机构融资、法人股东定向借款、资金拆解等。 ?2M15Q
【点评】海南小额贷款公司试点工作还存在总体发展相对缓慢，地区发展不均衡的问题，大部分市、县尚未开始试点，与全国水平差距较大。小额贷款公司自身发展也面临着资金来源不足、资本收益率不高、征信系统无法惠及等问题和困难。利好海南股。 TsQMwV_h
54家上市房企上半年超3成亏损 Z8x(_ft5
根据iFinD咨询统计显示，截至7月16日晚，两市共有53家房地产公司发布了2012年半年业绩预告（按申万分类），占A股全部149家上市房企家的35.57%。而在发布业绩的53家房企中，业绩的分化也十分明显。 #L"h >,b
【点评】由于流动性改善、地方政策微调等利好因素，市场交易量从4月开始呈现连续的小幅回暖趋势。同时，开发商在推盘策略、产品定位以及销售等方面均进行了调整，标杆房企的整体销售表现较为平稳，总体上依然跑赢大势。利空地产股。 Ii)TCSt9U?
成品油零售价下跌 石化双雄限定批发价托市 8 P .! q
在国内成品油价年内第三次下调之后，近期成品油市场出现了零售价跌、批发价格反涨的“怪相”。7月16日，最新油价监测数据显示，国内成品油批发价目前跌后回调的动作较为普遍，汽、柴油批发均价上涨了50~100元/吨左右。 .f } I$ "2
【点评】因前期原油出现持续上涨，以及近期国际原油利好因素较多，支撑市场看涨后市；由于少了油价下调预期的打压，两大巨头7月采取缩减原油加工量以减少供应的举措，目前中下游客户都处于低库存，补货需求对后期价格应产生一定的利好，所以各地试探性推涨价格的举动或在本周能有所持续。利好石油股。 (8I0%n}.Zo
银行系基金管理公司门槛或将放宽 C8?/$1|RL
日前，中国人民银行发布《2012年中国金融稳定报告》。报告指出，要稳步推进金融创新，分散银行体系风险。其中提到稳妥有序地扩大商业银行投资设立基金管理公司试点，支持资本市场健康发展。 Y4_i=}\*vf
【点评】随着中国证监会对于商业银行发起成立基金管理公司的进一步放宽，相信会有更多商业银行参与进来。据统计，截至2010年底，已有8家试点银行投资设立基金管理公司。利好银行股。 4&\m!s
54家纺织服装公司仅5家预增 常山股份预亏4000万 loZfzN&6A
据iFinD统计数据显示，截至7月16日，54家纺织服装上市公司发布中报预警。其中，仅有5家公司预增；23家公司略增；6家公司略减；4家公司预减；6家公司首亏；9家公司续亏和1家公司扭亏。 ukw'$Yt2
【点评】近两年，我国的纺织业先是经历了棉价“过山车”，再是面临人民币升值的压力，而最让纺企吃不消的则是人工成本的不断上升，各种因素导致纺企成本不断上升，而纺企的利润空间也在不断压缩。利空纺织股。 'D1@+FFU0
RQFII开始投A股蓝筹 首只RQFIIA股ETF今在港上市 M 1^pW 6 3
首只通过RQFII额度投资A股市场的跨境ETF——华夏沪深300指数ETF今日在港交所上市。该基金在不到一周的募集时间内得到热捧，该基金最多可给内地蓝筹板块注入约50亿元资金。而第二批RQFII全部是ETF产品，投资标的会选择大盘蓝筹、市场覆盖性好的指数。 ~&pk</D l
【点评】目前华夏恒指ETF和易方达中国企业ETF也都在紧张的募集阶段，基金管理人或考虑了预留一部分额度以供二级市场投资者买卖。利好A股。 8S0)_L#S
基金看淡2132点 减仓略占上风 'j. {o
在股市持续的下跌过程中，基金减仓力量略占上风，股票型基金上周平均仓位为81.98%。南方、博时、华夏均成减仓态势。而对于后市，基金态度显得较为悲观，认为市场对经济减速的担忧会延续，市场短期难有大幅反弹的机会。 qRU8uu
【点评】大幅减仓的南方基金判断，下半年A股没有系统性机会，向下的可能性或大于向上。在下一个10年中，中国经济的增速将下一个台阶，GDP增速将会维持在7%左右，最高不会超过9%，最低不会低于6%。三季度将进入上市公司半年报的集中披露期，从目前的业绩预报情况看，半年报业绩不容乐观。利空A股。 Eb.{M
财报消息利好美股收高 O: #to
美东时间7月17日16:00(北京时间7月18日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨78.11点，收于12,805.32点，涨幅为0.61%；纳斯达克综合指数上涨13.10点，收于2,910.04点，涨幅为0.45%；标准普尔500指数上涨10.02点，收于1,363.66点，涨幅为0.74%。 e0D;]
【点评】由于美联储主席本-伯南克在证词中表示，就业市场的复苏可能会“令人沮丧的缓慢”。市场注意到高盛集团与可口可乐公司的乐观财报，周二美国股市收高。利好A股。 QKVZ
发表于 2012-7-18 09:03:31
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