中国证券报分析报告（0730）

股票王

周线六连阴或预示A股底部将至
时间：2012年07月27日 15:23:39   
　　尽管隔夜外围股市大涨，但仍难以提振疲弱的A股市场，今日沪深两市高开低走，弱势依旧，盘中更是再创调整新低。而从周线角度来看，沪综指已经六连阴，市场中弥漫的悲观情绪已经达到了一个极致。而根据历史经验，市场在周线七连阴之后往往会见到一个阶段性底部，这既是市场情绪落至冰点后的一个释放，也是物极必反的一个选择，毕竟没有只跌不涨的股市，A股亦是如此。
　　周五的A股走势令投资者再度大失所望，在隔夜欧美股市大幅反弹的情况下，A股只是高开低走，沪深两市弱势难改。
　　欧洲央行行长德拉吉26日表示，欧洲央行准备采取任何举措来保证欧元区完整性。此外，美国劳工部数据显示，截至7月21日当周首次申请失业救济人数减少3.5万人至35.3万人。受此提振，欧美股市盘中大幅反弹。美国方面，道琼斯工业平均指数上涨211.88点，收于12887.93点，涨幅为1.67%；纳斯达克综合指数上涨39.01点，收于2893.25点，涨幅为1.37%；标准普尔500指数上涨22.13点，收于1360.02点，涨幅为1.65%。欧洲方面，法国CAC 40指数周四大涨4.07%，收于3207.12点；德国DAX 30指数涨2.75%，收于6582.96点；英国金融时报100指数周四涨1.36%，收于5573.16点。
　　不过，沪深A股对此却反映平平，沪综指早盘以2132点高开0.28%，早盘最高上探至2139.15点。但随着上半年规模以上工业企业利润相关数据的公布，指数开始高位回落，午后最低探至2120.63点，创出近40个月以来的盘中指数新低。截至收盘，沪综指报2128.76点，微涨0.13%，深成指报9087.13点，微涨0.06%。
　　从行业表现来看，申万23个一级行业中，采掘、、金融服务、交运设备等周期行业板块涨幅居前，分别上涨0.86%、0.25%和0.20%；相较之下，今日以消费为代表的非周期行业板块表现不佳，医药生物、餐饮旅游、公用事业和农林牧渔等跌幅居前，分别下跌了2.07%、1.18%、0.80%和0.61%。从行业表现来看，市场风格隐现调整态势，前期被投资者弃如敝履的周期股正在重新受到资金的青睐，但这种态势尚不明朗，从周期行业板块涨幅相对有限可见一斑。
　　从今日市场的表现来看，尽管外围股市的上涨能够在一定程度上缓解A股投资者较高的避险情绪，但并不能从本质上左右A股的走势。而影响A股表现的更多来自于内部因素。周五A股盘中出现震荡，主要受两方面因素影响。其一，上午国家统计局发布数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润23117亿元，同比下降2.2%，降幅比1-5月份收窄0.2个百分点。6月当月实现利润4682亿元，同比下降1.7%。尽管6月份企业利润同比下降幅度已有所收窄，但也进一步佐证了我国经济仍处于下行的趋势中，由此加大了投资者对上市公司未来业绩改善前景的担忧。其二，有媒体消息称，浙江省人大财经委日前提供的一份调研报告显示，上半年浙江企业经营效益下滑、生产经营综合成本提高，订单进一步减少，减产、停产现象增多，仅温州一地，60.43%的规模以上工业企业出现减产停产。更令人担忧的是，小微企业去年以来面临的困难正向大中型企业传导，企业家信心明显下降。加之近期政策层面释放的保增长信号不足，投资者难免对我国经济前景产生一定的悲观情绪。
　　因此，目前困扰A股主要是来自经济基本面的压力，此时外围因素和政策性因素对市场走出底部于事无补，只能起到一时的作用。不过，从周线角度来看，沪综指已经六连阴，市场中弥漫的悲观情绪已经达到了一个极致。而根据历史经验，市场在周线七连阴之后往往会见到一个阶段性底部，这既是市场情绪落至冰点后的一个释放，也是物极必反的一个选择。2005年见到998点，今年年初见到2132点皆是如此，因此，对A股投资者而言，底部虽然难熬，但曙光或也不远。
　 .中.国.证.券.报