天相投顾分析报告（0806）

股票王

两市震荡收高 成交量有所回升
今日大盘回顾20120803

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来源：    日期： 2012-08-03 17:35   [发表评论]   
　　周五，两市震荡收高；早盘沪深两市在证监会正在研究降低印花税的传闻提振下实现小幅高开，早盘市场高开低走沪指在2110点附近触底反弹维持震荡，午盘后股指维持窄幅震荡，14点过后出现一波强势拉升。截至下午收盘，上证指数收报2132.80点，涨幅1.02%，成交437.55亿元；深证成指报9076.62点，涨81.00点，涨幅0.90%，成交62.25亿元。两市成交量较前一交易日有所回升。

　　股指期货方面：四合约全线飘红，IF1212涨幅居首；临近收盘最后15分钟，期指合约出现拉升，最终主力合约IF1208报收于2367.80点，涨幅0.85%；IF1209报收于2379.60点，上涨0.84%；IF1212报收于2411.60点，上涨0.89%；IF1303报收于2440.00点，涨幅0.79%；IF1208合约相对于沪深300指数现货升水14.1点。

　　行业板块方面：从盘面看，教育传媒、电子信息、稀土永磁、化工化纤、S板涨幅居前，保险、交通工具、锂电池、券商表现较为弱势。具体来看，天相二级行业中医药流通、医疗器械、元器件、传媒与供水供气行业居涨幅前五位，保险、汽车及配件、银行、铁路运输、民航业居天相二级行业涨幅榜后五位。

　　消息面上，证监会2日下午透露，沪深证券交易所、中国证券登记结算公司和四家期货交易所联手，将再次大幅度降低A股相关交易手续费，沪深交易所费用整体降幅为20%，调整后的收费标准将从9月1日起实施。同时，证监会将在职责范围内，积极协调有关部门研究调整印花税的相关问题。一时间引发让市场浮想联翩，投资者对此充满期待。在此提振下，A沪深两市股指一改前期颓势表现，高开高走，表现较为常强势。此外，造成今日股市强势表现的利好消息还有，一直困扰A股运行供给压力，近期似乎有所缓解，IPO预披露信息17天未更新，现最长空窗期，融资抽血的脚步放缓明显利好股市。再加上，昨日央行逆回购500亿，再加上周二的80亿元逆回购，本周央行逆回购共计向市场释放580亿元资金，而本周逆回购到期量达到1450亿元，本周央票到期量仅为10亿元，因此本周央行通过公开市场操作向市场净回笼资金860亿元，市场普遍预计降准窗口有望在接下来两周内打开，这一美好预期同样对今日股市形成支撑。考虑到，降低印花税可以降低证券货交易成本，对活跃市场交易，稳定市场行情将有一定的帮助，虽然对证券市场实质性利好作用有限，但是连同近期监管层发表鼓励上市公司回购言论，以及再次降低大幅度降低A股相关交易手续费，监管层向市场充分传达了其维护证券市场健康发展、降低交易成本、为投资者利益着想的良苦用心，按照历史上历次降低证券交易成本（包括印花税）股市反应来看，未来几天股指走强可期。不过，当前影响A股运行的主要是宏观经济增长以及微观企业业绩增速，而从目前经济数据以及企业业绩的公布情况来看，当前经济及上市公司业绩基本面仍未出现见底迹象，在这一背景下，单单释放降低印花税预期难以改变指数弱势调整格局。未来A股能否彻底摆脱底部区域的弱势震荡仍然要看稳定经济增长政策组合拳的推出力度，在政策助力经济与业绩基本面的出现明显的企稳迹象时，股市才会真正迎来转机。

　　关于投资策略，一方面我们坚持看好，食品、酒店旅游、医药等消费服务板块，在当前市场特征仍没有大的变化背景下，这些标的依然是当下首选投资品种。另一方面，建议投资者关注政策利好为主线的结构性行情。如，电力、保险、券商等。在市场整体难以大幅走强的背景下，由政策主导的结构性行情依然是投资者获取超额收益的重要途径。