2012年08月24日【科德投资】政策预期升温

股票王

【科德投资】政策预期升温（2012-08-24）

周四沪深两市平稳开盘，短暂拉升遇阻回落，地产、银行等权重蓝筹弱势整理，两市股指下探至盘中低点，随后逢低买盘介入，黄金、稀土永磁、有色金属、煤炭等资源类个股拉升，市场热点扩散，物联网、新能源、电子信息等二三线逐渐活跃，有效推动大盘企稳回升，截止收盘沪指报收于2113.07点。

一方面，楼市反弹、产能过剩等因素制约政策放松空间，而外需放缓、内需增长乏力、就业挑战又需要政府推出刺激政策稳定经济增长，为了顺利推进产业结构调整升级、合理调控楼市、稳定经济增长和就业，政府选择结构性放松政策刺激经济。另一方面，市场积极因素仍不断在累积，首先，政府逐渐发力提振三驾马车，先是出台稳定出口增长政策，然后启动铁路、公路、机场、水利等基础设施建设，增强投资对经济的拉动作用，接着发力消费领域，推出家电节能补贴刺激消费，以及周一媒体报道的商务部、工信部等多个部委正就消费相关的若干领域密集摸底，并就相关鼓励政策的思路进行可行性论证和效果评估，可以预计接下来多项刺激消费新政将密集出台；而随着投资、消费政策逐渐发酵，经济增长动力有望进一步加强。其次，市场投资价值尽显，经过持续调整，市场投资价值进一步显现，尤其是蓝筹整体估值水平再创历史新低，地产、金融、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值市场最低位，估值修复要求强烈；监管层尽心提振市场，证监会降低交易费，积极协调商讨降低印花税，鼓励上市公司回购股份和完善员工持股制度，降低QFII资格门槛引长期资金入市，上交所就风险警示股票征求意见，体现监管层积极呵护市场信心，倡导价值投资理念，完善制度倒逼资金回归蓝筹，回归价值投资。最后，央行货调整币政策实施逆周期调控，央行相继采用下调存款准备金率和利率、逆回购等多种措施向市场提供流动性，而由于新增贷款并为如预期，接下来信贷政策结构性调整有望进行，如调整存贷比；国家加大金融创新改革，先是浙江温州、丽水、深圳前海、珠三角等地方试点实施金融改革，再到松绑和鼓励券商业务创新，放宽保险机构投资管制和拓宽保险机构投资渠道，未来随着各种金融运行机制和资本市场逐渐完善，资本市场将会为实体经济释放出强大的推动力。鉴于上述情形，随着资金逐渐回流蓝筹，将对大盘形成有力支撑，也将利于大盘逐渐摆脱颓势，短期市场已基本上消化了各种利空，同时政策窗口临近，政策预期也在逐渐升温，阶段性回升要求日益强烈，中期看未来政策作用逐渐显现，实体经济改善，市场有望在蓝筹估值修复推动下震荡走高。

1.新浪财经讯 8月23日上午消息 汇丰中国制造业采购经理人指数8月初值出乎意料大幅下滑，从上月终值49.3跌至47.8，创下9个月来新低。汇丰表示，外需滑坡是拖累指数下跌的主要因素，并呼吁决策层通过推动基建投资回升，来达到稳增长、保就业目标。

2.新浪财经讯 8月23日消息，今日央行进行了800亿元的7天期和650亿元的14天期逆回购操作，中标利率分别为3.40%和3.60%，与周二持平。分析指出资金面有所缓和，但难言宽松。降准是必然的，很有可能在9月份执行。

3.中国政府网消息，国务院总理温家宝22日主持召开国务院常务会议，决定取消和调整314项部门行政审批项目，批准广东省在行政审批制度改革方面先行先试。

4.新浪财经讯 8月22日下午消息 近期央行频繁使用逆回购工具，是否意味着降低法定准备金率和利率工具的使用会减少？面对如是问题，央行行长周小川回应说，哪种工具都不排除。

5.新浪财经讯 8月22日下午消息 证监会日前公开征求意见的《上市公司员工持股计划管理暂行办法》成为央行行长周小川案头关注和研究的题目。其今日出席社科院金融研究所十年庆发表演讲避谈货币政策和经济形势，而浅议这个问题，并称市场担心的问题得到妥善解决的话将可以落实为制定政策。周小川简短发表了中国社科院金融研究所十年庆的贺词后，开始脱稿发言。出乎意料的是，他没有谈观众期待的货币政策以及宏观调控等受市场关注的问题，而将话题转移到“职工持股计划”这个题目。

6.中国证监会昨日发布《证券公司客户资产管理业务试行办法》及其配套实施细则修改文件，自今日起至9月21日向社会公开征求意见。围绕放松管制、放宽业务限制，推动资产管理业务发展，证监会此次对《办法》作了重大修改，其中扩大投资范围、放宽投资限制、允许产品分级等一系列新规引人注目。首先，证监会拟取消集合资产管理计划行政审批并改为备案管理。为此，证监会将配套制定《证券公司集合资产管理计划备案管理指引》，厘清集合计划备案管理相关要求。同时，证监会拟放宽券商资管投资限制。《办法》修订稿拟取消限额特定资产管理计划和定向资产管理双10%的限制，豁免指数化集合计划的双10%及3%关联交易投资限制，明确被动超标调整机制。这将便于证券公司设计更为灵活的产品，例如投资单一中小企业私募债的资产管理产品、股票市值管理产品等。

7.经济参考报报道，记者日前从权威渠道获悉，继国家启动稀土战略收储工作后，国家发改委储备局可能于9月初启动1.8万吨轻稀土收储。权威人士表示，储备数量还未最终确定，但储备品种和启动时间已基本落实。“相比稀土产量而言，这次的储备量还是非常可观的。鉴于目前稀土市场非常不稳定，稀土价格仍在下行，国家在储备品种、数量以及时机选择方面都更加谨慎。”一位权威人士表示。

8.证券时报网消息，据南方基金子公司南方东英资产管理有限公司透露，其指数基金产品RQFII(人民币合格境外机构投资者)南方富时中国A50 ETF在一级市场一经推出即受到投资者追捧，市场反应热烈，首次获批的50亿元人民币额度已于首日售罄。据了解，8月16日，南方RQFII富时A50ETF获得批文，8月17日，一些看好该产品的客户就已表达认购意愿，到8月20日该产品正式发行时，仅用一天时间就达到50亿元的募集上限。与南方富时A50ETF一日售罄一样，易方达基金香港子公司易方达资产管理公司于8月20日发行的易方达旗下首只追踪A股指数的交易型开放式指数基金(ETF)——易方达中证100A股指数ETF，发行首日即售罄，达到20亿元额度上限。

一方面，全球刺激经济步伐趋同，发达经济体方面，美国经济复苏放缓，欧洲债务危机欧元区经济衰退，美联储、欧洲央行、德国、法国、意大利等政府机构纷纷采取措施刺激经济增长和减少政府债务，避免经济增长下滑；同时新兴经济体纷纷实施货币宽松政策，制定措施刺激经济增长，如巴西连续推出一揽子刺激政策。另一方面，中国经济增长短期面临风险，中国政府密集推出各种刺激政策稳定经济增长，①央行采取下调存款准备金率、实施正逆回购，下调市场利率等各种政策手段，放松货币政策，确保市场合理流动性，服务实体经济；②各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压支持首套房购买需求，新兴产业各项规划陆续推出，淘汰落后产能和节能减排力度继续加大；③积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，推出了刺激家电、节能设备、新能源产品消费的政策，积极拓展出口市场深度和广度，放宽民营资本准入领域，这些都为经济转型创造了有利的环境；④实现强有力的金融改革创新，多渠道积极引进各种资金参与市场，建立功能齐全的强大的资本市场，服务实体经济；随着各种稳经济政策发挥作用，经济发展方式成功转型，经济实现稳定增长，资本市场制度逐渐完善，市场崇尚价值投资理念，这些正面因素推动大盘中长期走好。