黄智华看市报告（0827）

股票王

这个支撑区很重要




本周大盘再创新低后反复稳振荡，近日受有关消息影响，个股热点有所出现，但持续力度不足。8月23日，汇丰中国发布8月制造业PMI初值为47.8，较上月终值49.3回落1.5个点，并创下9个月以来新低，影响了市场增持的信心.

8月上旬的反弹成交量有所放大，但之后缩量调整，本周二、周三、周四、周五略放出量，这是表现出多头有所抵抗，但未能达到8月上旬反弹时的水平。未来成交量能否放大将决定大盘能否走稳和反弹的空间。

强支撑区在何处

沪指和深成指上周初于30日均线附近受压回落，深成指5月以来形成下降通道走势，上轨为5月7日10616点、6月1日10262点、8月10日9335点等高点连线，其与30日均线重合成为下降趋势线（目前在9100点附近），只有上破才能确认5月以来的下降趋势扭转。

深成指下降通道下轨为5月28日9755点与6月26日9351点两低点连线，下周下移至8450点上下。

值得注意的是，深成指2010年7月2日8945点与今年1月6日8486点两底部连成的较长期支撑线，与下降通道下轨交合于8250点，或成为中期强支撑区。

同时，按之前分析，2009年8月3日形成顶部3485点后，上证综指形成一个大通道，下轨为2008年7月3日2566点、2010年7月2日2319点与2012年1月6日2132点等底部连成较长期支撑线，目前在2050点附近，作为历史长期成本区，在一般情况下估计有效跌破的可能性不大。

该较长期支撑线与今年3月29日2242点、7月31日2100点两底部连成的中段支撑线（2060点），目前相交于2050-2060点区域，或形成较强大的支撑效应。

综合上述分析，深成指8250点上下、上证综指2050点附近作为历史较长期成本支撑区，不排除是调整的转折支撑点，目前大盘已逐步跌近，开始出现抵抗支撑效应。

扭转下降趋势才是最重要

当然，扭转下降趋势才是最重要的，这意味着多头能量增强，深成指30日均线（9100点附近）仍是下降趋势线。沪指30日均线与10日均线、20日均线交汇于2130-2140点，成为短期压力，需要收复才能增强多头短期的信心，否则弱势未改。

沪指2011年10月24日2307点与今年3月29日2242点两低点连线是阶段强弱分水岭，今年8月10日沪指反弹至2176点就受其所压而回落，该阶段强弱分水岭目前位于2175点，其能否放量上破，是大盘能否形成底部的关键。

目前周线指标仍处于严重超卖区，日线指标已回落，估计短期仍有抵抗效应。当然，目前仍有赖成交量持续放大，未来成交量仍是关键因素。

8月上旬大盘反弹了一下，也算是围绕中报题材有点炒作，但市场总体炒作欲望不强，这是在估值水平见历史低点下，熊市特征仍存在的表现，笔者之前说过，即使处于“大底”区域，但牛市特征未形成下，仍存在波动风险，宜波段操作为主，过分迷信“大底”、“钻石底”意义不大。

狭义货币(M1)同比增长今年以来持续在历史最低水平区间徘徊，反映出目前股市严重缺乏增量资金，这是以银行股为代表的“蓝筹股” 估值水平水平创下历史低点的原因。

对于下一个转折点，估计三季报时段或形成阶段机会，今年11月时间段，其为2007年10月大顶部调整以来的5周年，形成重要转折点的可能性大，或将逐渐促成一波有较大意义的持续性涨势。

股市上涨不是“喊”出来的

证监会近大半年连续喊话力挺“蓝筹股”，的确从估值水平看，纵向比较当前市场市盈率已经处于历史低点。部分超低估值蓝筹股长期投资价值较高，但不少“蓝筹股”始终涨不起，的确需要深思。

这除了经济环境影响和股市资金面受制，关键是市场增量资金严重不足，还与目前以散户为主导的市场结构有一定关系。

在经济环境难刺激股市持续走强下，当前管理层面的政策因素将起重要作用，例如在市场未成熟下适当放缓甚至暂停新股发行，引导理性投资，完善市场结构，扩大机构资金入市的渠道和积极性，加强市场制度建设，提高股东回报水平等，仍是当前市场适当稳定和形成合理价值回归修复性行情的关键因素。那样不用连续去“喊话”投资价值，“蓝筹股”也会起来，股市上涨不是“喊”出来的，要有实质行动才行。

而值得关注的是，据披露，证监会目前正在推进工作，以提高上市公司的质量。例如进一步完善上市公司的治理，进一步强化回报股东意识等等。以及，有关方面对红利税等相关政策的调整论证正在进行等。