博众研究分析报告（0827）

股票王

轮动行情中断 大盘急剧杀跌         吕思莹






　　8月24日盘后收评：

　　周五沪深两市低开低走。板块方面，陶瓷、飞机制造逆势走强；页岩气、触摸屏、物联网领跌；有色金属、煤炭、水泥、石油等权重板块跌幅居前。截止收盘，上证指数报2092.10点，跌0.99%，成交496.7亿；深证成指报8579.28点，跌1.73%，成交596.0亿。

　　一、宏观面

　　近日，住房城乡建设部有关负责人接受了新华社记者采访，介绍了当前房地产市场形势和调控工作。这位负责人说，近两三个月以来，商业银行连续下调购房贷款利率，并在基准利率水平上进一步下浮了购买首套住房的贷款利率，减轻了居民购房的实际负担，使一段时期以来积累的住房需求集中释放。截至7月底，全国重点城市可售新建商品住房面积仍处于历史高位。进入8月份以来，部分热点城市住房成交量环比稳中有降。

　　住房城乡建设部按照国务院要求，正在密切监测房地产市场的变化，会同和配合有关部门，研究进一步强化市场调控的政策措施。

　　【点评】在信贷支持下刚性需求逐渐释放，使房地产市场成交回暖。但限购、限贷等基本调控政策没有放松。监管层既要维持调控成果，也要满足刚性需求，在这样双重因素的导向下，原有调控不会松动，但支持首次置业者购房需求的政策微调仍将持续。在这种情况下，房地产板块难有大趋势性机会，只有结构性行情。

　　二、后市展望

　　周五沪深两市低开后逐级走低，沪指再次跌破2100点整数关口，与前期低点相差毫厘。深证成指创出自2012年1月以来的新低。创业板以及中小板技术形态改善遇阻。四大指数均出现1%以上的跌幅。其中创业板更是跌幅超过2%。今日市场大幅杀跌的表象是由于权重股以及中小市值品种轮动中断所致。中小市值品种在近日的震荡行情中扮演主角，昨日权重股接过领涨大旗。而今日权重股一日游行情再现，中小市值品种经过连续的上涨后休整的要求加大。大权重及中小市值双杀导致今日大盘的破位下行。究其深层次的原因，我们认为是由于几大方面的原因：外围市场大幅反弹后可能进入盘整或回调阶段，市场可谓“凶多吉少”；国内宏观经济增速下滑；货币政策不明朗；中报业绩风险释放还未结束；中小板和创业板在10月份以后将迎来解禁高峰。

　　从盘面来看，陶瓷、飞机制造领涨；航天军工小幅调整；页岩气领跌；触摸屏、物联网、电子器件等苹果概念股出现大幅调整；昨日强势的有色金属、煤炭石油再现一日游行情；近日涨停潮的ST板块今日出现跌停潮，表明市场投机氛围浓重。个股方面，涨停个股15只，涨逾5%的个股有29只，跌停个股7只，跌幅超过5%的非ST有140只。表明市场做多热情骤减，做空动能开始释放。

　　综合来看，在数次收复2100点后，市场并未形成有效合力向上发起进攻，股指便转头向下寻求支撑。建议投资者轻仓操作，等待中小市值品种风险的进一步倾泻。