长江证券分析报告（0827）

股票王

长江财富晚报（2012年8月24日） (2012-08-24 17:13:21)





短线资金出逃 大盘击穿2100
    尽管周四在盘中跌破2100点后多方展开了反攻，但周五多头并没有延续强势，全天呈现震荡下跌的走势，至收盘上证综指报2092.1点，下跌20.97点，跌幅为0.99%，经过多次在2100点反复拉锯，周五市场选择了继续向下。

    周五热点乏善可陈，军工板块借周边局势紧张有所活跃，但板块活跃度并不是太高；深圳前海板块尝试逆势拉升，沙河股份以涨停报收，但从盘面观察，跟风盘不够，后续的持续性值得怀疑。摘帽板块出现分化，涨跌幅榜都有相关品种出现，没有业绩支撑，简单凭借所谓“摘帽”就持续涨停，只能说市场仍然是非常不健康。日前发布的汇丰pmi数据很不好，强周期板块如煤炭、水泥、机械等在周五遭到明显的抛售，此外，近期有拉抬动作的创业板指数周五下跌2.3%，短线资金出逃迹象明显。

    对于大盘，从国内经济数据看探底路途漫漫，市场经过多个月度的乐观预期后，目前收获的仍是失望。由于国内外因素错综复杂，管理层依旧不愿轻易出手，对放松货币政策异常谨慎，导致市场情绪慢慢转向失望，这也是近期资金持续流出的缘由。国外方面，希腊退出的问题再度摆放在桌面之上，希腊与德国方面释放出比较混乱的信号，虽然可以看做双方公开的喊价动作，但不能排除市场不愿看到的希腊被逐出欧元区的结果出现，这也将导致短期外围市场风险偏好的下降，也不利于国内市场上行。技术面来看，多空在2100点反复争夺后，周五的下破基本上宣告了多头的失败，除非周末出台特别的利好措施，否则下档2000点将很快受到考验。此外，从市场板块运行结构来看，游资集中资金优势进行高强度、短平快的拉抬，颇有点涸泽而渔的味道，也不利于大盘在目前位置企稳反弹。

    综合来看，下周初大盘走势将会清晰，目前来看还是倾向于继续向下寻求支撑，短期不宜轻易入场抄底，特别需要注意做好仓位控制，现阶段保护本金仍是首要任务。（长江证券）


招保万金近两月大热身 加速储备土地

    据至诚财经消息，进入下半年，多家品牌房企在土地市场上出手，龙头企业“招保万金”近期也开始变静为动，且力度不小。据统计，4家龙头房企7月至今共斩获29幅地块，而整个上半年四大房企仅获得28幅地块。
金地集团（600383）22日宣布突破今年“零拿地”，通过股权收购方式获取了沈阳市浑南新区滨河东一项目。金地获取该项目的土地成本为2.53亿元。公司此次出手与其对行业的乐观判断不无关系。

上半年在土地市场较为谨慎的招商地产（000024），近日亦有大动作。不过，招商地产不是通过招拍挂，而是以收购其他公司股权的方式揽获13幅地块。招商地产近日公告以股权转让方式收购了招商嘉天与万科滨海两家房企，获得两房企所属13幅地块，地价总额达36亿元。而招商地产上一次拿地还是在今年4月份。

万科A（000002）则在7月披露，公司在上海、青岛、天津等地斩获6幅地块，需支付地价款达30亿元。而在今年第一季度，万科一度“零拿地”。

保利地产（600048）7月亦公布在重庆、沈阳、德阳三地一举拿下9幅地块，成交价款共约30亿元。

近期开始在土地市场“热身”的房企不止“招保万金”4家，中海、龙湖、佳兆业等房企亦在加速储备土地。

不过，中投证券分析师李少明认为，在刚需持续释放的背景下，虽然房企已经开始着手增加土地储备，但目前楼市库存仍处高位，房企拿地其实不算“大规模”，且土地市场回暖也不明显。“但随着下半年土地供应增加，在成交好转的情况下，房企补充土地储备或将更为积极。”



四 方 达：营收和净利润实现同向增长
据悉，公司发布了中报。公司主营业务稳步增长，实现营业总收入5,928.62万元，同比增加13.02%；实现营业利润1,422.50万元，同比增加2.41%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1,358.77万元，同比增加11.40%。公司实现每股收益0.20元，略超过预期。
该分析师指出，上半年，公司的期间费用减少了168.73万元，1）销售费用同比减少了98.28万元，减幅达35.94%，主要原因为2011年公司因上市发生了较多的广告费用所致。2）管理费用同比增加了153.57万元，增幅为14.25%，主要原因为公司积极加大研究开发高端新产品的力度导致研发费用增加，报告期研发投入达535.14万元。3）财务费用同比减少了224.02万元，减幅达52.12%，主要是募集资金的利息收入增加所致。

其次，公司稳步推进募投项目建设，复合超硬材料高技术产业化项目建设进度已达93.13%，该项目已于11年3月建成，公司将重点发展刀具用复合片和石油钻头用复合片。复合超硬材料制品项目建设进度已达67.25%，年底达到预定可使用状态，两者累计实现效益1,892.80万元。超募项目之一的金属切削用PCD/PCBN复合片产业化项目建设进度5.09%，PDC截齿及潜孔钻头产业化项目建设进度7.63%。超募项目预计13年10月底达到预定可使用状态。

其风险在于，产能大幅度提升后市场开拓的风险，产能提高后出现的管理风险。




◆德国副财长领导的工作组正在研究希腊退出欧元区对经济可能造成的影响。德国金融时报援引财政部消息人士称，成立工作组的决定表明，默克尔及德国财政部长朔伊布勒打算为可能的“负面情境”做好充分准备。
点评：德国和希腊在欧债问题是争执不下。随着9月的到来，投资者需特别注意希腊退出的风险。

◆据美国《海军新闻服务》消息，美国“斯滕尼斯号”航母下周将重返中东地区，以对抗来自伊朗的威胁。

点评：中东局势紧张加剧，油价仍将居高不下。

◆相对于本周只有1家新股发行，下周的新股市场略生暖意。作为8月的最后一周，A股IPO市场将有3只新股发行，其分别为百洋股份、煌上煌和红旗连锁。

点评：新股发行已恢复正常。监管层已多次表明，停发新股救市不可取。

科技部24日印发《高品质特殊钢科技发展“十二五”专项规划》，根据规划，十二五特殊钢行业新增年产值达到5000亿元以上，培育10家年产值超过100亿元的特殊钢生产加工企业。

点评：对特钢形成利好。西宁特钢、抚顺特钢、攀钢钒钛等个股将受益。

◆中国国家空管委办公室督查处处长朱时才在沈阳参加第二届中国低空经济论坛时表示，从2013年开始，将在全国范围逐步推开低空空域管理改革，逐步形成政府监管、行业指导、市场化运作、全国一体化的低空空域运行管理和服务保障体系。

点评：低空空域管理改革全国范围内推开将加速中国通用航空的发展进程，对通用航空产业起到积极作用。通用航空概念股可加以关注。



大势猜想：破2089只是时间问题？
具体理由：据中财网消息，23日在猜想中提到大盘虽然5日线已走平，但是上方多条均线压制明显，且空间越来越小，今日中阴下跌证实了昨日猜想。今日消息面偏空，住建部研究强化楼市调控措施，隔夜美股出现小幅下跌，全天大盘不断震荡走低，仅仅摘帽概念、石油开采、石墨烯三板块飘红，其余板块皆绿，其中煤炭板块大跌3%以上，种植业、触摸屏等跌幅居前。面临上方多条均线压制，昨日成交量不足，今日大盘中阴杀跌，再次逼近2089低点，但未再出现前几日那样的神奇逆转，无量下跌说明市场参与意愿弱，跌破2089或许只是时间问题。

应对策略：中阴杀跌且并未出现逆转，短线趋弱，个股开始大幅下跌，建议减仓。

主力猜想：基金公司下半年倾向消费股

具体理由：近日，包括易方达、银华、招商、兴业全球、中银等12家基金公司215只基金公布了2012年上半年基金半年报。对于下半年投资策略，基金经理显然谨慎，倾向配置防御类的消费股票，基本维持基金食品饮料等消费成长行业和业绩确定且估值合理的个股配置。对于基金公司来说，其持股时间一般较长，在于分享公司行业成长和公司成长潜力，属主动性投资。

应对策略：从这12家基金公司的半年报可以看出，消费板块属于基本配置，投资者可挖掘其中机会。

热点猜想：金改股短线活跃？

具体理由：今日金改概念股逆势暴涨，沙河股份冲击涨停，华联控股、深物业A涨幅均超5%。消息面上，一行三会深圳分支机构正在加紧撰写“前海建设国家金融业对外开放试验示范窗口”总体方案、实施安排和具体专项申请报告，为9月初召开的前海建设部际联席会议做准备。8月26日是国务院批复《前海总体发展规划》两周年的日子，届时前海将举行桂庙河水廊道和滨海休闲带“一廊一带”两大重点建设项目的开工仪式，举行开工仪式意味着随着填海工程全面完成，前海的建设已从“地下”全面转到“地上”，前海正进入全面开发建设阶段。深圳地区基建地产类企业以及金融保险企业将直接受益。

应对策略：经过近期修整后，金改概念再次活跃，有望延续，关注。