2012年09月03日(周一）宁波敢死队布局金股

股票王

09月03日(周一）宁波敢死队布局金股

攀钢钒钛:看好未来资源深加工

　中报业绩低于预期。攀钢钒钛上半年实现收入83亿元,同比下降65%,其中二季度实现收入46亿元,同比下降62%,环比一季度上升27%;上半年公司实现归属母公司净利润7.3亿元,同比上涨317%,二季度实现归属母公司净利润2亿元,同比上涨260%,环比一季度下降62%;加权平均净资产收益率5%,较上年同期上升4个百分点;二季度EPS0.04元,低于我们预计的0.09元。
　　毛利低于预期、投资负收益使得业绩低于预期。公司上半年实现毛利23亿元,其中二季度毛利11亿元,同比下降34%。毛利下降原因之一受钒制品价格下降同时原燃料成本居高的影响。同时-0.5亿元投资收益也使得公司业绩低于预期。
　　二季度生产平稳,置入鞍千矿业使铁精矿产量大幅提升。报告期内公司累计生产铁精矿630万吨,同比增长15%;钒制品1万吨,同比增长8%;钛精矿26万吨、钛白粉5万吨、高钛渣6万吨,同比分别增长4%、10%和14%;海绵钛989吨。公司产销平稳衔接,综合产销率达99%,其中钛产品产销率在100%以上;出口钛白粉1.5万吨、高钛渣1.2万吨,同比分别增长88%和438%。鞍千矿业置入也使得铁精矿产量大幅提升。
　　推进钒钛资源整合,看好未来深加工。公司前期公布《2012年度非公开发行股股票预案》、发改委公布《钒钛资源综合利用和产业发展"十二五"规划》,未来攀钢钒钛不仅主导三地铁矿资源,并很可能参与主导攀西地宁波敢死队联系合作QQ:2605688412区钒钛资源的进一步整合,资源优势有望进一步扩大。同时公司年产1.8万吨三氧化二钒工艺改造工程、2000吨钒铝合金及原料产线、500吨钒电池液实验产线、18万吨钛渣二期工程及10万吨氯化钛白粉工程、10万吨金红石型钛白粉工程等项目正在积极推进,看好未来资源深加工。
　　下调盈利预测,维持"增持"评级。鉴于经济形势,同时暂不考虑齐大山资产对公司业绩的影响,我们下调公司2012、2013年盈利预测至0.15、0.30元(原先预测0.25、0.38元),维持"增持"评级。