【中证内参】策略日报（2012-09-04）

股票王

【中证内参】策略日报（2012-09-04）

【点金策略】

盘面回顾

上周五欧美股市双双收高。今日两市早盘涨跌不一，消息面QE3可能性增加和高层密集调研保障房促使黄金、地产等板块开盘活跃领涨，在其带动下，股指震荡上行，沪指一度冲上5日线，受压回落后，保险、券商、酿酒、环保、汽车、锂电池等活跃板块带动下，成交放大，两市股指震荡上扬，沪指、深成指纷纷站上5日线。午后，互联网、传媒娱乐活跃，股指窄幅震荡整理。截止收盘，沪指报2059.15点，上涨11.63点，涨幅为0.57%，成交479.1亿元；深成指报8361.67点，上涨150.68点，涨幅为1.84%，成交531.2亿元。

热点爆破

盘面上，今日两市各个板块均呈现反弹格局，其中涨幅靠前的分别是，黄金概念板块涨幅居首，领涨的有东方金钰涨8.44%，山东黄金涨6.86%，我们认为黄金板块的上涨是受期货市场影响所致。环保概念午后发力，涨幅紧随黄金板块，领涨的的有桑德环境涨5.86%，普邦园林涨5.22%。近期受利空和事件性打压持续调整的房地产和酿酒板块出现大幅反弹，房地产板块中的保利地产今日收盘大涨7.65%，酿酒板块中的酒鬼酒以7.44%涨幅领涨该板块。近期反复活跃的题材页岩气、3D打印概念盘中仍有不俗表现。

后市预测

周一市场高位震荡。市场一改往期颓势，热点有所扩散，板块几乎全线飘红，量能亦有所放大，权重股表现积极成为支撑市场做多的主要力量。但从目前整个大环境而论，宏观经济持续下滑，探底态势依旧，政策方面预期未能兑现，短期内出台较大刺激实质性的概率并不大，因此今日市场表现并不能说明市场得到了一定的支撑。8月份为止沪指月线4连阴，由于在历史上沪指月线5连阴的情况比较少见，所以市场在9月份也有一定博反弹的心理。不过建议投资者还是以市场的表现为根据，如果成交量始终无法有效放大，那么市场反弹的空间依然不乐观。短期建议投资者还是多看少动为主。


【研报精读】

券商：利空已基本释放完毕

本次调整由2451点开始，市场在经济放缓压力下逐级走低，调整时间和调整幅度都达到了阶段性调整极限。所以，在这个时间段和点位区域，只要没有新的大利空出现，或者有一些利好出现，市场都将会如期反弹。对此，光大证券指出，目前经济数据仍不乐观，8月份迄今为止的发电量和钢铁产量数据疲软，同时PPI连续处于负值，显示下游需求仍然不足。传统产业的去产能不可避免，QE3迟迟不出，加重了企业去库存的压力。考虑到房地产政策将面临房产税推广等进一步趋严的政策措施出台，调结构过程中，传统产业调整力度的重要性更为突出。上市公司中期整体净利润下滑2.18%，显然，部分新兴产业的利润增长难以掩盖整体经济的不振。不过，申银万国认为，目前A股市场环境上，宏观经济不振、房地产调控、资金相对紧张等诸多不利因素已在市场中得到消化和反应，在上市公司中报利空集中释放后，短线没有新的超预期利空。同时，由于目前通胀水平较低，政策预调微调空间较大，有利于政策面保持相对宽松。所以，市场短线虽然仍有反复，但2000点附近有望出现一波反弹行情。