新时代证券分析报告（0924）

股票王

　新时代证券：弱市寻底格局重现

　　□新时代证券刘光桓

　　本周沪深股市呈现破位下挫的格局。目前看，由于QE3利好出尽和上市公司三季报业绩预期不甚乐观，市场资金面难有改善，大盘向上反弹的动力不足，市场悲观预期再度加重。目前大盘已重新步入弱市寻底的格局中，后市将考验2000点整数关。

　　本周公布的一些经济数据严重挫伤了多头反弹的信心。周一财政部公布数据显示，1-8月全国国有企业及国有控股企业营业总收入增幅放缓，成本费用总额增幅连续7个月高于营业总收入增幅。国有企业累计实现利润总额同比下降 12.8%。周三商务部公布数据显示，8月份FDI为83.26亿美元，同比下降1.43%，连续3个月负增长；同日央行数据显示，8月外汇占款环比减少 38.2亿元，连续第二个月负增长，显示外资持续流出状态。周四，汇丰公布9月PMI初值为47.8%，连续第11个月处在荣枯线下方。

　　宏观经济数据不佳直接反映到上市公司业绩上，根据Wind数据显示，截至9月18日，A股已有955家公司预告了三季报。其中，463家公司业绩同比增长，但多数公司只实现微幅增长；而492家公司三季报预减、预亏，占比高出五成，业绩预减30%以上的公司有360家，三季报首亏的公司有61 家。三季报业绩增速将从中报下滑0.5%扩大至8.7%，预计化工、建材、地产、装备制造、钢铁、有色业绩降幅较大。经济数据不佳和上市公司三季报业绩增速下滑，加重了市场的悲观预期。

　　目前临近国庆长假，不确定因素增加，市场观望气氛或愈发浓厚。2000点近在咫尺，估计支撑力度不大，未来跌破的概率较大，大盘有可能进入“1”时代进行弱市震荡。操作上，仍建议以谨慎观望为最佳策略。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 1950-2050

　　下周热点 军工、新材料

　　下周焦点 货币政策