广州万隆分析报告（1012）

股票王

“容忍底线”临近 空头不可触碰的死亡三角





　　周四上证收盘2102点，跌0.81%。市场在关键压力位缩量震荡，或正开启短期调整的序幕。但是，若就此认为本波反弹结束也没有必要。有分析称2000点是政府的“容忍底线”，在当前有特殊的维稳意义，是空头不可触碰的红色“死亡三角”。我们认为，短线超买有修复要求，但回调不可怕；相反，这正好为投资者提供了检验手中个股质量、布局结构性机会的良机！

　　分析认为，当前中国股市低迷已是事实，上证在过去5年中下跌了66%、在过去3年中下跌了27%，以至于A股再次“熊霸全球”。面对股指的持续大幅下行，监管层求稳的各种治市之举可谓用心良苦。正如证监会原主席周正庆日前表示，“当务之急是先把行情搞上去。”监管层正不断采取救市措施，如央行逆回购放量、证监会维稳会议、汇金入市央企增持、沪深交易所全球路演等。联系到年初，2132点低位温家宝一句 “提振股市信心”促使了5月反弹；节前跌破2000 点被瞬间拉起，有分析认为，各种迹象表明2000点已成为A股的一个重要心理关口，很可能是政府的“容忍底线”，政府不会“见死不救”。十八大召开在即的关键时刻，保住2000点有特殊的维稳意义。即目前留给市场的回调空间并不大！

　　我们广州万隆认为，从近期保险、社保、央企等国家队列机构在2000点位置一致加仓的动作分析，这反映出管理层已经开展实质性维稳救市行动。而汇金入市、并承诺持续增持也验证了这一点，事实上也支持了市场构建短期的反弹环境。我们认为，随着“十八大”临近，维稳预期和政策或会推动大盘再次反弹。就监管层来说，更多的救市弹药目前并未打出。例如，消息称券商创新业务细则将于10月密集公布，可见股市新政有望深入推进，未来仍有组合措施值得期待。首先，市场税费仍有下调空间，在宏观经济和大盘持续下行压力下，降低交易税费或是大势所趋。其次，尽管节后IPO已重启，但监管层未来仍将通过控制IPO节奏以缓冲市场扩容压力，从目前审核通过率的离奇低下可得到验证。再次，长期看暂停IPO并不符合市场化改革趋势，因此新股发行制度改革最终将破局。若能从根源上改变现有利益格局，势必能重塑市场信心，进而推动股指持续上涨！

　　综合分析，越来越多的迹象表明，监管层正在加大维稳救市力度，未来将有更多实质性的措施出台，甚至红十月也是有很大可能的。投资者若能忍受住短期调整的冲击，化下跌为机遇、精做个股，必将迎来艳阳天！

股票王

震荡消耗抛盘压力，关注超预期维稳政策出台
2012-10-11 15:46:00 | 作者：广州万隆·证券研究中心
正文相关行情
　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指维持低位震荡走势，成交量较前期略有所萎缩。结合目前股指处于2132历史次低点下方维持震荡的这种情况分析，这反映出目前多空双方已经处于较为激烈的博弈状态。因此，阶段性角度来看，近几个交易日政策面是否加码以改善市场投资者的信心，将会成为决定后期股指走势的关键。

　　二、市场情绪监测





　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为52，处于中位区。结合情绪指数已经从10月9日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望（更新时间：2012-10-11）。

　　三、偏差分析

　　舆情信息面显示，央企类产业资本的增持动作依然持续，这反映出为营造良好的市场环境迎接18大召开，目前决策层的维稳意图已经显得极其强烈。因此，从行为博弈、以及反射性的角度来看，如果在近期相关政策出台之后，股指的弱势表现却依然得不到改善，那么更大力度的维稳政策或将会出台——决策层的维稳意图强化，直到股指重新回到阶段性企稳、反弹走势。

　　近几个交易日股指处于2132历史次低点所形成的压力线下方维持区间震荡。从技术分析角度来看，在这一点位附近一方面受到解套盘的抛压，另一方面则受到短线投机盘的获利了结抛压。因此，阶段性来看，预计近几个交易日之内，多空双方或者还将会在这一点位附近维持较为激烈的博弈状态。

　　而前面《情绪与偏差分析》报告中我们已经指出，短期的角度来看，虽然目前投资者对维稳政策持有较为强烈的预期情绪；但是从长周期的角度来看，当前整体市场信心方面依然表现极为脆弱的情况并未改变。因此，决定股指在目前关键点位能否得到向上突破机会，则需要力度更大的政策面刺激。否则，股指将会在失望情绪的点燃之下再度出现阶段性回调风险。

　　总体来看，目前整体市场信心依然是处于较为脆弱状态的，因此股指短期走势可能会在失望情绪的影响下会有所调整。而行情能否得到超预期的反弹，则需要得到更大力度的维稳政策支持。

股票王

市场获利兑现的现象明显
2012-10-11 15:26:38 | 作者：广州万隆·证券研究中心
正文相关行情
　　1、好股道-板块资金流向

　　今日资金净流入较大的板块：造纸印刷、有色金属、银行类。

　　今日资金净流出较大的板块：中小板、创业板、机械、电子信息。

　　2、大盘后市观点及预期分析

　　两市今日的总成交金额为1287.6亿元，和前一交易日相比减少32.9亿元，资金净流出69.4亿。今早两市指数低开低走，震荡下跌，近期强势的中小板、创业板开始出现获利资金出场，导致绝大多数板块也开始回调。下午虽然铝业、页岩气有一波拉升，但市场获利兑现的现象非常明显。根据好股道资金统计：造纸印刷、有色金属、银行类板块排名资金净流入前列。上证指数跌0.81%，收在2102.87点。

　　节前我们认为大幅反弹已拉开序幕，节后仍将继续反弹。同时连续几天的场外资金再度全面进场，继续反弹已不可逆转，各板块均有轮动机会，持股待涨。而目前反弹至2100-2140的压力区，指数有整理的要求，部分获利较大的资金可先出场，等待下一个进场机会。

　　3、好股道-热点板块及个股如下：

　　造纸印刷，净流入较大的个股：银鸽投资、景兴纸业、万顺股份、凯恩股份  .

　　有色金属，净流入较大的个股：辰州矿业、铝股份、盛达矿业、云铝股份 .

　　4、两市各板块资金流向全景表：

重视
板块
今日成交
昨日成交
净流入值
成交增量
上周资金流向

程度
　
亿元
亿元
亿元
比率  ％
亿元

　
A股板块
1287.69
1320.62
-69.41
-2.5
172.6

　
工程建筑
43.01
41.19
-2.99
4.4
7.06

　
电力
17.83
17.71
-0.73
0.7
3.38


计算机
35.05
33.89
-2.11
3.4
1.53


电子信息
52.47
61.68
-6.36
-14.9
-1.66


房地产
55.88
63.14
-3.88
-11.5
10.6


纺织服装
15.95
20.11
-0.67
-20.7
-0.02


钢铁
22.04
27.39
-1.08
-19.5
2.27


供水供气
9.68
9.73
-1.55
-0.5
1.15


化工化纤
105.71
102.43
-0.6
3.2
16.58


电器
40.1
36.73
-0.17
9.2
0.71


交通设施
5.47
6.7
-0.9
-18.4
0.87


金融类
23.36
21.95
1.27
6.4
5.21


旅游酒店
9.08
11.2
-1.64
-18.9
-0.17


煤炭石油
49.54
57.28
-5.34
-13.5
18.59


酿酒食品
54.13
56.19
-3.03
-3.7
11.82


农林牧渔
21.13
25.56
-2.47
-17.3
2.3


商业连锁
22.11
28.7
-2.85
-23.0
0.31


建材
52.32
44.42
-1.38
17.8
13.51


期货概念
4.45
5.09
-0.78
-12.6
0.3


汽车类
48.43
53.93
-4.59
-10.2
2.77


机械
76.32
81.87
-8.14
-6.8
6.47


医药
81.1
83.13
-1.87
-2.4
9.61


上海本地股
59.91
60.14
-1.36
-0.4
2.7


教育传媒
21.67
24.12
-1.52
-10.2
1.87


仪电仪表
30.42
34.7
-3.83
-12.3
6


有色金属
101.87
91.41
1.89
11.4
12.69


造纸印刷
23.81
19.51
2.23
22.0
1.23


券商
54.78
49.82
-1.41
10.0
30.52


电力设备
24.38
27.18
-2.79
-10.3
3.53


通信
26.41
35.52
-4.52
-25.6
2.7


运输物流
16.35
17.33
-0.7
-5.7
2.05


新能源
77.31
79.87
-4.75
-3.2
13.32


节能环保
97.83
94.17
-4.04
3.9
8.47


航天军工
46.64
46.53
-6.09
0.2
0.63


重组公司
108.25
109.93
-5.17
-1.5
6.88


南海探油
28.11
34.5
-3.45
-18.5
-0.47


中小板
280.99
294.48
-20.88
-4.6
29.62


创业板
93.36
100.84
-12.54
-7.4
-4.15


锂电池、磁材概念
37.59
34.53
-0.79
8.9
3.89