]【上证内参】投资决策参考（2012-11-19）

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【上证导读】 )V1X
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○十八大将对股市产生深刻影响 ?ANW I8'_j  
○新一届领导集体有望“亮剑” }x'*3z
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○长海股份满负荷运转积极扩产 >y%H2][  
○电科院订单饱和新项目将投产 ~ 'ZwD/!e  
【上证观点】 32XYcZ;Z9:  
十八大将对股市产生深刻影响 -P]O t>%S  
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党的十八大胜利闭幕，“生态文明”纳入党章，“美丽中国”首次出现在大会报告中。这是执政理念的一次飞跃，也是科学发展观的重要体现。对投资者来说，这是党和正/负今后一个时期的行动纲领，必将对未来经济发展产生重大影响，进而成为证券市场长期的投资主题。 W;u.@I&  
十八大提出各项目标任务，将对证券市场产生长期而又深刻影响。正如习近平所说，人民对美好生活的向往，就是我们的奋斗目标。他所指的美好生活，包括收入、医疗卫生服务、居住条件、环境等，这涉及到证券市场方方面面。而人均收入翻番、全面建成小康社会，将直接拉动消费，对改善经济结构、稳定股市发展打下坚实的基础。 "P! .5B  
眼下，节能环保板块更是热点。十八大报告专门将生态文明建设独立成篇。这一建设任务已成为各大部委和地方正/负工作的重点。据悉，在部委层面，相关产业政策已提上日程，包括出台火电脱硝电价和财税扶持政策、加大对煤层气等清洁能源开发的扶持力度等。各地也大手笔布局，如广东提出，2020年珠三角率先建成生态城市群；河南提出，将投入4650亿元建设生态省……政策的不断加码以及资金的大量投入，将为相关的环保、水利、生态保护和修复、节能等产业，带来巨大成长空间。据专家测算，未来几年相关领域的投资将达数万亿元。 B
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上周，“美丽中国”概念开始有所表现。统计显示，上周表现超过沪深300指数的热点概念中，有5个板块与生态、环保相关，分别为环保概念、垃圾发电、装饰园林、CDM项目和合同能源管理等。相信，这些板块将持续受到资金关注。（道庆） /-M:6  
【机构动向】 V]zZb-m=  
编者按：十八大闭幕，其传递出的一系列极其重要信息将对中国未来发展产生积极影响，并对未来股市带来提振作用。机构人士又是怎样看待此次换届及十八大提出的新目标新任务？上证资讯特采访了一些机构投资者。 #:6-O  
◆新一届领导集体有望“亮剑” l7QxngWw  
上证资讯日前采访部分基金，他们对过去行情谈论不多，而更关注十八大报告中的一些概念股，如新型城镇化，需要重点关注。经济工作会议下月即将召开，新一届领导人有望“亮剑”，该热点有望获市场追捧。 a_N7X  
◆新班子带来新希望 o U=vl!\J  
京沪部分险资认为，新老班子顺利交接，新一届领导集体展示出较强亲和力和科学的执政理念，远超预期，新班子带来新希望，相信中国的经济将保持平稳健康发展。股市目前疲弱，既有外部因素，也有自身因素。股市内在问题短期内可能更难彻底解决。如新股发行改革、投资者结构改善、公司治理等。 Zc7;&cz  
◆企业盈利较差是关键 /A9RmTb  
一些券商和私募认为，目前市场谨慎情绪蔓延，主要担忧的是：IPO压力较大、创业板解禁、年末资金紧张、企业盈利较差等。其中，企业盈利未有明显改善是股市低迷关键原因。 56AC%_ g>  
【海外来风】 &nEL}GM)E  
外资投资中国市场增速放缓 Odwe1q&  
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统计数据显示，截至14日的当周，离岸中国股票基金已连续第十周吸引资金流入，但流入量削减至4.8亿美元，较10月24日前一周达到的9.13亿美元高点显著减少。这种现象自11月上旬以来已悄然开始。 9KVJk</:n  
此外，作为美国市场最大的中国ETF，安硕富时中国25指数基金价格自11月6日触及阶段高位以来，已累计下跌6.14%，而同期美国标普500指数跌幅仅为1.5%。 U3_${  
【上证视点】 SwOW%
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需求稳定+产能释放=成长 o=Vs)8W  
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编者按：上证资讯近期调研发现，在宏观经济不景气的大环境下，少数创业板和中小板公司受冲击不大。这些公司因下游需求稳定，反而随着产能释放，成长空间正在打开。 U}w'/:H  
◆长海股份（300196）主营玻纤，目前所有设备均处于满负荷生产状态。公司今年来积极扩产，布局连续毡等高附加值产品，年产能约3000 吨的连续毡生产线设备现已安装完毕，年底有望建成投产。连续毡的毛利水平高达50%至60%，公司目前毛利最高的涂层毡产品还不到50%。此外，公司募投项目中的复合隔板生产线也有望于年底投产。 03~ ADj  
◆电科院（300215）是一家独立第三方电器检测机构，目前订单饱和，新建试验系统项目陆续投运将缓解公司的产能瓶颈。按照公司产能建设计划，电科院核设备抗震性能实验室等将于年内投产。此外，公司还将提升高压电器监测业务的主营收入占比，该业务毛利率水平略高于低压电器监测，约为78%。目前其高压电器监测业务占比约60%。 5m1J&T
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◆常宝股份（002478）作为国内能源管材龙头，其油套管产品需求较为稳定。公司募投项目CPE项目年底有望投产，该项目达产后将形成4.8万吨超长高压锅炉管、3万吨高钢级高压锅炉管及2.2万吨高钢级油管的年产能，预计年利润总额2.26亿元。该项目产品的毛利率有望达25%以上，高于目前约15%的综合水平。公司今年前三季利润总额约1.9亿元。 t\,Y<9{w  
【上证论点】 qHk{5O3  
有了态度就有方向 ^.A*mMQ  
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众人关注的政治大事，有了着落，众人关注的经济大事，还没明朗。就因为还没明朗，股市又跌向了2000点。在此关头，差别化股息红利税政策出台了。 UyRy
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这个利好到底有多好，看法不同，结论也会不同。但有一点应该明白，这次出台的新政策，是国家层面直接针对证券市场的积极举措，表明了维护股市稳定的态度，而且后续的利好政策可以期待。 f ./K
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所谓态度决定一切，有了态度，也就有了方向。维护和发展证券市场，必然成为相关部门近阶段工作的重点，对于政策面利空的猜疑和担忧，目前来看可以放到一边。事实也表明，市场上流传的政策层面利空，每次都得到了澄清，监管部门呵护股市的坚定态度不容置疑。 'ma X  
既然如此，如果对股市还有信心的话，现在就应该一心一意地关注宏观经济和企业经营方面的动态，这也是股市发展的基础，股票价值的本原。比如，四季度经济是否真的见底，哪些行业会率先回升，哪些公司具有成长空间，都值得细细研究。本期上证视点尝试关注那些下游需求稳定、产能逐步释放的公司，正是此意。