广发证券分析报告（1128）

股票王

大盘创出近几年收盘新低 下一步将跌破1860点？         王小平








　　短期：调整 中期：调整
　　周二大盘整体呈现震荡下跌之势。早盘两市均跳空低开，沪市盘跌，深市一度翻红，但基本态势如同沪市，随后都是盘跌。沪市再创新低，低见1990点，深成指也创新低7945点。盘中银行板块一枝独秀，钢铁指数虽然也飘红，但其仅仅有个别品种上涨，不足以确认该板块整体走强。而拉抬“两桶油”虽然对指数起到了作用，但对盘中个股几乎没有正面影响。跌幅居前的信息、农林牧渔、物联网等板块跌幅居前。其他权重板块如地产、有色、煤炭均下调，券商、保险板块则陷入整理。盘中跌停个股继续增多，跌幅超过5%的个股比比皆是，市场再现肃杀。最终，大盘收跳空中阴线。创出近几年收盘新低。
　　后市展望：
　　又是黑色的一天。倒不是说指数有多黑，两市指数跌幅其实还是较为有限。但翻开行情涨跌榜，两市跌幅超过5%的就高达36板之多（每板23家公司）。跌停个股超过40家。其“黑”之浓度是近期所罕见的。更可悲的是大盘还是在银行股上涨，两桶油拉抬的情况下出现的中阴线。
　　造成如此局面，原因多说也无益。无论市场搬出多少利好或者利空，与其“听”，不如“看”。我们看到的是什么呢？绝大多数个股不是在创新低，就是在走下降通道，即使前期强势股也出现断崖式下跌。难道介入这些个股的资金不知现在指数已经“很低”了吗？还要杀跌吗？显然市场并不认同“2000点”已经“很低”了、退一步说，就算指数下跌空间有限，但个股下跌空间还不小。何况指数下跌空间也不能确认“有限”。市场走势往往出人意料，要不就不往下跌，要跌，空间就不会小。这是市场规律使然。
　　再谈谈成交地量问题。周一两市分别成交331亿元和308亿元，有专家认为“地量”，还言之凿凿引经据典，似乎“底部”就在眼前。其实在熊市期间成交量和点位一样没有最低只有更低，每一次都会低到超出市场的想象，低于300亿元并不难想象。低于280亿元，低于250亿元呢……至于指数，既然2000点不保，那就下一个台阶。如果有效跌破，按照量度跌幅也得到1860点。除非近期出现重大利好政策救市。
　　再谈谈操作，先回答几个问题：会不会踏空？要不要抄底？能不能独善其身？如果回答都是“NO”，那就很简单了。持币看杀跌，心情不会差。如果否定了第一个问题，肯定了第二个，你是否搞清所抄的“底”是不是底，或者是不是碰上的。如果你认为你所持有的股就是“牛股”，当然恭喜你是“牛人”，但天有不测风云，谁知道第二天砖头是否直接砸向你。君不见，近期许多强势品种长阴直下，都是在并无征兆的情况下出现的。
　　当然再长的隧道都有尽头，但也不要忘了在穿越秦岭的高速公路上往往不是一个单一的隧道，而是一群隧道。我们现在是不是还在“隧道群”中穿越呢？阿门！
　　12月份有340亿股限售股解禁，按照目前市值计算大概在2400亿左右，是全年最高！其中既有如华泰证券、新华保险、东吴证券等权重股，也有近65家中小板和创业板公司，其中压力不言而喻。总之，市场弱势还在，系统风险抑或非系统风险仍大，与其担惊受怕拿着股票，倒不若轻仓观望。