上证决策参考 2013年09月05日

股票王

【本期导读】
○私募重仓消费医药应对四季度
○高层警示城镇化中的债务风险
○中文传媒拟并购影视手游企业
○中青宝有意收购游戏运营平台

【热点调查】
私募重仓消费医药应对四季度
------
编者按：第四季度临近，上证报资讯近日对京广深18家私募展开大型调查，包括星石投资、景林、泽熙等，了解他们对四季度行情的看法、投资策略和重点调研方向，供读者参考。

◆实体经济好转程度有限
近期公布的宏观经济数据显示，实体经济较上半年确有好转，但受访私募较为一致的看法是：经济好转程度有限。产能过剩依旧严重，价格反弹不具持续性，经济仍处在债务周期顶部，不支撑经济持续向上。

◆灵活波段操作
当前我国正处于三个时期的叠加阶段，即经济增速从两位数到个位数的调档期、经济结构调整的阵痛期、前期刺激政策的消化期。在此特殊背景下，进一步推出刺激政策可能很小。私募下半年普遍策略是：灵活波段操作。

◆两大冲击性因素要防
受访私募认为，四季度重大冲击性因素有二：一是IPO重启，目前市场普遍预期是年底前重启；二是美国QE调整对世界经济影响，需静观其变，且小心应对。

◆重仓消费医药两板块
本次调查的统计结果显示，目前仓位8成以上的私募重点配置方向是：大众消费和品牌医药两个板块。如昭时投资8月份增持了生物医药和食品饮料，这两个板块的仓位占比达到70%。

私募之所以重仓消费和医药两大板块，原因一是本轮经济转型的大方向是投资下降、消费上升，而大众消费品通常具有弱周期特征，受经济增速下滑冲击影响相对小，加之A股中有不少大众消费品公司现金流充沛，具备进一步提高估值溢价条件；二是医药板块低于美日股市的市值占比，是私募重仓医药股的主要原因。

【高层吹风】
城镇化过程严防债务风险
------
高层近日表示，在城镇化推进过程中，要高度重视资金问题，防范和化解各地政府和融资平台的债务偿付风险，防止由于极个别城市出事，波及其他三四线城市，造成社会负面影响。金融监管部门要在强化监管、着力防范的同时，推动金融相关领域改革，研究建立规范的地方融资渠道。

【权威声音】
险资暂时缺席国债期货交易
------
上证报资讯从保监部门获悉，险资国债期货交易管理办法正在制定中，预计年内出台。这意味着，险资将暂时缺席即将重启的国债期货交易。

点评：保监部门对险资参与权益类、衍生品投资的态度一直非常审慎，而 “光大事件”更为险资敲响警钟。各大保险公司近日召开由董事长主持的风控会议，严防类似事件发生。

【传闻求证】
传中文传媒拟并购影视手游企业
------
求证：属实。中文传媒（600373）8月4日在机构交流会上表示，下一步打算做大影视业务，目前正与数家以电影拍摄为主要业务的影视企业接触，商谈收购事宜。公司还拟在手游行业展开并购，已接洽了京沪两地的多家手游企业。

今年以来，中文传媒已并购“北京百分在线”和“江西手机台”，强势进军移动新媒体业务，另外投拍了电视连续剧《楚汉争雄》。

传中青宝有意收购游戏运营平台
------
求证：基本属实。中青宝（300052）手游产品主要通过腾讯、360等运营平台推广，费用相对较高。公司目前正在全球范围内接触游戏运营平台，寻求合作以及并购的机会，从而节约费用并掌控发行渠道和节奏。

中青宝下半年计划至少推出两款新的客户端游戏。公司上半年净利增66%，此前的收购项目将在下半年开始贡献业绩。

【信息雷达】
华数传媒力争年内注入宽带资产
------
华数传媒（000156）拟定增收购网通宽带资产，公司争取今年完成这项工作，形成“电视网络+宽带网络”的运营模式。目前公司的宽带用户已经达到30万，而杭州市全部WIFI网络均由华数负责建立。

此外，据了解，本月将上市的阿里-华数盒子除了一般机顶盒所具有的影视、游戏等功能之外，还将植入阿里的购物平台，目前正在协调产能，可根据销售情况及时增加。

三川股份拟增持鹰潭供水获控股权
------
三川股份（300066）业务由水工向水务延伸，去年收购了鹰潭市供水公司24%股权，目前正在洽谈收购市供水公司剩余的25%国有股权，以及鹰潭所辖贵溪市和龙虎山景区的水务资产，公司将在此基础上成立三川水务集团，并有意分拆上市。

三川股份投建的水工产业园将于11月份完成水表车间搬迁，达产后可年产水表1200万台，年销售收入12亿元，成为中国最大的水工产业基地。