上证决策参考 2013年10月17日

股票王

【本期导读】
○基金收缩战线抛售成长股
○海外机构正在增持中资股
○自贸区利率市场化将破题
○银监会鼓励土地信托业务

【热点调查】
切莫跟风 年底操作“稳”字当头
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编者按：16日大盘重挫，创业板跌幅更甚，接近4%，市场寒意渐浓。其实，股市涨涨跌跌再正常不过的事！涨多了跌一下，跌深了又涨。但如何把握涨跌之间的转换时机，却大有讲究。如今，面对年内剩余两个多月的市场操作，评说众多，分歧较大。上证报资讯对一批机构的调查显示，他们对年内的股市并不悲观。

◆基金收缩战线抛成长股
统计数据显示，目前股票型基金配置成长股比例非常高，其中创业板超越基准3倍以上，中小板超越基准1倍以上。显然，成长股回调难免。
昨天上午，上证报资讯从京沪深多家基金了解到，前期投资较为激进的基金开始收缩战线，对估值偏高的成长股以卖出操作为主。险资也在赎回持创业板股票比例较高的股基。受访的基金经理表示，在目前时点抛售成长股，主要是出于仓位、控制确保净值的需要。

◆年底防御主抓医药和纺织板块
接受调查的大多数机构认为，年底操作以防御为主，主抓医药和消费板块。他们认为，医药股业绩最为确定，10月底随着各省基药招标的陆续开展，医药股具备投资机会。其中，具有独特、独家中药品种的公司最受关注。此外，部分纺织服装企业去库存接近尾声，同时利用互联网平台进行战略调整，业绩增长有保障。据悉，上海一些基金已加仓美邦服饰、富安娜等个股。

◆股指跌幅有限 并购行情接棒
活跃于光大证券深南中路的游资代表受访时表示，TMT、传媒板块泡沫化后，受监管层支持的企业并购已成市场热点。随着企业并购不断增加，赚钱效应还在，资金就不会轻易离场，股指下跌空间有限。

◆新能源汽车存在投资机会
广东的一些券商表示，三季报后多数“伪成长股”的估值将回归，但主题投资机会仍存在，重点关注新能源领域。其中，新能源汽车将在明年呈现较为明显的投资机会。目前他们正在重点调研布局。

◆海外机构正在增持中资股
16日A股突然大幅下挫，海外机构感到非常惊诧，纷纷向上证报资讯驻港记者询问原因。上海自贸区推出、持续回暖的经济数据，以及即将召开的三中全会，令海外投资者对中国新一届政府信心增强，多数机构近期提升了包括A股在内的中资股仓位。
来自权威机构统计数据显示，在10月3至9日一周内，海外市场净流入H股、红筹股及通过QFII流入沪深股市的资金达2.2亿美元。

【主编观点】
沪自贸区利率市场化将破茧而出
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尽管A股上海自贸板块进入调整，但实际的制度建设工作仍在有序推进中。据笔者掌握的情况，由央行上海总部牵头制定的自贸区金融细则已上报总行，广受瞩目的利率市场化区内优先实施，有望在适当风控制度安排下，破茧而出。

金融改革牵一发而动全身，因此，对在沪自贸区内优先实施利率市场化，体制内争议颇大，慎行呼声不断。主要的顾虑是：隐性资金流动难以隔绝，没有完善的配套措施贸然推行，将冲击现有金融体系，危及“守住风险底线”的金融监管原则。

但站在全国的角度，不管是区内优先实施利率市场化，还是设立上海自贸区，高层意图绝非是简单地助推本地经济，抑或配合TTP、TTIP谈判，而是意在探索可在全国范围复制、推广的金融创新制度。从这个角度来说，上海自贸区负有一定的先锋探索、率先示范的政治使命。正如李克强表态的那样，经济体制改革继续深化，不论是险滩还是深水区，都将勇往直前、义无反顾。

相关部门的最新可行性研究显示，目前的倾向性方案是：在自贸区设立初期，以账户隔离为前提，以离岸人民币贷款市场为基础，以最优贷款利率机制为中心，以风险监测、流动性管理、产品创新和监管等方面放宽为支撑，稳步推进上海自贸区利率市场化试点。（有闻）

【权威声音】
民营银行建设方案由各省上报
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近日有媒体报道称，民营银行首批十家名单确定。据上证报资讯求证，该消息不属实。
银监会的工作安排是：以省为单位，编制、上报各自的民营银行建设方案。目前各省尚在编制过程中。从目前方案编制情况来看，风险控制、持续经营是各省开展民营银行建设遵循的主要原则。

股转系统试点年内扩大至全国
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权威渠道获悉，全国中小企业股转系统试点扩大至全国方案，有望于十八届三中全会后正式推出。为加大政策推行力度，切实落实扩容工作，届时将以国务院决定方式，向各部委、地方政府下发扩大试点相关要求。证监会、全国股转系统专门与各地金融办有关负责人近期在京召开座谈会，就扩园事宜进行了沟通。

银监会鼓励开展土地信托业务
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银监会职能部门负责人在近日的内部工作会议上表示，鼓励信托业充分利用过去几年在证券投资市场、信贷不动产市场积累的经验，做大做强艺术品、另类权益信托业务。尤其要积极开展有关土地信托业务探索。