11日股市猛料 主力动向曝光

股票王

　　目录：
　　一、重要新闻点评
　　证监会铁腕治市刮起监管风暴 50家公司收到罚单
　　三中全会将出台全局改革方案 具体领域将逐步改革
　　沪七条拧紧楼市需求 限购限贷双加码
　　二、主力动向曝光
　　改革红利预期强烈 海外资金加速涌入中国
　　80位公募派私募调查：彭旭离奇翻身 王亚伟神秘
　　私募：创业板业绩撑不起高估值 复苏难一步到位
　　三、今日股评家最看好的股票
　　中鼎股份：毛利率有提升空间 国际化持续推进
　　旗滨集团：三季度业绩超预期 四季度毛利或维持稳定
　　阳光照明：合营公司申请破产 盈利预测下调不改长期看好

　　
一、重要新闻点评
　　
证监会铁腕治市刮起监管风暴 50家公司收到罚单
　　监管风暴进一步升级，多家涉嫌违规的上市公司已被立案调查。日前，中国证监会通报了对北大荒、*ST生化、零七股份、康芝药业等4家上市公司信息披露违法违规行为进行立案调查的情况。另据统计显示，自新任证监会主席肖钢上任以来，证监会已经向超过50家上市公司及其高管开出罚单，主要包括各类《警示函》、《行政处罚决定书》、《处分》等。不难看出，肖主席的铁腕治市仍在延续。
　　中财简评：多年来A股市场最大顽疾主要集中在几个方面，一是IPO定价不合理，上市企业圈钱目的明显；二是市场不透明，内幕交易孳生泛滥。从二级市场表现上看，绝大多数上市公司都会在利好曝光前出现一轮飙升，很难说其中不涉及到一些内幕交易。而尽管证监会近年来一直加大力度打击内幕交易，但由于上市公司数量庞大且取证困难，很难有效制止内幕交易日发展。再加上惩罚力度和违法成本相差太远，内幕交易者变得有恃无恐。

　　
三中全会将出台全局改革方案 具体领域将逐步改革
　　有智囊人士称，本次会议会更注重全局性的部署，具体领域的改革很可能根据全会报告的总框架，在未来逐步实施
　　时值改革开放35周年，备受海内外瞩目的十八届三中全会于11月9日~12日召开。此次全会将提出综合改革方案，确定未来5~10年中国经济发展的总体规划，肩负着开启中国经济奇迹“第二季”的重任。
　　在勾画改革蓝图的全会公报尚未发布之际，中国领导人对改革的多次强调早已点燃了舆论的热情。各界期待本届三中全会能释放更多财税、金融、土地、价格等体制机制改革动力，为中国经济升级转型保驾护航。
　　中财简评：此次三中全会聚焦的核心内容在于八项改革领域，其中土改、金改、民营渗透等都有较大的可为空间。而二级市场上，前期相关上市公司已经经过了一轮爆炒，不排除三中全会召开后出现短线加速见光死的可能。而长期看来，随着改革的深入，相关企业都将不同程度受益，一些获益较大的上市公司未来股价仍具上行空间。


沪七条拧紧楼市需求 限购限贷双加码
　　继北京和深圳之后，上海也出台了新一轮楼市调控政策，通过加强限购和限贷政策，减少市场总体需求。
　　记者注意到，11月8日上海市房管局发布的 《进一步严格执行国家房地产市场调控政策相关措施》(以下简称“沪七条”)规定，购买第二套住房的，其首付款比例从不得低于60%提高至不得低于70%及以上；非上海户籍居民家庭购房缴纳税收或社保费年限，从能提供自购房之日起算的前2年内在本市累计缴纳1年以上，调整为能提供自购房之日起算的前3年内在本市累计缴纳2年以上。
　　根据机构统计，此前上海市场总体供求趋于平衡。在这样的背景下，上海再次关紧需求“水龙头”，引发了各方猜测，暂时收紧需求的目的，很有可能是为了供应增加后的放开。而二套房首付比例的提高，也会使房地产市场的杠杆率进一步下降。
　　中财简评：中国房价多年来一直陷入一个怪圈，即越调控越涨价，尤其以今年年初以来的房产税最为甚。出现这种情况中央相关部委几乎没有任何反思，此后出炉的系列调控政策仍围绕限购限贷展开，完全忽视房价的市场化。若一直不直视供需关系，未来房价仍将继续攀升，最终形成的资金堰塞湖势必对国内经济造成巨大冲击。

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二、主力动向曝光


改革红利预期强烈 海外资金加速涌入中国

　　在发达国家货币宽松基调持续、海外对中国改革红利期待倍增之时，种种迹象表明，投资者对美国市场兴趣降低，而大量资金一改之前的撤出步调，正持续涌入中国。
　　根据全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)最新公布的数据，11月首周，投资者对美国的投资热情急速降温。不仅有逾70亿美元从美国股权基金撤出，从美国高收益债券撤出的资金也达到11周以来的新高，从美国科技板块中撤出的资金甚至达到了9年以来的新高。EPFR还表示，受资金撤出美国的影响，11月初流入发达国家股权基金的资金也不多。
　　形成对比的是，国际资本回流中国的趋势愈发明显。尽管10月数据尚未出炉，但央行数据显示，9月中国金融机构外汇占款新增量达1264亿元人民币，与6、7月的负增长形成鲜明对比。另外，国家外汇管理局的银行结售汇数据也显示，9月银行结售汇顺差268亿美元，连续第二个月出现顺差，且顺差额比8月大幅上升。
　　“外汇占款8月恢复正增长，9月出现猛增，大幅增长短期内将持续。一方面是由于外贸顺差的扩大，另一方面是由于国际资本流入的加速。后者在很大程度上是由中国经济稳定增长的前景所决定的，但也受到外部资金环境和跨境金融套利活动等短期因素的影响。”联合国贸发会议经济事务官员梁国勇在接受记者采访时表示。
　　正如梁国勇所说，国内经济状况和全球资金环境分别是本轮资金涌入中国的内外推手。内因方面，随着十八届三中全会的召开，外界对中国改革红利的预期日益强烈。海外机构和相关人士一扫此前看空中国的情绪，纷纷开始唱多中国。彭博新闻社日前对经济学家和政治分析人士展开的一项全球调查显示，87%的回应者在不同程度上对三中全会推出改革蓝图有信心。
　　外因方面，发达经济体货币政策当局的宽松政策选择导致了国际资本市场资金宽松的格局。由于就业数据不理想，加之对政府财政、债务状况的担忧，10月底美国联邦公开市场委员会会议决定继续维持QE规模不变。而在11月7日，欧洲央行宣布将欧元区主要再融资操作利率降低25个基点至0.25%的新历史低点，并表示将向银行注入流动性直至2015年。梁国勇表示，虽然欧洲央行的影响远不及美联储QE的广度和程度，但欧洲央行降息的决定在对市场的引导上与美联储保持QE规模的决定的方向是一致的。美欧央行的决定其实都反映了货币政策当局对宏观经济运行的担忧，增强了市场对资金宽松的预期。
　　在货币宽松的大环境下，资本的逐利本质决定其必然流向预期收益相对较高的地区。人民币升值预期近期明显升温。上周(4日至8日)人民币兑美元即期连续5个交易日收升，累计涨幅达到0.15%，而在10月，人民币兑美元升值已达0.45%。海关数据显示，10月贸易顺差大幅增长至311亿美元，是上月的两倍。澳新银行最新报告称，由于贸易顺差大幅增长，人民币升值压力有增无减。而稳定的人民币升值趋势以及较高的利率仍然在吸引大量的资金流入境内市场，这也造成了人民币升值预期的进一步上升。
　　“中外之间的汇差和利差都促使投机套利资金快速流入。未来一段时间内，还将保持净流入状态。”国际金融问题专家、对外经贸大学金融学院兼职教授赵庆明表示。业内人士预计，10月外汇占款可能会超过1月的3515亿元，创下年内新高。
　　房地产行业的资产价格上涨也助推了资金加速向这些领域涌入。“中国FDI流入在经过持续一段时间的月度同比下降之后逆势恢复增长，这表明，以寻求市场为导向的跨国投资加速进入中国。”梁国勇说，“值得注意的是，房地产领域外资流入增长较快，可能与房价上涨及其预期等短期因素有关。”据国家统计局数据，今年1月至10月，房地产开发企业利用外资416亿元，增长23.4%。
　　根据对冲基金跟踪机构Eurekahedge的数据，截至9月末，专注中国投资的对冲基金管理的资产规模达到129亿美元，超过全球金融危机前的水平。九个月中，此类对冲基金的平均投资回报率超过除日本以外的中国周边国家的回报率。
　　“这轮资本流入增量中既有由中国经济自身吸引力所吸引的，反映在实体经济领域的投资；也有受外部资金政策环境影响，由套利套汇动机驱动的短期资本流入。后者规模很大，可以快速流入，也可能快速流出，是具有投机性、可能影响金融稳定的热钱。”梁国勇称。
　　分析人士称，从今年6、7月资金快速撤出中国市场到9、10月资金流向出现逆转迹象可以看出，资金流动，尤其是投机资金流动，与外围环境特别是美联储的QE政策预期以及美元的走势高度相关，而这意味着未来资金的流动仍存在高度不确定性。最新公布的美国10月新增非农就业人数达20.4万人，情况大幅好于市场预期，华尔街的经济学家们普遍评论称，美联储12月开始缩减QE的几率已然增加。
　　“量化宽松的实施和退出是影响世界和中国经济的重大问题，其对中国经济的影响远远不止于热钱流入这样的短期问题，应做全面研究以有效应对。”梁国勇说，人民币兑美元汇率已经接近“6”这个关键心理点位，新均衡点上的人民币汇率水平会对贸易和资本流动产生重要影响，总体上应该更有利于国际收支基本平衡的实现。(.经.济.参.考.报. .张.莫. .孙.韶.华)




80位公募派私募调查：彭旭离奇翻身 王亚伟神秘

　　白石资产王智宏96.50%收益居首，彭旭收益61%，华夏系孙建冬和张益驰不分伯仲，江晖稳定
　　在私募界，有一个极具话题性的群体，他们有个响当当的名头，叫做“公募派”。他们饱受市场的关注，原因也正是因为他们的公募背景。
　　一般而言，公募转私募都不过两种原因，要么是为了自己的投资理念，要么是不满意公募的投资环境。不管是哪一种，在转型之后，都是要用业绩说话。
　　有强者恒强型，如上投摩根的吕俊，华夏系孙建冬、张益驰，和聚投资李泽刚，有转私变强者如景泰利丰张英飚，亦有转私募后业绩保密的公募传奇王亚伟。
　　当然，平台是一个因素，投资者本人的投资策略才是最主要的原因。
　　“公募派”业绩两极分化
　　据好买数据统计，477个私募经理中，有80位是公募出身，业绩也各有千秋。其中，白石资产王智宏管理的白石一号以今年96.50%的收益居首，领跑公募派。
　　同样业绩很耀眼的还有鼎萨投资彭旭，今年绝对收益也达61.69%，而此前他任职期间管理的中邮核心成长(590002)，同期同类排行为行业后1/3。
　　值得一提的还有鼎力投资的龙苏云，其管理的鼎力价值成长一期，今年以来绝对收益也达到46.90%。2008年到2009年9月间，龙苏云在金鹰基金任职，管理三只基金。除了金鹰红利混合收益良好，另外两只表现均不佳。
　　当然除了业绩大反转的剧情，公募派中也不乏一路以来表现良好的小伙伴们。
　　不得不说华夏系在公募派中的影响力，华夏系出来的孙建冬和张益驰，在任职期间回报率分别为508.51%和240.42%，成绩相当耀眼。各奔私募之后，昔日的战友如今也还是惺惺相惜，今年以来，孙建冬和张益驰业绩收益为36.18%和36.12%，不相上下。
　　当然，也不乏业绩不理想的情况。好买资料显示，陈海峰管理的国富投资专户一号绝对收益为-21.83%，而其管理的5只产品均为负收益。
　　公募派中最受关注的王亚伟，在转型后则相当神秘。上半年，有数据称其掌管的昀沣收益率基金累计净值增长率2.4%，但下半年以来却一直没有其净值情况的确切数据。
　　王亚伟曾私下表示，净值只对投资人公布，不想参与任何市场排名。
　　此外，淡水泉的赵军，其核心团队都来自嘉实基金。在赵军管理基金丰和的两年期间，其回报率达到286%，居行业前1/4。转私募之后，长期业绩依然理想。其第一只产品成立于2007年，当时上证指数在5000点上方。如今上证指数跌到2000点附近，而该产品累计净值已经超过2元。
　　简适投资的杨典则面临私不如公的压力。2005年至2007年间，杨典管理的银河稳健混合回报率达到210.39%，成立简适之后，其管理的简适至尊15号任期回报率为-47%，业绩形势颇为严峻。
　　旗下不同私募产品差异
　　而在公募派中，用另一个指标还可以区分出两个类别，一类是旗下产品采取不同策略，业绩差异可能很大。另一类则是不同产品采取相同策略，业绩基本一致。
　　业绩差异者，例如和聚投资的李泽刚。
　　数据显示，今年以来，和聚4期收益率达45.55%，而和聚鼎宝一期业绩仅为6.26%。
　　李泽刚在接受记者采访时曾表示，今年收益并不是主要来自于创业板，多数产品业绩来源于化工，设备板块，创业板的持仓只有少量产品参与。可见，投资板块选择的不同使得李泽刚的产品业绩差异明显，部分持仓创业板的产品业绩优于错过创业板的产品。
　　业绩一致的，比如星石投资的江晖，旗下20多只产品，今年的业绩都在5%－10%这个区间。江晖曾经明确表示，他对旗下不同产品采取的都是统一策略和仓位。
　　此外，如淡水泉，旗下产品分三个系列。同一系列下的不同产品，业绩也都相近。
　　如赵军管理的系列产品，今年以来的业绩都在20%上下。(.理.财.周.报 .代.红.叶)




私募：创业板业绩撑不起高估值 复苏难一步到位

　　本周投资者最关注的无疑是在三中全会召开的背景下，A股市场行情将如何演绎。
　　昨日《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）就此采访了北京星石投资总裁杨玲、成都豪业资本投资总监王梦星月、广东泽泉投资董事长辛宇、广州昭时投资董事长李云峰和广州煜融投资董事长吴国平。
　　回顾：2100点成重要支撑
　　NBD：上周A股市场继续下跌，各位对下跌原因有何评论？
　　杨玲：上周A股依然整体偏弱，以创业板、中小板为代表的高估值个股调整仍在继续，央行维持流动性紧平衡是市场保持谨慎的主因。
　　辛宇：上周市场延续了弱势调整格局，但杀跌空间较前一周相对收窄，以前期强势板块（如环保、土地流转概念等）以短线超跌反弹特征为主，持续性和空间均有限，新热点也并未出现，市场在重要会议的时间窗口上，观望气氛浓厚。
　　王梦星月：大盘走弱的同时有下档支撑，2100点就是防守重要点位。
　　预期：股市复苏难一步到位
　　NBD：在三中全会召开后，市场上目前观点分歧颇大，一方坚定看空，一方则认为向上拐点将现。各位对本周整体行情如何预期？
　　杨玲：三中全会推出的改革举措与市场预期的对比将直接决定下周行情。如果三中全会公报改革内容大超预期，A股必将乘势而起。但目前来看，三中全会改革大幅超越市场预期的可能性不大。
　　辛宇：我们认为，当前A股市场在2100点左右的位置，在改革红利释放的大背景下出现系统性大跌的可能性较小，但股市的复苏也不会一步到位。
　　警惕：土地流转概念或见光死
　　NBD：各位觉得接下来的投资机会在哪里？创业板的回调风险是否还将继续？
　　吴国平：三中全会是实质性推进改革的重要会议，接下来改革的重中之重或为国企改革。国企效率不够高是不争的事实，如果改革政策推出，费用成本下降将转化为利润，对单个的企业就是实在的利好。央企在经济复苏刺激和改革红利双重推动下，业绩实现大幅逆转将直接促进行情的上涨。
　　李云峰：目前对投资者而言，可重点关注市场竞争较充分的大消费领域，如电商、生物医药、金融服务、食品饮料、纺织服装和交通物流等领域。上述领域部分企业在竞争中形成了品牌、渠道、创新和成本控制等竞争优势，具有较好的可持续性。
　　数据显示，355家创业板公司前三季度总计实现净利187.95亿元，较去年同期的179.77亿元仅增长4.55%，而A股整体净利润增长率为15.31%。所谓“高成长”的创业板公司利润增速居然低于A股市场整体水平，这样的业绩很难长期支撑创业板高估值。
　　辛宇：“383”改革方案被称为“改革路线图”，但具体细则的落地还需要逐步推出，故对股市的影响属于长期制度红利。在投资方面主要着眼点是八个方面的重点改革，其中土地制度改革对应的A股 “土地流转”概念股前期已获充分炒作，会后投资者要提防“见光死”。(每日经济新闻)

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三、今日股评家最看好的股票


中鼎股份：毛利率有提升空间 国际化持续推进

　　湘财证券有限责任公司分析师(栾钊)10月31日发布中鼎股份(000887)的研究报告。
　　前三季度净利润3544百万元，同比增长到。8%，基本每股收益⑩。33元前三季度公司实现营业收入2,840.65百万元，同比增长17.07%，实现归属于上市公司股东的净利润354.41百万元，同比增长21.83%，基本每股收益0.33元；第三季度单季实现营业收入879.19百万元，同比增长11.90%，环比下降15.62%，实现归属于上市公司股东的净利润89.97百万元，同比增长6.17%，环比下降33.Og%，基本每股收益0.08元。
　　毛利率有提升空间，资产减值拖累业绩前三季度公司毛利率基本保持稳定，第三季度毛利率为30.46%，环比下降0.07个百分点。第三季度橡胶钢铁价格在低位徘徊，人民币对美元继续升值，对欧元则有明显贬值，今年原材料采购价格的下降将足以抵消公司人工成本的上涨，随公司海外公司业绩改善，公司毛利率有进一步提升的空间。
　　今年资产减值大幅拖累公司业绩，虽然上半年从中鼎泰克买家获得后续转让款以及业绩奖励44.53百万元，但基本被资产减值抵消。前三季度公司计提资产减值准备39.32百万元，较年中减少3.91百万元，分析师判断一是因为三季度橡胶价格有所回升使存货跌价部分转回，二是因结算原因上半年大量应收账款在三季度收回。
　　自身成长与外延式扩张并进，海外业务快速发展近几年公司大力发展海外业务，并进行了多项海外并购，上半年海外业务收入占比达到42%，已经进入大众、福特、沃尔沃等国际巨头的全球供应链体系，公司已成为一家全球化的零部件供应商。随MQB、CD4等平台车型将进入集中放量阶段以及公司持续推进外延式扩张的战略，海外业务占比将进一步提高。
　　估值和投资建议分析师维持对公司较正面的看法，公司目前正处于近几年较好的发展阶段，国内汽车行业景气度持续回升，海外业务快速扩张，原材料成本大幅下降，依靠海外收购，公司高端密封件业务发展迅速，公司估值水平将有进一步提高空间。预计公司13、14年EPS分别为0.46、0.60元，维持“买入”评级。


旗滨集团：三季度业绩超预期 四季度毛利或维持稳定

　　湘财证券有限责任公司分析师(黄顺卿)10月25日发布旗滨集团(601636)的研究报告。
　　收入增长42%，净利润增加169%2013年1—9月共实现营业收入25.17亿元，较同期增长42.32%%；归属上市公司股东净利润3.1亿元，同比增长168.91%，扣除非经常损益后净利润约为2.4亿元；对应全面摊薄后每股收益0.446元，扣非后EPS约为0.35元，好于分析师之前对于全年的预期。
　　今年新增2条线，产能由6800T/D扩大至8000T/D8月新投产漳州旗滨七线600T/D在线镀膜Low-E生产线，10月新投产广东河源旗滨二线600T/D的Sun-E生产线，产能由6800T/D扩大至8000T/D，产能扩大约18%。今年新投产及去年投产对于今年而言产量有不小提升。
　　毛利率持续提升，四季度毛利水平或维持当前水平2013年1—9月至今的综合毛利28.44%，三季度玻璃价格继续上涨，公司毛利率由二季度的26.27%提升2个多百分点。同比来看，毛利率上涨幅度巨大，2012年1-9月综合毛利率13.43%，同比翻番有多。产能利用率提升和玻璃行业价格上涨推动毛利率大幅上涨，2012年综合均价64.14元/重箱，2013年预计综合均价可以达到74元/重箱左右，同比上涨15%。四季度分析师认为价格涨幅应该不会很大，或许毛利可能维持相对稳定水平。
　　业绩超预期受益于三季度价格继续上涨全国均价三季度继续上涨，全国均价60.3元/重箱较二季度末上涨5%，同比亦上涨超过5%；华南地区广州均价约85元/重箱，较二季度末上涨7.5%，同比上涨6%，超过全国幅度。
　　估值和投资建议。
　　分析师上调13年EPS，预计2013-2014年的EPS分别为0.59、0.68元，对应目前8.03元价格市盈率分别在14X、12X，维持公司“增持”评级。
　　风险提示。成本端纯碱重油价格持续攀升，地产开工、施工持续低迷，浮法玻璃行业步入更严重的产能过剩。


阳光照明：合营公司申请破产 盈利预测下调不改长期看好

　　申银万国证券股份有限公司分析师(余斌，施妍)11月8日发布阳光照明(600261)的研究报告。
　　投资要点：
　　合营企业申请破产，应收账款大额坏账。印度艾耐特照明是阳光照明与印度V.P.ElectromechPrivateLimited公司于2007年合资成立的主营照明器件生产与销售的合资公司，注册资本400万美元，阳光持股50%。随着LED照明的启动，印度艾耐特的节能灯业务受到严重影响，其来源于飞利浦的订单逐渐萎缩导致公司营收大幅下降，因此申请破产。
　　下调盈利预测，维持买入评级。阳光对印度艾耐特应收账款为1.09亿元，截止至公司3季报已对该款项计提坏账2800万元，剩余账款将对公司2013年损益表产生额外8100万元(税前)损失，即6100万元(税后)损失。分析师下调公司2013-2015年EPS至0.40元、0.61元、0.77元/股(原EPS分别为0.50元、0.63元、0.78元/股)，当期股价对应2013-2014年PE为28.8、19.0、15.0倍。考虑到坏账的计提为一次性行为，且公司LED业务方面具备的强大竞争力，分析师预计公司仍将保持较快增长，维持买入评级。
　　LED综合竞争力强，2013-14将高速增长。传统照明产品制造、供应链管理和代工渠道方面的优势使公司在LED室内照明方面也具有强大竞争力。公司目前的出货能力在220万只/月(产能在250万只/月)，上虞总部“年产6000万只(套)LED照明产品产业化项目”已于5月份开始投入生产，3Q上虞的产能释放，所以LED业务销售状况好于预期。预计2013年LED将实现11亿元收入，2014年预计将有接近翻番的增长。