中证投资参考（2014-04-17）

股票王

【今日导读】
＞拟上市公司底稿抽查即将开始
＞定向降准 暗示货币宽松趋势
＞PDT密集招标 行业订单将爆发
＞燃煤电厂减排 重点关注碳捕集
＞中炬高新：降毛利提升占有率

【政策前瞻】
拟上市公司底稿抽查工作即将开始
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中证资讯获悉，不少拟上市公司4月16日收到来自投行的信息，监管部门将在近期对拟上市公司进行底稿抽查，但具体比例和方式尚未透露。投行人士表示，在监管部门表示将进行抽查后，预计监管部门将发布关于抽查比例和方式的细节。

【政策动态】
定向降准暗示宽松趋势
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据中国政府网报道，国务院总理li*4月16日主持召开国务院常务会议，分析研究一季度经济形势，确定金融服务“三农”发展的措施，提出“对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率”。
在一季度经济形势下滑背景下，金融服务“三农”发展是此前棚户区、铁路建设等政策微刺激的延续，显示政策托底。某种意义而言，对县域农商行和合作银行定向降准是货币政策的信号，回顾货币政策应对金融危机的经验，2008年9月降准同样首先始于中小型存款机构。结合近期央行行长“央行参与了7.5%的增长目标的制定”的表态，如果经济继续向下偏离目标区间，预计货币政策会进一步宽松。当前经济下行压力加大，二季度货币环境总体宽松可以期待，表外融资加强监管也有望延续，一为托底，二为防范金融风险。


【行业动态】
能源战略资源 关注中长线机会
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近年来我国能源消费不断扩大，对原油的对外依赖度大幅上升，煤炭等化石能源的大量消耗成为引发空气污染的重要来源。但能源依旧是经济增长不可或缺的战略性资源，相当长的时期内能源都会受到国家高度重视。
中证资讯认为，国家将利用市场机制进一步促进节能降耗减排，完善能源品价格的形成机制，如天然气价格完善，电价改革等。从国际角度看，国家将加强国际合作特别是与周边国家的友好合作，多渠道多形式利用国外资源。这将是今后较长时间内我国能源基本战略，投资者可依此在能源领域寻找中长期投资机会。

聚焦电力板块电改预期、业绩预增双料行情
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吉电股份4月15日发布公告，实际控制人中电投集团正在筹划将部分资产出售给吉电股份的事项申请临时停牌。业界判断，中电投或将部分新能源资产注入。
以混合所有制为主线的改革仍将是国企改革和电力改革应该关注的重点。电改预期主题行情下，电力公司基本面良好，低估值高分红，业绩超预期将成为板块行情催化剂。建议关注季报业绩实现高增长的公司，如川投能源（600674）、国投电力（600886）、华电国际（ 600027 ）等。

【中证视点】
燃煤电厂减排 关注碳捕集
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2014年4月15日，美国哥伦比亚（DC）上诉法庭支持美国环保署（EPA）对燃煤电厂限排新规，意味着2015年4月起淘汰部分燃煤发电。2013年底，美国环保局发布“电厂碳排放管制新规”，新建燃煤电厂必须配备碳捕获设备，后续将逐渐推向存量电厂。
我国京津冀及周边地区持续受雾霾影响，北京市环保局局长4月15日表示，北京将在2016年底前建成四大燃气热电中心替代燃煤电厂，标志着中国已经按下逐步淘汰燃煤发电的按钮。但是短期来看，天然气供不应求局面不会改变，碳捕集减少排放是当务之急。2013年4月，发改委发布《关于推动碳捕集、利用和封存试验示范的通知》，要求在火电、煤化工、水泥和钢铁行业中开展碳捕集试验项目。预计2014年5月，广东首个碳捕集与封存大型示范项目（华润海丰电厂2×1000MW项目）将建成，每年可捕集1000万吨。我国计划“十二五”期间建成30-50万吨/年的碳捕集规模。碳捕集是减排潜力技术，未来不排除纳入“十三五”规划，成为燃煤电厂减排措施。

◆金通灵（ 300091 ）：离心式二氧化碳压缩机是碳捕集核心。公司与西安交通大学联合开发二氧化碳压缩机，公司2013年年报显示已完成市场调研， 2014年将完成产品研发和试用，为公司发展增添新的利润增长点。
◆中电远达（ 600292 ）：双线布局“碳交易”和“碳捕集”。2013公司收购中电投先融期货有限公司32%股权，提前布局碳排放期货交易和环保指标交易市场。公司子公司远达环保拥有目前国内已投运规模最大的烟气二氧化碳捕集装置，可年封存二氧化碳1万吨。公司发布2014年Q1业绩预告，实现净利润7300万元，同比大幅增长79%。
◆天科股份（600378）：曾中标神华鄂尔多斯CCS项目。神华项目于2011年投产，碳捕集规模为10万吨/年，总投资额2.1亿元。


【产业观察】
PDT密集招标 行业爆发临界点来临
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据悉，近半个月以来，江苏、新疆、重庆、阿拉善等多个政府部门启动了PDT警用集群招标项目。值得注意的是，重庆市公安局350兆警用数字集群（PDT）系统建设项目一期工程招标项目启动，重庆作为直辖市进行PDT 数字集群招标，意味着PDT 数字集群由原来的小规模试点进入大规模推广的阶段。PDT行业爆发的临界点来临，建议关注PDT行业的整体投资机会，业内上市公司主要包括海能达（ 002583 ）、海格通信（ 002465 ）、东方通信（600776）等。

◆海能达（002583）：国内PDT标准制定中最主要的企业参与者。随着PDT招投标项目的增多，公司PDT业务有望取得爆发性的增长，业内预计公司拿下重庆订单为大概率事件。此外，深圳地铁三期专网通信项目近期招标，有望成为公司地铁领域的业绩突破口和增长点；公司连续并购意在军方专网通信，军方市场提供未来增长空间。


【个股看台】
中炬高新：毛利改善提升市场份额 业绩超预期
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中炬高新（600872）4月15日发布业绩预增公告，预计2014年一季度净利润同比增长105%，远超市场预期。
公司目前仍重点关注调味品领域，未来将通过规模产品结构调整和差异化的销售策略来提升毛利空间。为不断延伸产品线，公司继2013年9月推出高端新品350ml纯酿清蒸酱油后，明年将推出罐头产品。公司将利用2014年下半年投产的阳西生产基地，保障放量并应对四季度的旺季需求，并充分利用阳西的物产资源延伸发展特色食品。销售方面，公司保持流通渠道的长项，走差异化路线，随着销售规模扩大，公司净利率仍将提升。
总体来说，公司调味品毛利改善，市场份额将有很大提升空间，建议关注。

拓邦股份：进军新能源汽车电池领域
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中证资讯获悉，原计划2013年举行的深圳纯电公交大巴招标在国家推动下将会得到快速推进。深圳目前主要的新能源公交主要来自两大品牌：比亚迪K9和五洲龙。
据悉，拓邦股份（ 002139 ）布局新能源电池四年左右，锂电芯产品趋于成熟，主要供货商沃特玛电池厂下游电池客户包括五洲龙、金龙客车、安凯客车等。预计公司2014年招标中至少拿到200台大巴电池订单。公司将在大电池领域发力，并有望形成批量出货，带动公司营收增长。