【指南针早评】上半年数据将引导方向（2014-07-08）

股票王

早：上半年数据将引导方向

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）

【信息解读】
央行称灵活运用多种货币政策工具 释放积极信号
重要性：两星
关键词：央行  政策
摘 要：中国人民银行货币政策委员会今年第二季度例会消息7日公布。重申“继续实施稳健的货币政策”的同时， “灵活运用多种货币政策工具”。
解 读：国信证券宏观分析师认为，在当前货币政策运用中，相比“水漫金山”，央行更倾向于使用“指哪打哪”的定向降准或再贷款工具。透过这些措辞的变化，央行想告诉我们的是，定向发力的货币政策已经起作用了，政策工具库里的弹药充裕。”随着PMI（制造业采购经理指数）的向好以及出口的由负转正，二季度中国经济的运行有可能会略好于原先预期。而且值得注意的是，央行货币政策委员会二季度例会在分析当前国内经济金融形势时认为，“经济金融结构开始出现积极变化”。

中金公司:下半年将走出波澜壮阔行情
重要性：两星
关键词：中金  行情
摘 要：中金公司在下半年股市展望报告中称，展望下半年，政策进一步放松将助力流动性的改善以及增长预期的稳定；而持续的改革将提高效率并改善中国中长期的增长可持续性；大盘蓝筹股估值处于历史低位。综合这些因素，尽管短期区间震荡的走势可能仍将继续，但对下半年市场走势乐观，将走出波澜壮阔的行情，并维持2014年全年策略展望中给出的年内市场将实现15-20%的收益目标。
解 读： 中金公司认为，尽管有新股发行扰动，但整体流动性有望在下半年继续改善。中金公司解释称，政策放松在继续；人民币有小幅升值趋势；海外资金对A股兴趣增强；沪港通开通在即；上市公司主要股东在主板持续实现净增持；资本市场的其他改革也在引导机构投资者的发展。在这样的背景下，相信市场流动性在下半年继续改善是大概率事件。结合目前市场环境，上调券商到超配，下调建材(水泥)到标配。总体看好地产、钢铁、券商、保险等低估值周期与大消费板块(医药及食品饮料、汽车、家电)。

【大盘分析】
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       如图1所示，周一大盘上下震荡，全天运行在34日成本均线上方，虽小幅收阳，但整体走势与上周五几乎相同，显示出多空在此点位具有明显分歧，双方争夺激烈。不过5日成本均线现已与34日成本均线构成金叉，且13日成本均线与34日成本均线之间的金叉也即将形成，由此可见大盘下方的支撑正在逐步加强，对多方来说较为有利。从大盘下方的五日多空资金指标来看，近几日沪市调整过程中，有资金流出迹象，但总体来看五日多空资金依然保持翻红状态，说明目前市场主动权仍有多方的控制之下，后市继续上行的可能性较大。在此氛围之下，距离操盘策略发出开仓信号只欠多方最后的临门一脚，投资者须做好准备，可依据软件中的指标信号与个人的经验提前锁定好目标个股，以便开仓信号出现时快速进场。

【操作策略】
       周一大盘上下震荡，收出十字星。从全天的个股涨跌榜来看，两市涨停个股23只；没有跌停个股。而整个市场中，涨幅超过3%的个股184只；跌幅超过3%的个股103只。与上周五相比，周一市场中大涨的股票数量所有减少，而大跌的个股数量有所增加，说明随着市场震荡时间的推移，投资者的做多情绪有所减弱，而避险情绪明显增高。打开0Z指数可以看到，周一0Z指数同样收出十字星，不过值得注意的是，经过两天震荡之后，0Z指数的5日成本均线已经上移至0Z指数的下方，从而修复了0Z指数短期拉升过快、距离5日成本均线较远的问题，在5日成本均线的支撑下，0Z指数有望再次上行。通过盯盘龙虎榜可以看到，周一市场中领涨重点集中在新股、以及绩中股之上，而领跌重点集中在次新股、绩优股、以及高价股之上，结合近期资金连续做空科技类个股的行为，我们认为一些前期炒作较为充分的个股或将面临短期调整，投资者须格外小心。综上所述，目前市场向上趋势依然运行良好，但处于关键点位，若多方力量不能有效跟上，仍会有再次调整的风险。故投资者须密切注意资金动向，同时留意近期资金连续流入且股价涨幅不大的个股，逢低可适当吸纳。