私募独家内部资料精研（2014-08-06）

股票王

◆个股内线透视（08月06日）

宇通客车:7月销量同比转正,加速复苏

　　公司发布公告:2014年7月销售各型客车4,050辆,同比增长24.6%,其中大、中、轻型客车销量分别同比增长13.0%、20.3%和91.6%;1-7月累计销售客车27,439辆,同比增长-2.5%,其中大、中、轻型客车销量分别同比增长-7.5%、-6.9%、50.6%。
　　平安观点:
　　7月销量同比增长24.6%,近4个月来首次由负转正。13年二季度客车市场受到政策刺激存在一定程度的提前消费,导致13年7月销量基数偏低。14年7月公司销售客宁波车4,050辆,同比增长24.6%,扭转连续三个月销量下滑的颓势。大、中、轻型客车销量分别为1,640辆、1,751辆和659辆,分别同比增长13.0%、20.3%和91.6%。公司销量同比全面由负转正,与6月相比,复苏迹象明显加速。我们继续看好公司下半年的销量增长态势。
　　开学季助力校车销量攀上新台阶。面对校车市场大幅萎缩的局面,公司及时调整战略,主推价格相对便宜的轻型校车,取得了不错的效果。2014年上半年,公司共销售校车3,151辆,同比增长17.7%,市场份额为36.0%,稳居业内第一。其中轻型校车1,771辆,占比56.2%,市场占有率34.2%。开学季到来之前,公司于7月中旬推出新一代19座校车产品“小超侠”并结合一系列促销活动提升产品销量。我们预计8、9月份国内中小学、幼儿园会掀起一波校车采购热潮,公司校车销量将攀上新台阶。
　　纯电动客车已开始放量,下半年E7值得期待。2014年6月全行业共生产纯电动客车1,005辆,去年全年产量才1695辆,放量迹象开始显现。国家近日出台的新能源汽车车辆购置税减免政策以及对城市公交车燃油补贴的调整都将进一步加速各地采购新能源客车的步伐。由于各地新能源公交推广目标中纯电动占有较大比例,我们判断下半年新能源客车尤其是纯电动客车的销量增长有足够保障。公司专门针对公交客车和团体客车市场研发的纯电动客车E7将于本月开始集中交付。
　　与同长度的柴油客车相比,E7的全生命周期成本更低,乘坐更为舒适,综合竞争优势明显。我们预计公司E7订单十分饱满,而集中交付将带动公司销量大幅提升。我们估计下半年E7销量2000辆左右,为公司新能源客车销量增长贡献增量。
　　盈利预测及投资评级。暂不考虑零部件资产注入,我们预计2014-2015年EPS 分别为1.66元和1.93元。考虑到新能源客车推广将加快,宇通客车在新能源客车技术上领先,经营管理能力较强,我们维持“强烈推荐”投资评级,合理股价23元。
　　风险提示:1)政策落实不到位,推广进度不能如期达标;2)宏观经济下行导致地方财政压力大;3)客车市场竞争加剧。

九阳股份:传统业务恢复再确认,新品运营仍需摸索

　　半年报业绩出炉:公司上半年实现公司实现营业收入26.34亿元,同比增长5.91%,净利润2.78亿元,同比增长9.69%,每股收益0.37元。二季度单季度收入增长11%,营业利润增长20%,净利润增长23%。半年报业绩高于预期。
　　从产品结构来看:公司收入、利润贡献最大的系列--食品加工系列(包括豆浆机、榨汁料理机)增长11.3%,增速同比提升近20个百分点,稳步恢复,主要是源于豆浆机止跌,和榨汁机新品推陈出新带来的近翻番的增长;公司收入、利润占比第二大系列--营养煲系列,略有增长,主要是源于其压力煲单品行业上半年的下滑,抵消了饭煲、开水煲等市场份额的提升;其他品类中,除电磁炉由于行业下滑带来的收入下滑仍在继续外,其他品类都实现了稳定的增长。
　　公司利润率和费用率均保持稳定。综合毛利率为33.36%,同比降低0.1个百分点,综合毛利率保持了相对平稳,销售费用32,271.98万元,同比增加1.81%,销售费用率12.25%,同比降低0.49个百分点;管理费用16,281.65万元,同比增加1.63%,管理费用率6.18%,同比降低0.26个百分点;其中,研发投入6,490.12万元,同比降低0.19%。
　　从上半年情况来看,公司全年业绩超越激励条件中的收入10%增长,利润6%增长应为大概率事件。
　　新品one cup仍在摸索。
　　我们预测:2014-2015年EPS为0.69、0.80元,同比增长13%、15%;考虑传统业务回升和新品巨大市场机会,给予2015年20-25倍PE目标价18.5元,维持“买入”评级。

金正大:销量大幅增长,业绩增长确定性强

　　2014年1-6月,公司实现营业收入70.47亿元,同比增长6.90%,归属于上市公司股东的净利润4.79亿元,同比增长27.42%,基本每股收益0.68元,同时预告1-9月净利润同比增长20%-30%。
　　主要观点:
　　1.综合竞争优势明显,销量继续逆势增长。报告期内化肥市场低迷,价格继续呈现下滑走势,经销商处于观望状态,复合肥市场竞争进一步加剧,但公司凭借良好的产品结构以及品牌渠道优势,销量增速仍然较快,我们预计上半年公司产品总的销量约为250万吨,同比增速达到25%左右,尤其是控释肥产品宁波销量同比预计增速超过30%,硝基肥由于产能受限,增速略低,但随着贵州60万吨硝基肥的投产,未来硝基肥也将保持较快增速。公司目前产品结构合理,品种较多,为大力推广套餐肥提供了便利,套餐肥的大力推广又能促进公司多个产品销量的增长,报告期内公司普通复合肥销量同比也增长超过20%,除了公司品牌渠道优势外,套餐肥也是一个重要因素,预计未来随着公司碱性肥料、叶面肥料、液体肥料、生物有机肥料、功能性肥料等新产品的推出,销量将保持快速增长。
　　2.盈利能力大幅提升,广告宣传进一步加强。报告期内公司毛利率提高3.06个百分点,达到17.61%,主要是由于原料价格下降较多,公司凭借品牌渠道优势产品价格下降幅度较小。和同行其它公司比毛利率偏低的原因是因为部分费用直接抵减收入所致,净利润率保持在行业中的合理水平。报告期内公司销售费用同比大幅增长44.77%,主要是广告宣传费增加,为未来新产品的推出以及进一步提高市场占有率提供品牌支持。预计随着公司新产品占比的不断提高,未来盈利能力有望保持在较高水平,并且新增产能消化问题不大。
　　3.下半年行业预计将有所改善。目前尿素、磷肥等原料价格止跌企稳,经销商积极性有所提高,并且随着秋季备肥的来临,复合肥行业销量有望得到明显改善。随着公司新增产能的投产以及突出的营销能力,未来销量增速有望继续行业领先。
　　4.盈利预测与投资评级:预计2014-2015年公司EPS分别为1.22元和1.57元,对应的PE分别为17倍和13倍,估值较低,未来增长确定性强,维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示:销量低于预期,原料价格大幅波动

◆ 牛股提示：


永泰能源（600157）周二上涨10.07%。公司主营业务为煤炭生产和贸易，控股股东为永泰投资控股有限公司，为一投资控股型集团化企业，目前主要产业有能源、地产、石化、工程建设和药业五大板块。公司未来3-5年内继续抓住山西省煤矿资源整合的机遇，逐步发展成为年产能达到1,000万吨规模的焦煤骨干生产企业。消息面上，公司页岩气项目获重大进展；页岩气第三轮招标启动。二级市场上，该股今日再度涨停，但主力封单不坚决，不建议追高。数据显示周二该股的DDX为1.148，大单金额为15706.12万元。

云天化（600096）周二上涨9.96%。公司主营化肥、化工原料及产品的生产、销售，是全球优秀的化肥、玻璃纤维、聚甲醛等产品的生产商，也是中国最大的磷矿采选企业。2013年5月，集团将集团内的磷矿、磷肥、磷化工、商贸物流以及公用工程等优良资产重组装入上市公司，实现了集团主营宁波业务整体上市。消息面上，公司关闭亏损子公司昭通天合，未受地震影响。二级市场上，该股今日高开高走，午后强势涨停，二铵涨价预期亦提振股价，暂持有。数据显示周二该股的DDX为1.369，大单金额为6461.73万元。

四川双马（000935）周二上涨10.04%。公司从事水泥生产和销售，规模和地理优势使公司在竞争中处于有利地位。“双马”水泥具有国家免检产品的荣誉，广泛应用于国防工程、高层建筑、交通等重点工程建设；拉法基入主后，根据“资产置入+湿法改造+建干法线”相关承诺，公司实际产能将快速增长。消息面上，公司半年报预增约4倍；国务院发文加快棚户区改造。二级市场上，多重利好提振，该股今日放量涨停，短线存在活跃机会，不妨保持关注。数据显示周二该股的DDX为3.614，大单金额为4183.57万元。

安洁科技（002635）周二上涨10.00%。公司是一家专业从事各种特殊电子绝缘材料、缓冲材料等专业功能性材料的整体方案设计供应商，主要生产各类导电材料、屏蔽材料、各种进出口双面胶带、背光源材料、电池FPC及玻璃类产品等。此外，作为苹果零件的供应商，公司在石墨产品、蓝宝石玻璃业务上加大研发力度。消息面上，公司今日公告，拟9亿收购精密金属零件商。二级市场上，该股今日以涨停价开盘，但盘中主力封单不坚决，关注量能变化。数据显示周二该股的DDX为-0.131，大单金额为-285.50万元。

◆ 熊股警示：

凤凰光学（600071）周二下跌3.32%。公司是中国光学行业第一家上市公司，也是我国光学行业中最大型的光学仪器生产企业，在照相机、光学元件领域居行业首位，目前已形成单月光学镜片产量最高能达到1600万片的光学加工能力，被评为中国驰名商标。同时，公司也是世界上数码单反相机快门的主要生产基地之一。另，公司大股东已变更为中国中电海康集团。二级市场上，该股曾因重组及全息概念受到关注，近两日明显回调，后市参与仍需谨慎。数据显示周二该股的DDX为-1.614，大单金额为-6238.20万元。

隧道股份（600820）周二下跌4.31%。公司是我国最早上市的建筑施工企业，也是惟一一家从事地下施工的建筑类上市公司，城市轨道交通隧道和越江公路隧道是两大核心业务。公司具有30年以上软土盾构隧道施工经验，拥有盾构机械制造的独特优势，除去外资背景，公司自主生产的盾构产品在国内基本没有竞争对手。消息面上，公司4日澄清：上海城建否认整体上市。二级市场上，该股应声调整，今日维持低位震荡态势，炒作资金大举离场，减持。数据显示周二该股的DDX为-2.329，大单金额为-25156.78万元。

华神集团（000790）周二下跌3.71%。公司是一家集生物制药、中西成药、现代钢构等业务的高科技公司。公司产品三七通舒胶囊、鼻渊舒胶囊(口服液)、一清颗粒、九味羌活颗粒、复方丹参片、苯溴马隆胶囊、罗红霉素分散片、伏立康唑片、奥美拉唑肠溶胶囊被列入《安徽省公立医疗机构基本用药目录》(2014年版)。另据悉，公司一类新药利卡汀入选临床指南。二级市场上，今日埃博拉疫苗概念股分化，该股放量调整，印证4日的判断，谨慎参与。数据显示周二该股的DDX为-0.777，大单金额为-3145.05万元。

万向钱潮（000559）周二下跌3.81%。公司是万向集团所属的汽车零部件专业公司，主营汽车零部件及相关机电产品的开发、制造和销售，是目前国内主要的独立汽车系统零部件专业生产基地之一。今年2月，万向集团击败“小超人”李泽楷，成为了美国电动车巨头菲斯科的收购方。据了解，集团曾承诺将其持有的电动汽车公司部分股权转让给公司。二级市场上，该股近期因特斯拉概念反复活跃，7月以来涨幅超50%，今日低开低走，后市追涨需谨慎。数据显示周二该股的DDX为-0.361，大单金额为-10325.67万元。  

08月06日最新涨停板敢死队信息汇总(独家)

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     传闻：继2012年成功收购克拉法农场之后，中国公司上海鹏欣将购买另一家大型北岛农场——陶波湖附近的Lochinver Station。该农场拥有6万多只羊，3500头肉牛和2300头奶牛，价值7100万新元（约合3.72亿元人民币）。A股中，上海鹏欣（集团）是鹏欣资源的大股东，大康牧业则以7.96元/股的价格想鹏欣集团定向增发，鹏欣成功入主大康牧业。
     传闻：无锡市物价局发布居民用水价格改革听证方案，包含方案一和方案二，方案一中第一阶梯为户年用水量180吨以下，每吨水4元。方案二中第一阶梯为户年用水量216吨及以下，每吨4.05元。江南水务是无锡本地水务上市公司。
     传闻：8月3日从成都海关获悉，为了支持成都高新综保区打造西部准自贸区，成都海关在海关总署的支持下，结合四川实际，14项制度已有8项在成都高新综保区先行先试，为接轨上海自贸区政策做好准备。成都自贸区：高新发展。
     传闻：我国能源领域首个企业牵头的国家973计划项目——“可再生能源与天然气融合的分布式能源的网络系统基础研究”近日正式启动。据记者了解，新奥集团正是牵头企业。新奥集团旗下上市公司有威远生化。
     传闻：公安部、中国人民银行联合印发通知，部署从即日起至今年底在全国开展打击整治假币违法犯罪集中行动。据业内人士测算，假钞泛滥将会给ATM机更新换代带来巨大商机。相关标的包括具备冠字号功能存量更新技术的御银股份（002177）、广电运通、南天信息等；验钞机概念：汇金股份（300368）、聚龙股份（300202）。
     传闻：财政部网站4日消息，2014年中央财政增加安排林业补助资金，支持启动了退耕还湿、湿地生态效益补偿试点和湿地保护奖励等工作。下一步，中央财政将在总结试点经验基础上，进一步完善林业财政政策，继续支持湿地保护与恢复工作。湿地保护概念：亿利能源（600277）、铁汉生态（300197）、大湖股份（600257）、东方园林（002310）。
     传闻：商务部公告2014年48号关于对原产于日本和韩国的进口铜版纸实施反倾销措施的公告。相关个股：太阳纸业（002078）、民丰特纸（600235）、博汇纸业（600966）、晨鸣纸业（000488）。
     传闻：中国医药集团层面正着手研究混合所有制改革方案，国药控股、国药器材、中生集团可能成为试点平台。国药集团是国内医药业龙头央企，旗下拥有11家全资或控股子公司和国药控股hk、国药股份（600511）、国药一致（000028）、天坛生物（600161）、现代制药（600420）、盈天医药等6家上市公司。
     传闻：8月1日郑棉大幅杀跌，领跌商品。外盘方面，洲际交易所（ICE）期棉周四连跌第三日，挫至五年低点。国内棉花现货价格维持下调趋势，国内库存仍处消化过程，对国内棉花市场形成压力，对于纺织企业而言或将大大降低成本。相关：华孚色纺（002042）、龙头股份（600630）。
     传闻：国务院国资委7月15日宣布开展国企改革的“四项改革”试点工作，并选取了六家央企进入首批试点范围，中粮集团便是其中之一，目前中粮集团正在积极探索国企改革。分析人士认为，中粮系或最受惠这次国企改革，随着中粮集团改革步伐的推进，A股市场上，中粮系或受此提振。关注中粮屯河、中粮地产、中粮生化等。
     传闻：8月3日16时30分在云南省昭通市鲁甸县发生6.5级地震，震源深度12千米，目前已造成373人遇难。云南基建：云南城投（600239）、博闻科技（600883）、文山电力（600995）；云南医药：云南白药（000538）、一心堂（002727）、昆明制药（600422）。
     传闻：由公安部、交通部、国家能源局、财政部和工信部一起力推的油改气标准将于2015年推出。届时，油改气有望全面合法化。广汇能源（600256）：由广汇股份承担研制的国家863计划《中重型LNG专用运输车开发》项目已于2009年8月进入全面推广阶段。其他油改气概念：东华能源（002221）、富瑞特装（300228）。
     传闻：国土资源部副部长胡存智8月2日在2014崇礼-中国城市发展国际论坛上证实，国务院最近已成立京津冀协同发展领导小组以及相应办公室。京津冀概念：廊坊发展（600149）、宝硕股份（600155）、凌云股份（600480）、金隅股份（601992）、空港股份（600463）。
     传闻：两岸经济合作委员会定于8月5日在北京举行第六次例会，双方将就进一步扩大和深化两岸经济合作的有关议题交换意见，对下一阶段工作做出安排。海西概念：厦门港务（000905）、三木集团（000632）、漳州发展（000753）、平潭发展（000592）、象屿股份（600057）。
     传闻：从业内人士处获悉，今年稀土收储已启动，收储数量和价格已经确定。其中，收储量与市场预期基本持平，收储价格较市场价格有所上浮，有望对低迷的稀土价格产生一定刺激作用。相关个股：包钢稀土（600111）、五矿稀土（000831）、包钢股份（600010）、北矿磁材（600980）、江粉磁材（002600）。
     传闻：亚洲首富李嘉诚考虑透过长实竞购Terra Firma Capital Partners Ltd.旗下飞机租赁公司准备出售的飞机资产。这笔收购交易将标志李嘉诚首次大规模进军飞机租赁领域，进一步扩大旗下覆盖从房地产到零售，再到港口和发电等诸多领域的商业帝国。飞机租赁概念：渤海租赁（000415）、中航投资（600705）、中信海直（000099）、海特高新（002023）、威海广泰（002111）、川大智胜（002253）。
     传闻：2日下午16时许，就当天上午7时发生的昆山中荣工厂爆炸事故，昆山市市长路军向社会通报了最新情况。据其介绍，这是一起严重的企业安全生产事故，事故原因为空气中浓度过高的粉尘遭遇明火产生爆炸。A股中，梅安森（300275）产品GCG1000粉尘浓度传感器被列入2011年重庆市第二批技术创新项目指导计划。粉尘检测：尤洛卡、聚光科技、华测检测、汉威电子；风机：金通灵、亿利达；消防器材：坚瑞消防、天广消防；产品替代：金固股份（获上海通用高通风孔车轮指定供应商）、兴民钢圈、万向钱潮、万丰奥威；烧伤药：安科生物、长春高新。
     传闻：北京时间8月3日早间消息，丹麦技术大学的一个研究团队已成功实现利用单根光纤和单个激光发射器实现43Tbps的数据传输速率，下载大小为1GB的电影只需0.2毫秒时间。实际上，NTT已宣布，将在日本部署这样的多芯光纤。目前商用网络的最快网速刚刚超过100Gbps。因此，如果丹麦技术大学的研究能商业化，那么未来的互联网网速将大幅提升。光纤通讯概念股：福晶科技，产品广泛应用于激光及光通讯领域。中天科技，光纤光缆业务位列行业前三；通鼎光电今年将新增1500万芯公里光纤产能；亨通光电、永鼎股份等有光纤产能，光纤连接器：日海通讯、吴通通讯、得润电子、中航光电、航天电器等。
     传闻：埃博拉死亡病例已攀升至826人，几乎是上一次最糟糕疫情死亡人数的两倍。世卫总干事陈冯富珍警告称，“如果形势继续恶化，就死亡人数而言，后果可能是灾难性的，而且还会对社会和经济造成严重破坏，并很有可能蔓延到其他国家。”预发阶段：预发主要分为（消毒、检测、隔断）：消毒：江苏索普（600746）、中国高科（600730）；检测：金健米业（600127）、达安基因（002030）；口罩：欣龙控股、龙头股份；体温计：高德红外、苏州固锝；治疗阶段：治疗主要是药物（抗生素、NPC1、免疫球蛋白），现今唯一对抗方法为注射NPC1阻碍剂, 应用恢复期病人血清及动物免疫血清球蛋白对早期病人有一定的治疗效果, 但主要是依靠病人的自身抵抗力并结合对症支持治疗的方法。抗生素：莱茵生物（002166）、鲁抗医药（600789）等；基因疗法、免疫细胞疗法、其他疗法：友好集团（600778）（基因）、金城医药（300233）和福安药业（300194）（NPC1）、振东制药（300158）；克罗米芬、托瑞米芬：华润三九、双鹤药业、西南药业；防护服、手套：欣龙控股（000955）、蓝帆股份（002382）。