【指南针早评】政策发酵 踏准节奏（2016-04-12）

股票王

（北京指南针科技发展股份有限公司提供）
【信息解读】
李克强：用市场化债转股等方式逐步降低企业杠杆率
重要性：两星
关键词：债转股 杠杆率
摘 要：4月11日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开部分省(市)政府主要负责人经济形势座谈会，分析研究当前经济运行情况，并对做好下一步经济工作提出要求。解 读：李克强说，要扩大积极因素，保持经济运行在合理区间，必须持续推进结构性改革尤其是供给侧结构性改革。必须加快改造提升传统动能，淘汰落后产能，消化钢铁、煤炭等过剩产能，安排好在这个过程中一些职工转岗和保障基本生活工作。要保持市场流动性合理充裕，更好畅通金融支持实体经济传导机制，用市场化债转股等方式，逐步降低企业杠杆率。
中国3月CPI不及预期 PPI连续49个月下滑但降幅收窄
重要性：两星
关键词：CPI PPI
摘 要：国家统计局11日发布的2016年3月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比下降0.4%，同比上涨2.3%；PPI环比上涨0.5%，同比下降4.3%。
解 读：随着国内需求企稳，PPI跌幅可能继续收窄，企业盈利或将有所修复。春节过后，投资需求复苏的迹象愈发明显--基建投资增速加快，房地产开发投资企稳。我们认为未来数月内，PPI同比跌幅将进一步收窄，同时企业盈利状况也将较去年有所改善。大宗商品价格企稳及近期国内建筑活动升温或是主因。但鉴于工业仍处深度通缩，非食品价格萎靡，改善基础不牢，进一步的政策宽松仍然必要。
【市场分析】



    　如图1所示，受周末利好政策影响，周一早间大盘直接高开在3000点上方，随后震荡上扬，但3050点附近依然存在一定压力，11点后市场维持强势横盘震荡，最终以3008点收盘。从下方多空资金运行来看，周一开盘后多方率先占据优势，随后资金持续流入，多方优势不断扩大，即使在横盘过程中，多方进场的步伐也没有丝毫停止的迹象，这对多方极为有利，周二大盘或有冲破上周高点的可能。而一旦形成突破，多方信心将得到进一步提升，后市则有望继续震荡上行。

　　再看图2，周一大盘出现一根非常关键的阳线，使得原本已经回落至5日成本均线下方的指数再次回到了5日成本均线之上，从而化解了市场短期进入弱势格局的险境，同时也为5日与34日两条成本均线形成金叉创造了良好的条件，不过目前大盘并没有超越上周的高点，所以短期震荡是否结束尚不可知，故投资者不要因为一日收阳就立刻变得盲目乐观，还需保持一定的清醒。从下方的多空资金来看，面对即将变得更加恶劣的短期形态，周一多方终于反击了，不仅多空资金呈现大幅流入状态，结束了之前资金连续三日流出的态势，而且资金流入的力度明显比上周五资金出逃的力度要大。说明从整体上来说，行情还是在多方控制之下，后期继续震荡上行的可能性较大。所以在操作上投资者不宜过早看空做空，对于近期有资金连续流入且股价涨幅不大的个股，在行情出现震荡时反而可逢低适当加仓。

　　周一两市涨幅超过3%的个股797只，其中涨停个股71只；跌幅超过3%的个股22只，其中没有跌停个股。从图3中的0Z指数可以看到，周一0Z指数同样出现阳线，并稳步运行在5日成本均线上方，同时下方的13日成本均线也已经上穿无穷成本均线，形成金叉，使得上涨趋势得到进一步巩固，整体运行形态十分良好，说明市场中大多数个股都在逐步转暖的过程之中，而这种转暖的过程有望得到进一步延续。从下方的多空资金来看，周一0Z指数的多空资金出现大幅流入，资金流入额明显高于上周五的资金流出额，且以近五个交易日的情况比较，多方也占有一定优势，故此后期只要资金不出现连续快速流出，而行情继续上行的可能性极大，故此对于近期资金持续流入且涨幅不大的个股，大家可在震荡过程中逢低逐步介入