太龙药业（600222）研究报告

天机

太龙药业（600222）研究报告一、公司看点
1、行业分析
    医药行业翘首以盼的《生物医药十二五规划》将于本月底出台，目前仍在等候审批的过程中。据透露，根据规划，到2015年，我国药品销售规模的年均增长率将达23%左右，医药工业的总产值有望实现3.6万亿元至3.7万亿元的规模。而2011年全年，我国医药工业总产值将在1.25万亿元左右。另外值得注意的是，"十二五"期间，我国医药行业还将出现一个新的特征：行业集中度大大加强。
    从半年报业绩披露情况来看，医药板块内上市公司业绩普遍预增，有望跑出高成长的业绩黑马。更为重要的是，经过前期调整之后，医药板块的估值数据迅速下移，据统计，截至6月底，医药板块的为35倍，远低于去年11月底的50倍的市盈率，估值水平降低了28%。正因为如此，近期医药股明显活跃，长线资金渐有加仓的态势。
2、投资亮点
    公司是河南省大型医药企业,是河南省首家医药行业上市公司,公司原名竹林众生。拥有医药工业和医药商业两大业务。医药工业收入约2亿元,医药商业收入约4亿元。医药工业主要包括口服液、片剂、大输液产品。口服液主要包括双黄连口服液及其浓缩型、双金连口服液;片剂主要是哈伯因和安达;大输液包括普通大输液和功能型大输液。
    盈利的核心是双黄连口服液系列产品。年销售收入高达1.2亿, 利润贡献率超过80%.太龙药业是目前国内最大的双黄连口服液的生产厂家之一,与三精制药合计占有了国内大约 80% 的市场。双金连合剂毛利率达50%, 已逐步替代双黄连成为太龙药业新的产品支柱。
    日前,，太龙药业注册商标"太龙TAILONG"被国家工商行政管理总局认定为中国驰名商标.。此次驰名商标的认定，标志着太龙药业知识产权保护工作取得了新的突破性进展,也标志着太龙药业在中药行业中得到了市场的充分认可。

二、恒富资金监测

恒富资金监测平台显示： 该股近期机构、大户交易频繁，主力之间出现换手，大户有力承接机构抛盘。近期股价维持在强势横盘状态，近期医药股资金运作迹象明显，该股有望展开补涨。

三、恒富技术解读

上图分析显示， 3、5、10日主力力道周期全绿，但3日主力力道有翻红迹象，短线将迎来变盘时机。虽然机构单出现132单的净流出，但股价逆势上涨，机构对敲洗盘迹象明显。周线显示，该股已经突破中轨压力，上方压力在7.70元附近，具备上涨空间，可逢低关注。

四、风险提示及投资建议
应收账款回收低于预期和大股东减持对于市场冲击等风险。
考虑到公司基本面潜在的改善和国家产业扶持，未来公司经营将出现明显改善，我们预测公司2011-2012 年EPS0.11 元、0.23 元,给予该股“推荐”评级。
关注区间：6.80-7.05元 止损价6.6元