【中证内参】策略日报（9月5日）

股票王

盘面回顾

　周五沪深两市双双低开，随后股指小幅冲高至两市双双翻红，之后各板块纷纷加速下跌，股指一路下行，沪指跌至2530点附近后有所企稳，开始低位横盘整理，临近午盘股指再度下行。午后股指继续走低，沪指一度下探到2517点附近后开始企稳，维持横盘整理格局，14点30分左右，保险、石油、券商等权重板块联手快速上攻，股指震荡上行跌幅有所减小，但是量能明显不足，随后股指弱势震荡至收盘。空方明显占据优势，多方仍在观望，各板块全面下跌，个股行情惨淡，两市成交量较昨日进一步减少。截止收盘，沪指报2528.28点，跌27.76点，跌幅1.09%，成交560亿元；深成指报11228.30点，跌124.56点，跌幅1.10%，成交491亿元。本周沪指跌83.91点，跌幅3.21%；深成指跌339.88点，跌幅2.94%。

热点爆破

在盘面上，少数永磁、医药题材股保持活跃。截止收盘，稀土永磁、酿酒、电子器件等板块跌幅较小，纺织、农林牧渔、黄金等板块跌幅居前。

操作策略

连续一周以来，《策略日报》对当前市场连续提示风险，相信如果你是《策略日报》的老读者，本周以防守观望应对弱势震荡，相信连续阴跌对你的影响不大。本栏目之前亦反复强调，“如果说8月上旬A股的下行是外围股市的拖累，那么目前疲软的盘局更多是内部因素导致。”而周五再次以缩量阴跌的盘面报收，说明短线上主力资金对主流板块的回避观望以及题材热点断档已成为共识。市场信心涣散，谁也无法妄动做多。而本栏目也注意到，上证的5日线、10日线、20日线已在K线上方形黏合后初现空头排列，在这种技术指标暗示下，极容易出现破位走势，因此这里的风险不得不防。这里本栏目也提醒投资人，在九月，首要任务是规避短线下跌趋势和个股风险，保证本金安全，其次才是力争把握潜力品种和持续热点。更多宏观分析及热点把握，欢迎留意周五晚间第326期《中证内参》。

【实战技巧】

  虚弱行情! 宣泄至极寻底途中

沪指3度冲击2600点上方无功而返，留给市场的只有再次下跌。8月指数恐慌性探出2437点之后，波段箱体脉冲反弹越来越弱，空头均线逐步粘合靠近指数的时候，必然出现变盘趋势，结合日线、周线、月线趋势观察，下行格局不容忽视。沪指自从3067点下跌以来，依旧延续下降通道，震荡盘跌格局还将持续。9月开局不为乐观，全月走势依旧维持逐步形态为主。

9月2日沪指单日成交量收盘过后559.7亿元再度持续萎缩，已经是2011年8月31日收盘以来连续第三个交易日。通过量能观察，显然指数极度弱势中正在处于寻底途中，但还不构成大级别底部区域的萎缩量能水平。相比2011年1月26日673亿成交额以及2011年6月22日646亿成交额，显然目前阶段已经进入了短期底部周期，是否逐步进入中期底部，依旧需要逐步观察市场政策面以及趋势性转势的表现。

【研报解读】

券商报告今日小结

今天9月2日周五，两市再次缩量下跌。梳理今天的研报有以下观点值得分享：

1、目前市场表现非常“纠结”，欲涨还跌，持续地量，热点散乱，让券商的观点也出现分歧，看涨看跌的观点出现明显“派别”，理由各个都比较充分。除了一直看震荡的券商外，还有一些券商指出，技术上看，面临“变盘”“方向性选择”，看跌，看涨的券商都有。这可能是目前情况下，市场还没有清晰的走向的表现。下面选取几个有代表性的观点给读者。金证顾问指出，而目前正处在三角旗型旗角的末端。一般情况下，市场在这个市场应该即将选择方向了。所以，技术上来说，市场很快就会有一个相对明确的方向性信号了。在量能持续不济与观望氛围浓厚的投资心态上来看，谨慎的操作或将促使市场进一步下移至2500点附近。国元证券认为，观察整体量能的变化，也不能使得下跌持续，按照均线和K线的对比关系来看，均线明显的逐渐走低和粘合，更加验证短线市场要变盘，并且再次启动反弹成大概率。

2、目前从政策面上来讲，已经明了，下半年继续稳定物价，且下半年通胀压力还比较大，调控不会转向。短期8月数据下周出台，政策处于真空期，难有系统性机会。而中期来看，政策明朗后，市场风险已消退大半，出现底部的概率也在增加，不过多数券商也没有指出目前是能进场抄底的好时机。中原证券指出，综合资金面、政策面以及业绩面的预期变化认为，9月份的A股市场或将继续承压，整体仍将处于震荡寻底并逐渐筑底的阶段。从某种程度上来说，底部形成比较复杂，期间的波动难以避免，但市场层面的特征以及政策上的微妙变化将有助于投资者逐步形成底部共识。就短期来说，投资者需要一些耐心。