银河证券分析报告（0913）

小小90后

股指将面临方向选择
　　□银河证券 易小斌
　　本周市场继续向下寻求支撑，在周一跳空下跌，周二地量并接近前期低点，此后迎来反弹，但由于观望气氛浓厚，成交量始终不能放大。周五公布经济数据出现一波快速上扬后，又以冲高回落告终。由于多空双方已经围绕2500点进行反复争夺，目前震荡区间已经越来越小，成交量也迭创新低，后市股指将进行方向选择，投资者需谨慎等待明确信号出现。
　　8月份经CPI为6.2%，这一数值并不能打消人们的疑虑，其能否成为拐点至关重要。虽然我们认为CPI在未来几个月仍将在高位运行，但超预期回落概率不大，货币紧缩的主基调不会明显改变。从资金流动性看，本周公开市场投放和回笼量均显著放大，净投放1000亿，银行间资金利率明显回落。
　　不过，市场扩容压力依然较大，本周就有8只新股发行，而大盘股IPO预期也再度浮现，这些仍会制约市场。另外，外围市场不确定性较大，欧债和美债问题对本已脆弱的A股市场形成冲击，A股要想独善其身并不容易。
　　技术上，均线系统还是处于空头排列，对反弹起着较大压制，近期10日均线和20日均线短期形成阻力，要想突破30日和60日均线难度就更大。因此，短期内如果没有较好的催发因素，控制仓位保持谨慎仍是较好的选择。
　　下周趋势 看平
　　中线趋势 看平
　　下周区间 2437-2650点
　　下周热点 龙头股、低估值
　　下周焦点 外围市场