中国证券报午间评述0914

小小90后

5日线压力显现 A股震荡下行                     张丹丹







　　受外围股市回暖影响，两市早盘小幅高开，随后5日线显现压力，股指震荡下行。盘面上看，通信板块涨幅靠前；水泥建材、农业、酿酒食品、煤炭等板块跌幅靠前。截至中午收盘，上证综指收于2458.42点，跌0.52%；深成指收于10711.36点，跌0.59%。

　　技术上，短线来看，周二市场再度向下大幅跳空，这是最近开跌以来的第二个比较明显的跳空缺口，理论上属于突破性跳空，该缺口是否回补将决定短线是否调整到位。中线来看，5、10、20月均线均速下移，对中期趋势形成强大压制，再探2437点是必然的，一旦创出新低，将考验去年低点2319点。不过，如果九月月线再现阴线的话，按照2005年以来的规律，月线三阴之后第四个月必然是阳线，所以十月月线收阳的机会很大。

　　基本面上，统计局发布了的8月份宏观经济数据，CPI和PPI同比增幅均较上月有所回落，其中CPI同比上涨6.2%。业内人士分析，单月CPI的下行还不足以验证通胀的趋势性回落，未来2-3月CPI的数据尤其关键，若形成回落趋势，那么流动性在边际上改善是必然的。不过，货币政策在短期内出现转向的可能性不大，尽管央行采取进一步紧缩措施已无必要。

　　8月M1增速为11.2%，在6月反弹后已连续两月回落；8月M2增速为13.5%，远低于7 月的14.7%。目前M1还在M2下方运行，机构纷纷预计四季度会探明底部，这也预示着四季度很可能会迎来久违的“吃饭行情”。

　　消息面上，国际方面，隔夜欧美股市小幅上涨。法国银行企业信贷评级被下调的可能性渐渐消散，缓解了与此相关的市场忧虑情绪，银行股强劲反弹欧洲股市周二收高。截至北京时间9月13日18时，希腊1年期国债收益率飙升至114.4%，两年期和10年期国债收益率分别达67.9%和22.9%。上述市场数据显示，希腊在未来五年内发生主权债务违约的概率已高达98%。

　　国内方面，世界经济论坛2011年新领军者年会(夏季达沃斯论坛)于9月14日至16日在大连举行。为期三天的互动式会议将探讨在新经济格局中“支持变革性创新、追求新的增长前沿、制定新的行业模式和政策、保持一种具有创造力的创业文化”四个要素。

　　13日央行通过正回购回笼1100亿资金以吸收局部的流动性过剩，虽然回笼资金量较上周有大幅的增长，但是短期资金利率仍然有小幅下行，银行间市场质押式回购隔夜利率跌破3%关口，收报于2.97%，较上一交易日下跌8个基点。而7天期和14天期回购利率也进一步下滑，分别下跌34个基点和49个基点。可见短期来说资金面依然有所盈余。