科德投资分析报告（1013）

小小90后

黎辉红科德投资：利好叠加市场强势反弹



加入日期：2011-10-12 16:50:56  







　　周三沪深两市低开，沪指一度低见2318.63点，随后受到内地跨境ETF获批消息刺激，券商、保险、银行、海洋装备、高铁、地产、水泥、汽车、水利建设、有色金属等板块个股强势上涨，市场做多热情被有效激发，主动买盘不断介入，合力推升大盘，沪指接连收复5日、10日均线，截止收盘沪指强势报收于2420点。

　　第一，积极因素不断累积，首先，国内各种宏观调控效应叠加，随着双节因素消失，农产品物流税费下降，市场减免租金摊位费，以及周末直销菜市场、早晚市等临时摊点的设立，农产品价格高位回落速度将会加快，同时国际原油等大宗商品价格快速回落，输入性通胀将逐步减弱，四季度通胀回落速度将加快，政策紧缩将放缓，局部政策放松将陆续出现，同时随着水利建设和保障房建设等保经济政策加快落实，中小企业融资问题逐渐得到解决，特高压建设破冰，核电项目重启，经济增长有望实现软着陆；其次，汇金公司增持工、农、中、建四行股票，社保基金再度追加百亿资金入市，机构资金连续买入ETF基金、杠杆基金，同时产业资本增持现象不断，预示着机构和产业资本对市场价值的认同度正在提升；最后，G20达成共识将进一步合作保持世界经济增长、维护金融市场稳定、解决欧美债务问题，接下来随着各方救市政策逐步落实，全球资本市场动荡局势将有望逐渐缓解。第二，市场过度融资与分红制度不完善问题未解，导致市场失血过度；双节影响食品价格维持高位，市场对通胀继续回落产生疑虑；同时欧洲债务问题曙光显现，但仍存在较大变数，加上欧美失业率持续高企，经济复苏乏力，都加剧了资本市场避险情绪上升。鉴于上述情况，伴随着周三大盘强势上涨，市场信心明显增强，对利好反映将会越来越敏感，一旦经济数据好于预期，大盘反弹高度将进一步提升。

　　1。上海证券报报道，国务院全面推进企业兼并重组的政策基调确定以来，国税总局已于今年2月发文规范重组增值税免征事项，近日又下发“2011年第51号”公告，明确“重组免征营业税”，代替了此前申请免征“一事一议”的国税函形式。

　　2。证券日报报道，截至本周末，10月前两周公开市场到期资金高达2870亿元，因此1年期央票、28天正回购放量发行，7天正回购也在暂停一周后重新启动。随着央票需求的上升，央行利用公开市场调节流动性的力度大增，也正因如此，业界对于能否实现12连投(连续净投放资金，国庆假期不计在内)存在分歧。央行周二上午发行的1年期100亿元央票参考收益率连续第八周持平于3.5840%。同日，央行还进行了500亿元7天正回购操作，400亿元28天正回购操作，操作规模显著放量，中标利率分别持平于2.7%和2.8%。

　　3.10月12日下午消息香港特区行政长官曾荫权在今日的年度施政报告中表示，香港将争取通过三条渠道完善香港的离岸人民币业务平台。在证券投资方面，将争取扩大RQFII及向内地银行间债市投资，并拓展在港人民币直接投资内地。

　　4。经济通报道，据知情人士透露，中国证监会已基本批准在内地推出跨境ETF，现时静待正式的公告。另亦有消息称，或年内推出。 他并透露，港股ETF将是跨境ETF的第一步，在市场成熟后，未来也将发展欧美日股市的ETF.

　　5。上海证券报报道，为了指导膜行业健康发展，中国膜工业协会日前向业内下发了《分离膜“十二五”发展规划》(下称《规划》)。《规划》中提到，目前水处理方面的应用已占到国内分离膜市场85%的份额，单项处理能力已达到5万—10万立方米/日，单项工程合同金额超过亿元人民币大关。就分离膜研究、生产和应用的总体规模而言，我国现已与北美、欧洲并驾齐驱，并很快将跃居世界首位。包括这份《规划》在内，至少有7项最新的规划、文件涉及水处理与分离膜。膜，正成为“十二五”政策交叉支持的“会合点”。

　　6。中国证券报报道，10月10日，中石油集团规划计划部副总经济师宋晓丹在2011中国石油(601857)大会上表示，由国家能源局牵头制定的页岩气“十二五”发展规划已经编制完成并有望于近期对外公布。该规划提出，到2015年中国页岩气产量为65亿立方米，到2020年争取达到800亿立方米。

　　7。一天之内，广东佛山市楼市调控发生两次戏剧性的巨变。10月11日晚间消息，今晚23时24分，佛山市住房和城乡建设管理局发布紧急通知，叫停11日上午发布的限购放宽令。

　　8。美国东部时间10月11日晚间(北京时间10月12日早间)消息，美国参议院投票通过涉华汇率议案，该议案力图以中国人为压低本币币值为由施加制裁，议案将送至众议院表决。

　　9。第一财经报道，据数据统计，截至10月11日，两市共有876家上市公司披露了前三季度业绩预告，其中“报喜”家数666家，包括预告同比预增的245家，扭亏40家，续盈的119家，略增的262家。其中有150家上市公司预测的最高利润增幅超过了100%，346家上市公司预计增幅超过50%。

　　第一，欧美经济复苏放缓，欧债问题解决效果有限，国际资本市场剧烈波动，未来欧美政府如何采取更有效的政策解决债务，平衡财政紧缩与刺激经济增长，将对欧美经济复苏起到关键性作用，也将对国际资本市场产生深远影响。第二，央行通过采取各种货币政策收缩过剩流动性，切断通胀上升的货币基础；同时农产品供应逐渐恢复正常，政府疏导物流运输环境，严厉打击囤货投机，规范市场秩序，兴修水利设施，千方百计扩大各种生活物资特别是农产品供应；随着各种调控措施效果显现，通胀逐步回落。第三，调整经济结构，寻找新的增长动力源，一方面，继续调控房地产市场，加大淘汰落后产能和节能减排力度；另一方面，加快保障性住房和经济性适用房建设，兴修水利，减弱房地产调控导致经济增速下滑，不断加大政策扶持新兴产业发展力度，引导资源要素向新兴产业合理配置，培育新兴产业成为经济发展重要驱动力。随着各种政策发挥作用，一旦通胀加速回落，经济转型加快进行，以及汇金公司、社保、产业资本等各路资本积极入市，大盘将形成中长期向好趋势。


苏海彦科德投资：识时务者为俊杰



加入日期：2011-10-12 16:46:46  







　　周三盘中沪深两市分别摆脱了欧美股市下跌的影响，迎来了长阳线的大反弹。反弹当中券商股一马当先充当领头羊。房地产和煤炭股也有效止跌，各大权重板块齐头并进使得指数节节上攻。在反弹的过程中，量能做出了很好的配合，两市总成交超过1500亿元，在近期不多见。

　　消息面上，重点关注以下几条：

　　1. 媒体消息报道，中国证监会已基本批准在内地推出跨境ETF。正是这则消息引发了券商股的大涨，若跨境ETF推出，必将增加A股市场的交易量和活跃度，利于市场，继续关注消息走向。

　　2. 美国会参议院11日不顾国内外的强烈反对，通过了《2011年货币汇率监督改革法案》。在人民币升值的预期之下，航空、造纸和资源类品种纷纷反弹，引导指数上冲。

　　3. 截至目前，两市共有876家上市公司披露前三季度业绩预告，666家上市公司业绩预喜，占比达到76%，成绩好于预期。但上市公司季报好坏分明，地产和有色金属公司业绩有所下降，农林牧渔公司增长强劲。积极关注三季报预增个股。

　　4. 10月11日，印尼央行意外宣布将该国指标利率下调25个基点至纪录低点6.50%，新兴经济体的降息潮很可能会影响国内的货币决策，货币政策转向的可能性存在。

　　周三的成交量能快速放大，很好地回击了市场缺钱的说法。事实证明只要交易机会出现，资金的参与还是非常踊跃的。从政策面看来目前温州问题已经显示资金链过紧，这很可能反过来危害经济，后期一旦通胀出现滑落，保经济增长的要求就可能会占据上风。此时市场很容易出现对政策放松的预期，无论后期是否真正出现放松，这种预期的存在已经足够拉动一波行情，投资就是要做识时务者。热点方面关注低估值蓝筹股。