世基投资分析报告（1018）

小小90后

余峻威世基投资：多方按兵不动大盘磨出下降通道上轨



加入日期：2011-10-17 15:47:52  






　　周一A股市场小幅收高。主要受到外围市场升势提振；但市场担心即将公布的三季度经济增速超预期回落，国内一线城市多家银行提高首套房贷利率也打击投资者信心。上证指数收市报2440.40点，涨0.37%；深证成指收市报10513.49点，涨0.72%。深沪两市全日共成交1145亿元，较上一交易日略为放大。

　　酒类股午后纷纷走强，洋河股份、五粮液、泸州老窖等领涨；飞机制造板块表现不错，威海广泰涨停，洪都航空、航空动力涨近4%；汽车股午后攀升，东风科技、精锻科技放量涨停，长城汽车、世纪华通等也有不俗表现；钢铁、有色金属、造纸印刷、房地产等行业则表现疲弱。

　　国家统计局将于本周二公布三季度国内生产总值(GDP)等数据。新华社周一援引统计局经济景气监测中心副主任潘建成称，当前中国经济不会硬着陆，宏观调控政策转向时机尚未成熟。

　　因欧洲债务解决计划取得进展，外围股市表现强劲。G20财长央行行长会议闭幕，确定欧元区援助新方案。会议认为，目前全球经济面临的下行风险增大，二十国集团保持银行体系和金融市场稳定，促进经济复苏与增长，并期待将于10月23日召开的欧盟首脑会议取得积极成果。外围市场的风险也在逐渐淡化，近期再度大幅下跌的可能性较小。

　　短期基于汇金增持，以及国务院对小、微企业的定向宽松后市场对政策预期的好转，预计后市整体仍有望保持震荡偏暖格局。中期来看，首先经济稳中缓降已在市场预料之中，其次通胀正处于向下的拐点期，政策正处于向上的拐点期，历史最低的估值水平处于寻求修复期，再者流动性紧缩已达极致，也处于趋松的拐点期，使目前行情具战略价值。新材料板块热度继续升温，次新股新材料股受追捧，投资者可关注相关投资机会。


世基投资：中国水电成A股拦路虎



加入日期：2011-10-17 15:52:05  






　　外盘方面，上周美股大幅攀升，道指上涨4.9%，纳指上涨7.6%，标普500指数上涨6%。G20开始讨论欧洲债务危机问题；零售销售攀升与谷歌业绩超预期提振了市场情绪。美国和欧洲目前都在采取积极的局促应对经济衰退带来的种种不良影响，但是笔者反复强调，虽然外盘的行情有时具有雪上加霜的意味，但是A股行情的表现还是取决于自身内部的矛盾。上周CPI数据的公布决定了货币政策的偏紧无法改变，除通货膨胀问题的存在以外，A股在近几年过度的进行扩张，IPO有圈钱嫌疑一说也确实成为了老大难问题。今日A股表现的有些犹豫，全天报收2440点，沪市单边成交量仍然低迷为577亿。

　　中国水电(601669)或不是今年内融资额最大的超级大盘股，但它的上市或将成为正艰难反弹的A股的拦路虎。中国水电上市后如何运行，不仅对市场产生影响，还对未来发行的大盘蓝筹股产生较大意义。那么中国水电将于18日正式登陆A股，是否会破发，是否会成为市场前行的“拦路虎”？中国水电尴尬地以发行价区间下限发行，网上中签率高达9.7%，创近三个月来新股中签率新高！机构网下申购也相当冷淡，公告显示，中国水电网下有90个配售对象获得配售，对应的有效申购股数为26.18亿股，有效申购资金总额为120.18亿元，配售比例为57.3%，认购倍数约为1.75倍，无论是中签率指标还是冻结资金量都反映出市场认购热情不足。根据历史经验来说，对于大盘股的发行，大盘总是会出现有意无意的护盘行为，从发行情况看，中国水电并不被资金看好，不过上周沪指重回2400点，这可能会对中国水电上市起到保护作用。当前，IPO发行速度并没放缓，当场成交量也没有显著放大，中国水电上市面临的困难还很多，首日不排除破发的可能。节后市场在汇金增持及预期货币政策有微调的宏观基本面背景下，出现强劲的超跌反弹，中国水电本周上市后估计不会破发。中国水电如果在此时破发，市场将会出现绝对的恐慌，可能会引发新一轮非理性杀跌。

　　从技术上看，自上周三拉起了大阳线以后，大盘持续三个交易日横盘整理，成交量缩量明显，在中国水电上市之前观望气氛比较浓厚，由于一直受制于20日均线的压力，如果大盘选择在观望后拉升，必要条件就是放量，目前来看，明天中水电的上市对于这个方向性的选择有至关重要的意义。如果量能仍旧萎靡，那么从2318的一浪调整时间也有可能会延长。