国元证券分析报告（1031）

小小90后

两因素今日逼空 三现象下周整理                        康洪涛









　　周五A股市场在周边市场大涨的带动下出现了跳空走高的迹象，但由于量能的缺少显得不具备大涨的基础，周五盘面主要是因为布鲁塞尔时间27日凌晨，欧元区首脑在经过近8个小时的马拉松谈判后，终于就希腊债务减记、扩大欧洲金融稳定工具、银行注资以及加强金融监管等一揽子方案达成一致，故此各大主要股市出现普涨的局面也成了A股走强的必然。

　　但近期的30日均线反复纠结和量能的不振都是为下周埋下了整理的伏笔，尤其是地产股的涨停本身就是不可持续性的领涨，出了超跌之外，政策的挤压还在进行中，这点是导致下周市场动荡的主因。

　　而好事情就是本次的逼空彻底验证了本人一直强调的4季度吃饭行情的展开，在这样的政策微调和热点背出的阶段上，11月份的行情会更加引发个股的波段机会。虽然短线升幅较高，引发技术性整理的概率很多水，但中线好转成为必然。

　　引发逼空的2大诱因

　　既然市场处于整理的情理中，但为什么连续逼空出现行情呢？从技术的领域中很容易得到逼空和反复加速的答案。

　　首先，从时间上讲，本周五是2008年10月28日历史调整低点1664点以来整3年的时间，而下周的前半周是螺旋周期的重要转折日，还是测量周期的转折日构造底部右肩的概率很大，故此强势逼空来维持人气，有助于是市场消化压力的重要因素。

　　其次，从均线系统来看，沪指的5日、10日、20日线堆积在2390点附近，故此一般的技术性反弹是满足不了站上重要压力区间的走势，而通过逼空的因素大涨，在重要的压力区间合理的变成支撑区域后，市场的稳定程度才适合后市技术性整理回踩的要求。

　　另，海外的反弹也是起到加速出现逼空的局面，而这样的力量一旦改变也是引发整理的重要祸根。

　　下周引发整理的三大条件

　　虽然看起来本周似乎很强的走势，但市场早早就应该整理的时刻没有出现下跌，就意味着市场的气力得不到修正还在工作一样，下周必然由于透支而导致人气涣散而下跌，因为市场的整理在下周势在必行。

　　一是近期财政部官员称，将总结试点经验，加快推进房产税实施，且上海多楼盘出现大幅降价，这样对于权重的地产银行股构成一定的负面作用，而周五的盘面却是地产股的领涨引发加速，地产股的涨停来激发人气，仔细思考冷静下来后必然发现，地产股的启动更加验证现在阶段是超跌反弹，整理是必然的一个过程，下周必须要提防。

　　二是从盘面发现，银行等金融权重股在这波行情起到稳定作用，热点则轮番上演，先是文化传媒板块、之后是环保板块和目前的地产板块。目前，银行股指数有效突破了大双底的颈线位置，为中期上升行情奠定了基础，但也正式权重股的走势引发整理的必然，从技术上看需要良好的回采确认支撑的过程，这个过程是的大盘整理和下跌确认在下周逐渐就会展开。

　　更为重要是市场憧憬的货币政策渐露放松迹象，减税为企业减负等一系列利好，近期逐步开始兑现。对此，我们认为先有政策底部出现后，才能慢慢出现市场的底部抬高，而估值一直合理的市场才会加速出现，但短期涨幅较大，大盘有震荡整理的要求并不稀奇，这点市场和投资者心中都明白，故此，下周进一步整理成了必然，也是良好的换仓和重新认识行情的开始。

　　综上所述，我们可以初步的判断市场短期整理在所难免，故此，短线保持盈利的标的可以冲高卖出，等待下周市场靠近右肩的技术整理确认支撑后再次买进，而一直套牢的投资者就是稍安勿躁，市场和宴席一样，不可能永远都不散尽，整理和修复是为了再次涨升做了铺垫，耐心等待整理后，市场的机会还是一样的气贯长虹。