倍新咨询投资内参（1101）

小小90后

倍新咨询投资内参（1101）

指数回调展开 题材炒作延续

　　欧美诸国的股市在连续上涨过后出现止步，香港市场更是直接回到20000点以下，考虑到美国的道琼斯指数已经离年内最高的12876点只相差600余点，在全球经济增长放缓确定下，美国股市继续上涨的可能性不大，A股面临的良好外围环境将开始消失，以后将转为国内消息刺激为主。但我们国内更多处于一种预期之中，真正实质性利好为数不多，投资者良好预期最终能否变为现实具有较大不确定性，这也给A股市场后期走势带来较大不确定。

　　如果有投资者不太相信这种不确定性，那么诸君可回顾一下这几天上涨的一些理由。比如上周五市场的上涨主要来源于住建部表示在适当的时期将取消限购令，但周末国务院就重申房地产调控坚定不动摇，再加上前期佛山市房地产调控松动政策一日游，房地产的调控根本就不会放松，管理层对产业结构的升级非常坚决。但我们必须看到，产业升级是一个过程，而非一个时间点，在这个过程之中，要让企业愿意转型，就势必让很多企业的日子不好过。当很大一部分传统产业日子过得困难时，反应到上市公司的财务报表就不怎么好看了，放大到宏观层面，GDP的增速也将不太好看，如此以来，股市走牛的基础就不成立，后期反弹的高度仍然有限。

　　房地产的例子只是分析市场不可能逆转成为牛市诸多例子之一，其他的高耗能产业受到抑制比比皆是。但市场反弹的事实也近在眼前，不可否认，考虑到成交量持续在相对高位，本次反弹将有别于三季度的几次反弹，后市还有反复活跃的基础。从技术上分析，目前上证指数主要受制于30日均线和10月17日2450点一带的颈线位压制，待部分套牢盘和获利盘出局后，后市还有进一步上升的动力。在部分行业政策扶持，热点轮动不断的情况下，大家可以抓住回调后的反弹机会。行业方面，我们建议紧紧围绕新材料、新能源、电子信息、节能环保等新兴产业展开操作。