再传利好 减税疾行 微调政策发酵

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　【核心提示】10月29日国务院常务会议关于宏观调控适时适度进行预调微调的政策信号在发酵，结构性减税的绣球抛向小微企业。财政部网站昨日发布《关于修改〈中华人民共和国增值税暂行条例实施细则〉和〈中华人民共和国营业税暂行条例实施细则〉的决定》（下称《决定》），自2011年11月1日起施行。《决定》称，此举是为了贯彻落实国务院关于支持小型和微型企业发展的要求。　　导读：
　　增值税营业税起征点今起大幅提高
　　结构性减税获突破 小微企业两税起征点大幅提高
　　增值税营业税起征点上调 个体工商户受益最大
　　增值税营业税起征点成倍提高 预调微调政策信号在发酵
　　结构性减税疾行 部分小微企告别增值税
　　增值税营业税起征点提高 小微企业受益
　　提高增值税和营业税起征点 小微企业再传利好 或助实体经济复苏
　　宏调信号见微知著：减税再启
　　松绑小微企业 恢复经济活力
　　新一轮税改影响资本市场几何
　　增值税营业税起征点今起大幅提高
　　财政部昨日宣布，《关于修改〈中华人民共和国增值税暂行条例实施细则〉和〈中华人民共和国营业税暂行条例实施细则〉的决定》已经财政部、国家税务总局审议通过，自2011年11月1日起施行。
　　《决定》明确，增值税起征点的幅度为：销售货物的，为月销售额5000元~20000元；销售应税劳务的，为月销售额5000元~20000元；按次纳税的，为每次销售额300元~500元。
　　这一起征点较原增值税实施细则有大幅提高。根据原来的增值税暂行条例实施细则，增值税起征点的幅度为：销售货物的，为月销售额2000元~5000 元；销售应税劳务的，为月销售额1500元~3000元；按次纳税的，为每次销售额150元~200元。
　　《决定》同时明确，营业税起征点的幅度为：按期纳税的，为月营业额5000元~20000元；按次纳税的，为每次营业额300元~500元。
　　与增值税一样，营业税起征点较原营业税实施细则有大幅提高。按照原来的营业税暂行条例实施细则，营业税起征点的幅度为：按期纳税的，为月营业额1000元~5000元；按次纳税的，为每次营业额100元。
　　根据增值税实施细则和营业税实施细则，营业税和增值税起征点的适用范围限于个人。因此，增值税、营业税起征点的提高对个体工商户来说是个重大利好。
　　对于此次增值税、营业税起征点的提高，市场早有预期。今年10月12日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施。会议确定，将提高小型企业的增值税营业税起征点。
　　记者了解到，由于省、自治区、直辖市财政厅和国家税务局可在规定的幅度内，根据实际情况确定本地区适用的起征点，只需向财政部、国家税务总局备案即可。事实上，上述条例修改前，很多地方政府就已经调高了起征点。如从今年7月1日起，广西将按期纳税的营业税起征点从此前的月营业额3000元提高至5000元，这将为当地个体工商户(个人)每年减轻营业税负担1亿多元。(.证.券.时.报 .郑.晓.波)

　　结构性减税获突破 小微企业两税起征点大幅提高
　　销售货物的增值税起征点提高至每月5000-20000元，此前为2000-5000元；按期纳税的营业税起征点提高至每月5000-20000元，此前为1000-5000元
　　继增值税扩围试点上海先行后，结构性减税再有实质性进展。
　　记者昨日获悉，为了贯彻落实国务院关于支持小型和微型企业发展的要求，财政部、国家税务总局日前审议通过《关于修改〈中华人民共和国增值税暂行条例实施细则〉和〈中华人民共和国营业税暂行条例实施细则〉的决定》，对营业税起征点和增值税起征点进行修改。新规自2011年11月1日起施行。
　　对此，业内人士表示，从整体来看提高了起征点，将起到为小微企业减负的作用。
　　具体来看，销售货物的增值税起征点调整为月销售额5000-20000元，此前为2000-5000元；销售应税劳务的增值税起征点调整为月销售额5000-20000元，此前为1500-3000元；按次纳税的增值税起征点调整为每次(日)销售额300-500元。修改后的营业税起征点的幅度调整为：按期纳税的，为月营业额5000-20000元；按次纳税的，为每次(日)营业额300-500元。
　　营业税方面，按期纳税的，营业税起征点调整为月营业额5000-20000元，此前为1000-5000元；按次纳税的，起征点调整为每次(日)营业额300-500元，此前为100元。
　　国开证券宏观经济分析师杜征征认为，以目前增值税和营业税的提升幅度，对微型企业的扶持作用将更为明显，而对小、中型企业比较有限，不过，不排除未来可能出台更多降税政策的可能。
　　浙商证券宏观经济分析师郭磊认为，从税收特征来看，此次调整主要受益者将是小微企业，这一点和国务院常务会议关于推进结构性减税及支持吸纳就业和科技创新的小型微型企业发展的精神一脉相承。
　　上个月12日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究确定支持小微企业发展的金融、财税政策措施。此后，相关的措施就开始出台，如对金融机构与小型微型企业签订借款合同免征印花税；对符合条件的软件产品，按17%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。
　　10月26日，国务院常务会议指出，为进一步解决货物和劳务税制中的重复征税问题，完善税收制度，支持现代服务业发展，会议决定，从2012年1月1日起，在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税。
　　业内人士认为，新一轮增值税改革启动有利于降低中小企业特别是服务性行业的税负，进而推进产业结构调整。
　　增值税是我国的一大税种之一。来自财政部的数据显示，1-9月，国内增值税完成18198.68亿元，同比增长18.7%；营业税方面，1-9月，营业税完成10365.63亿元，同比增长24.0%。而整个前三季度，全国税收总收入完成71292.18亿元，同比增长27.4%。(www.ccstock.cc)

　　增值税营业税起征点上调 个体工商户受益最大
　　从今天开始，我国将提高增值税和营业税的起征点。昨日，财政部发布第65号令，决定修改《增值税暂行条例实施细则》和《营业税暂行条例实施细则》。
　　从具体内容看，销售货物、销售应税劳务和按次纳税三类增值税起征点的幅度都提高了。其中：销售货物的增值税的起征点幅度调整为月销售额5000-2万元。在营业税方面，按期纳税的，起征点的幅度提高为月营业额5000-2万元。
　　财政部表示，本次调整的目的是为了贯彻落实国务院关于支持小型和微型企业发展的要求，为企业减负。
　　■ 专家说法
　　个体工商户受益最大
　　社科院财贸所税收研究室主任张斌表示，将企业增值税和营业税的起征点调整到5000-20000元，主要是为了减轻小型和微型企业的负担。
　　张斌认为，从起征点的调整范围来看，此次调整的幅度还是比较大的。但调整跟大企业没有关系，此举主要是为支持小微企业，个体工商户受益最大。
　　张斌指出，起征点的调整是减税措施，调整之后国家的税收必然会降低些，但此次调整方式对总体税收的影响非常小。 (.新.京.报)



　　增值税营业税起征点成倍提高 预调微调政策信号在发酵
　　国务院常务会议关于宏观调控适时适度进行预调微调的政策信号在发酵。 两税收细则力挺小微企业 新36条配套措施有望年内出台
　　早报记者 王道军
　　10月29日国务院常务会议关于宏观调控适时适度进行预调微调的政策信号在发酵，结构性减税的绣球抛向小微企业。
　　财政部网站昨日发布《关于修改〈中华人民共和国增值税暂行条例实施细则〉和〈中华人民共和国营业税暂行条例实施细则〉的决定》（下称《决定》），自2011年11月1日起施行。《决定》称，此举是为了贯彻落实国务院关于支持小型和微型企业发展的要求。
　　相比修订前，此次增值税和营业税的起征点均有大幅提高（参见附表）。财政部财科所税收政策研究室研究员孙钢接受记者采访时称，目前实施的增值税和营业税起征点还是2003年为应对非典制定的，延续至今8年，形势发生了很多变化，今年以来，很多小型微型企业陷入困境，要扶持其发展，减免税收最为有效。
　　孙钢表示，此次调整起征点，是落实国务院关于支持小型微型企业发展的一揽子财政政策中的一项，可能更多的是对微型企业有利好，因为一部分微型企业将不再纳税。
　　孙钢透露，今后还将继续推出相关财税政策，目的还是从就业角度，鼓励小微企业在目前困境下存活下去。据新华社昨日报道，工业和信息化部中小企业司副司长王建翔说，工信部将按照《十二五中小企业成长规划》，尽快出台有针对性的政策措施。此外，备受期待的、鼓励和引导民间投资健康发展的新36条配套政策措施有望年底前出台。
　　孙钢介绍，目前中国企业中，小微企业在数量上占96%～98%，其中微型企业又占了绝大多数。虽然数量多，但是其创造的税收却比较少。
　　上海市中小企业办相关负责人告诉记者，2010年中小型企业为上海贡献的财税占比57.1%，7月国家重新划分了小微企业标准，目前小微企业究竟对税收的贡献有多少，尚无具体统计。不过该人士称，据其调研，在上海市一些区县，微型企业对税收的贡献率只有千分之几。这部分企业不纳税，不会影响太多财政收入。
　　按7月联合发布的《中小企业划型标准规定》，从业人员300人及以上，且营业收入2000万元及以上的为中型企业；从业人员20人及以上，且营业收入300万元及以上的为小型企业；从业人员20人以下或营业收入300万元以下的为微型企业。
　　◎　减税呼声不断
　　增值税是对销售货物等单位和个人就其实现的增值额征收的税种，也是中国第一大税种，目前属国税，中央每年返还25%给地方。1-9月国内增值税占同期全国税收收入25.5%。
　　营业税是地方税，是地方税中最大一个税种。1995年起，营业税基本上都占地方税收的四成以上。中国1994年分税制改革时，为保证地方政府财力，在税制设计中保留了营业税，收入归地方所有。并存的后果是对一些税目存在重复征税，这也是中国税收增速远超GDP增幅的重要原因。
　　外界减税呼声不断，中国近期税改步伐也明显加快。涉及加税的包括将于11月全国实施的资源税改革、重庆上海两地试点的房产税改革有望全国推开，以及讨论中的环境税等，而减税措施包括个人所得税免征额提高，以及将于明年1月1日起在上海实施的营业税改增值税等。（.东.方.早.报）
　　结构性减税疾行 部分小微企告别增值税
　　昨日（10月31日），财政部连发两条涉税新规，一是资源税暂行条例实施细则，提高了原油、天然气的税负水平；二是对增值税和营业税起征点大幅提高。二者皆于今日起实施。
　　从房产税可能全国推开，到正在讨论中的环境税，再到资源税改革和增值税扩围，我国的税改步伐近期呈加速推进之势。大约一周前，国务院总理温家宝在提出宏观政策适时适度预调微调时，也着重强调要大力推进结构性减税。
　　一位接受《每日经济新闻》记者采访的财税业内人士表示，对资源税的加码和对增值税、营业税的放宽，顺应了调结构的大方向，对促进我国经济发展更趋合理具有深远的意义。
　　两税种起征点提高
　　财政部、国家税务总局昨对《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》和《中华人民共和国营业税暂行条例实施细则》的部分条款作了修改。
　　本次修改主要集中在对这两个税种起征点的调整。
　　修改后，三类增值税起征点的幅度都提高了，销售货物的增值税的起征点幅度调整为月销售额5000~20000元，而此前为月销售额2000~5000元；销售应税劳务的，增值税起征点的幅度调整为月销售额5000~20000元，此前为月销售额1500~3000元；按次纳税的，提高为每次（日）销售额300~500元，此前为每次（日）销售额150~200元。
　　营业税方面，按期纳税的，起征点的幅度提高为月营业额5000~20000元，此前为1000~5000元；按次纳税的营业税，提高为每次（日）营业额300~500元，此前为每次（日）营业额100元。
　　社科院财贸所税收研究室主任张斌向《每日经济新闻》记者表示，起征点范围调整之后，各省将根据自身经济发展水平在范围之内确定本省税率，然后报财政部和税务总局备案。一般来说，经济落后地区起征点会低一些，经济发达地区相对会高一些。
　　张斌认为，由于本次调整幅度比较大，所有省市都会作出相应调整，并且可能会有很大一部分企业和个体工商户告别增值税和营业税。
　　为小微企业减负
　　不久前国务院出台的9条支持小微型企业发展政策措施中，除融资外，还提出提高小型微型企业增值税和营业税起征点。
　　上周末，国务院常务会议部署经济工作时，温家宝总理再次指出，积极支持企业特别是吸纳就业和科技创新的小型、微型企业发展。各地区、各部门要抓紧落实已出台的金融财税政策，并进一步加大支持力度，切实帮助企业解决实际困难。
　　财政部称，此举是为了贯彻落实国务院关于支持小型和微型企业发展的要求。张斌表示，这次起征点上调幅度还是很大的，而且照顾群体比较明确，主要就是个体工商户和小型、微型企业。
　　中国中小企业协会会长李子彬曾在多个场合呼吁，企业税负过高是使中小企业裹足不前的重要因素。企业除了17%增值税、25%企业所得税，还需缴纳城建税、教育税附加、地方教育发展费、价格调节基金、堤防费、房产税、土地税、印花税、房屋租赁税、工会经费、残疾人基金，再加上各种收费和罚没，企业的实际税负已超30%。
　　伴随增值税和营业税起征点上调，城建税等附加税种也将会相应减低。张斌认为。
　　财税专家李文海也告诉 《每日经济新闻》记者，为中小企业输血，减轻税负可以卸掉企业的部分负担，融资则是帮助中小企业解决资金链难题。近一个月来，财税政策对支持中小企业发挥了巨大作用，不仅体现在减税，还利用金融机构向小型微型企业贷款合同3年内免征印花税，将金融企业中小企业贷款损失准备金税前扣除政策延长至2013年底。这些措施降低了中小企业的融资成本。
　　谈及对于国家财政收入的影响时，张斌认为，尽管增值税和营业税是我国主要税种，但个体工商户和小微企业所占比重并不大，不会对我国财政收入造成实质性冲击。
　　油气资源税率暂定5%
　　 除增值税和营业税起征点上调外，昨日财政部还公布了资源税暂行条例实施细则全文，暂行条例将于今日正式实施。
　　本次资源税暂行条例修改的内容主要是增加了从价定率的资源税计征办法，对原油、天然气资源税由从量计征改为从价计征，将原油、天然气的税负水平定为5%~10%，这次改革暂按5%的税率征收。
　　除原油和天然气外，其他矿种依然按照从量计征，此次条例修改，将焦煤和稀土矿分别在煤炭资源和有色金属矿原矿资源中单列，并将国务院已批准的税率写入条例。
　　从昨日公布的暂行条例来看，焦煤资源税将按照每吨8元来征收，稀土资源税税额标准为：轻稀土包括氟碳铈矿、独居石矿，60元/吨；中重稀土包括磷钇矿、离子型稀土矿，30元/吨。
　　厦门大学能源经济研究中心主任林伯强告诉 《每日经济新闻》记者，针对煤炭的资源税仍然偏低，本次调整主要针对油气，因为油气价格主要与国际联动，而煤炭资源税调整会很快传导至消费领域。
　　林伯强表示，资源税改革问题一定有，提高能源效率和减轻社会负担常常是两难的政策选择，就政府来说，关键是效率与公平的平衡，资源税改革只要目的明确，设计相对合理，许多问题和可能的缺陷可在推出后的实践中解决并完善。
　　他认为，目前的资源税改革还未结束，下一步改革的方向便可能是煤炭和稀土，而且很有可能将由从量计征改为从价计征。（.每.日.经.济.新.闻）

　　增值税营业税起征点提高 小微企业受益
　　财政部国家税务总局昨日发布公告称，从今天开始提高增值税和营业税的起征点。这是继2002年两税起征点上调之后的又一次调整，也是国务院常务会议提出的扶持小微型企业发展9项措施之一。
　　销售货物的增值税起征点由月销售额2000~5000元提高到5000~20000元；销售应税劳务的增值税由1500元~3000元提高至5000~20000元。按照实施细则，此销售额为小规模纳税人的销售额。同时，还将按次纳税的增值税起征点幅度由每次(日)销售额150元~200元提高到每次(日)300~500元。按照新修订的《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》，增值税起征点的适用范围限于个人。
　　两部委还将将按期纳税的营业税起征点幅度由月销售额1000~5000元提高到5000~20000元；将按次纳税的营业税起征点由每次(日)营业额100元提高到300~500元。新修定的《中华人民共和国营业税暂行条例实施细则》规定，营业税起征点的适用范围限于个人。
　　中央财经大学税务系主任曾康华表示，提高这两项税收的起征点主要是针对小规模纳税人，对小微企业都是有利的，能够切实地减轻这些企业的税负。而且由于这些企业所缴的税负总额并不多，对中国整体财政情况影响非常小。
　　增值税条例所规定的小规模纳税人分为两种，一是从事货物生产或者提供应税劳务的纳税人，以及以从事货物生产或者提供应税劳务为主，并兼营货物批发或者零售的纳税人，年应征增值税销售额在50万元以下，二是除此之外的纳税人年应税销售额在80万元以下的。
　　国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，提出包括信贷、金融以及财税政策在内的9条扶持小微企业的措施。根据国务院部署，提高小型微型企业增值税和营业税起征点，将小型微利企业减半征收企业所得税政策延长至2015年底并扩大范围。
　　中央财经大学中国税务税收剂量分析研究中心主任行伟波对本报记者表示，目前以温州为代表的很多小型微型企业生产状况比较艰难，面临着信贷、生产成本等多方面的压力，提高企业增值税和营业税的起征点之后，能让更多的小企业免于征税，这将有助于它们渡过难关。
　　中国政法大学财税法研究室主任施正文则表示，提高小微企业的增值税和营业税起征点是结构性减税的举措之一，当前税法对于小微企业的限定仍然非常严格，下一步应该继续扩大小微企业的认定标准，让更多的企业受益。(.第.一.财.经.日.报)

　　提高增值税和营业税起征点 小微企业再传利好 或助实体经济复苏
　　* 中国提高增值税和营业税起征点
　　* 小微企业将获益,进而有望增强实体经济活力
　　路透北京10月31日电---继增值税扩围试点上海先行後,中国减税再有实质性进展.中国财政部周一公告称,将自今年11月1日起提高增值税和营业税起征点,给众多小微企业再带来利好.
　　刊登在财政部网站的公告显示,中国将增值税起征点幅度提高至每月5,000-20,000元人民币,此前为2,000-5,000元;同时,亦将营业税起征点幅度提高至每月5,000-20,000元,此前为1,000-5,000元.
　　从税收特征来看,增值税和营业税起征点的调整主要受益者将是小微企业,这一点和国务院常务会议关于推进结构性减税及支持吸纳就业和科技创新的小型微型企业发展的精神一脉相承,浙商证券宏观经济分析师郭磊称.
　　国开证券宏观经济分析师杜征征亦表示,以目前增值税和营业税的提升幅度,对微型企业的扶持作用将更为明显,而对小、中型企业料比较有限.不过,亦不排除未来出台更多降税政策的可能.
　　财政部公告并指出,若按次纳税,增值税和营业税的起征点幅度则为每日300-500元.
　　上周三,国务院常务会议决定将从明年1月1日起,在上海率先实施营业税改增值税的试点.也是继今年9月1日起提高个税起征点後,中国更进一步为企业减税的实质举措.
　　**或助实体经济复苏**
　　郭磊认为,税收政策调整,释放了小微和中小企业的盈利空间,从而将进一步有助于实体经济活力的恢复.
　　考虑到今年财政收入盈馀或比较多,这为微小企业的减税创造了客观条件,杜征征亦指出.
　　国务院总理温家宝10月初主持国务院常务会议时已经表示,将加大对小型微型企业税收扶持力度,提高其增值税和营业税起征点.
　　中国1994年分税制改革时,为保证地方政府财力,在税制设计中保留了营业税,收入归地方所有.并存的後果是对一些税目存在重复征税,这也是中国税收增速远超过GDP增幅的重要原因.
　　中国财政部此前公布数据显示,1-9月全国税收总收入完成71,292.18亿元人民币,同比增长27.4%.前三季税收增速以及占国内生产总值(GDP)比重均高于去年全年水平.(.路.透.社)

　　宏调信号见微知著：减税再启
　　作为预调微调宏观政策新提法的一大核心内涵，结构性减税这一政策礼包再度派出。
　　根据财政部网站昨天披露的信息，增值税和营业税的起征点同时提高，这是贯彻落实国务院关于支持小型和微型企业发展要求的又一举措。
　　通胀形势正在日渐好转，而中国经济面临的风险因素却在积聚，预调微调的提出可谓恰逢其时。
　　在全国财政收入向10万亿元迈进的背景下，减税大幕再启是应有之义。这也引发了市场对于整体宏观政策微调幅度的猜想。
　　事实上，目前关于货币政策工具择机而动的预期已经产生，而银行业三季报显示，放贷有心无力，这进一步加深了外界对于存款准备金率下调的预期。
　　财政增收下的减税
　　近期国务院连续出台了资源税、小微企业减税以及增值税扩围一系列税制改革的重要举措。
　　财政部、国家税务总局决定对《增值税暂行条例实施细则》和《营业税暂行条例实施细则》的部分条款予以修改并公布，自2011年11月1日起施行。
　　其中，增值税起征点的幅度，销售货物的，由月销售额2000~5000元上调为5000~20000元；销售应税劳务的，由月销售额1500~3000元上调为5000~20000元；按次纳税的，由每次（日）销售额150~200元上调为300~500元。
　　营业税起征点的幅度，按期纳税的，由月营业额1000~5000元上调为5000~20000元；按次纳税的，由每次（日）营业额100元上调为300~500元。
　　这将进一步减轻小微企业的负担。
　　中央财经大学财政系教授曾康华在接受记者采访时表示，中国正在进入新一轮结构性税制调整的时期，由于现在财政收入很充裕，为完善税制提供了一个良好的宏观环境。
　　财政部数据显示，前三季度累计，全国财政收入81663.34亿元，同比增长29.5%。
　　此外，今年1～9月全国税收增速也高达29%以上。
　　曾康华表示，虽然政府出台了一系列的结构性减税措施，比如提高个人所得税起征点，针对小规模纳税人提高了增值税和营业税的起征点，以及增值税在上海扩大范围，但这些改革都不会使中国税收的增速受到根本影响。
　　政府的初衷是要在财政状况比较好的时候来进行结构性税制改革。曾康华说，这是否会导致税收收入减少，还要看税制设计的情况。
　　国务院参事、中央财经大学税务学院副院长刘桓也表示，当前政府所做的并不是单纯的减税，而是要通过改革的方法来减税，在完善税制的同时也适当减轻一些行业的税负，比如增值税扩围能够降低物流成本，促进物流业和现代服务业的发展。
　　上周三，国务院常务会议决定，从2012年1月1日起，在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税。
　　试点将先在上海市交通运输业和部分现代服务业等开展。
　　根据中信证券估算，交通运输行业增加值占全行业增加值比重约为4％，加上现代服务业2％的影响，增值税在这两类行业的试点将为企业减负720亿元。
　　值得关注的是，这只是减税大幕开启的一个标志。因为按照上述增值税扩围的部署，条件成熟时可选择部分行业在全国范围进行试点。
　　大多数经济学家认为，税收减负与当前宏观调控的精神相符。有建议认为，应该大规模减税。
　　从结构性减税等一系列举措来看，微调已经展开，只是幅度多少见仁见智。
　　曾康华认为，根据国际经验，在经济形势有所放缓之时，政府应该采取积极的财政政策，其手段就是减税增支，但这必然会导致财政赤字增加，当前欧美出现了严重的主权债务危机，因此中国政府在财政赤字上非常谨慎，将尽可能少减税或是不减税。
　　中国现在的减税只能用象征性来形容，中国不会采用大规模减税这一思路来刺激经济发展。曾康华认为。
　　货币政策怎么动
　　宏观政策基调不变，微调防止经济大幅波动。中金公司最新研究报告称，预调微调对应前瞻性和灵活性，主要是定向宽松，支持中小企业，保证在建项目资金需要，防止增长大幅下降。稳健的政策基调不变，控通胀初见效，房地产调控在关键时期，不存在全面放松的基础。
　　不过，本报记者在梳理银行业三季报时发现，多家上市银行存贷比已逼近监管红线，第三季度甚至出现存款外流现象。
　　存贷比约束下，银行可贷资金极其有限，放贷有心无力。
　　这种迹象在9月已有所显现：9月新增信贷4700亿元，远低预期。在国际经济不确定性增多，中国经济面临的风险因素不断积累背景下，存款准备金率下调的预期开始变强。
　　历经三个季度的紧缩之后，一方面，CPI等调控成果显现；另一方面，中国经济增速也逐季度下调，一、二、三季度分别为9.7%、9.5%和9.1%。
　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计，10月份CPI同比涨幅可能在5.4%左右。CPI拐点在三季度形成之后，四季度CPI同比将继续呈现回落态势。
　　但多位接受本报记者采访的经济学家均表示，政策全面放松远不具备条件，稳健基调不会改变。
　　以货币政策为例，以9月初央行将保证金存款纳入准备金缴存范围为标志，近两个月货币政策基本上以观察为主。
　　而在当前，存准率抽走银行体系内大量资金，加之银行存款外流情况严重，为了达标存贷比，银行不得不压缩贷款。
　　海通证券银行业分析师佘敏华表示，银行负债业务压力加大，存贷比成为制约银行放贷的主要因素，央行若下调存款准备金率将释放银行的放贷能力。
　　法兴银行研究报告认为，目前流动性日益趋紧，如果中央不调整货币政策，银行放贷可能会愈加困难。10月份经济数据发布后，很有可能会引发货币政策转变。
　　但中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，存准率是否下调还应观察一段时间再做决定。如果存准率下调，将属于大调的范围，将给市场发出混乱的信号，不利于房地产调控和控制通胀。 本文相关推荐营业税与增值税的区别 国务院中小企业减税 什么是结构性减税 增值税税制改革 十二五 结构性减税 增值税起征点调整 2011增值税起征点 个体户增值税起征点 增值税能抵扣营业税吗 (.第.一.财.经.日.报)
　松绑小微企业 恢复经济活力
　　财政部昨日发布公告，决定对《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》和《中华人民共和国营业税暂行条例实施细则》的部分条款予以修改，将从今天开始上调增值税和营业税的起征点。
　　减轻小微企业税负
　　按照新的细则，按期纳税的增值税的起征点将从原来的2000元-5000元/月提升到现在的5000元-20000元/月，按次纳税的为每次（日） 销售额３００元－５００元；按期纳税的营业税的起征点则从1000元-5000元/月提升到5000元-20000元/月，按次纳税的为每次（日）营业额３００元－５００元。这种调整将使很多小微型企业少交甚至免交税。
　　浙江财经学院财政与公共管理学院副教授董根泰表示，增值税和营业税起征点的调整将使小微企业获利，从我们了解的情况来看，增值税过高一直是小微企业头疼的问题，这次起征点的调整会解放一大批小微企业。
　　事实上，早在10月初温家宝总理召开国务院常务会议时，就明确提到了加大对小型微型企业的税收扶植力度，其中有一条就是提高增值税和营业税起征点。所以上调本身并不奇怪，只不过这次政策出台的速度确实很快。董根泰说。
　　政策指向结构性减税
　　今年以来，政府对税收政策做出了密集调整，而所有重大调整的目的很明确，即通过结构性减税降低个人和企业的税负。
　　一月份，财政部和国务院总局联合发布《关于支持和促进就业有关税收政策的通知》，将于2011年1月1日起实施新的支持和促进就业的税收优惠政策。
　　新的自主创业税收优惠政策扩大了受惠范围，将毕业年度内的高校毕业生也纳入优惠政策适用范围。符合条件的人员，在3年内按每户每年8000元为限额，依次扣减其当年营业税、城市维护建设税、教育费附加和个人所得税。
　　中国财政部财政科学研究所副所长刘尚希表示，改革将解决营业税重复征税的问题，有利于运输企业和现代化服务业的发展。
　　在董根泰看来，政府密集出台减税措施和时下的大环境有关。一方面企业和个人因为通胀原因，增加了生产和生活成本，减税相当于增收，从而缓解各方面压力；另一方面，国内的货币政策受制于通胀，短期内很难放松，依靠灵活的财税政策可以缓解货币政策带来的负面影响。
　　同时他指出，不能低估减税带来的乘数效应，比如降低运输企业的税负，实际上也就是降低了农产品的运输成本，最终会体现在农产品价格下降上。
　　浙商证券宏观经济分析师郭磊表示，税收政策调整，释放了中小微企业的盈利空间，有助于实体经济活力的恢复。
　　■增值税
　　以商品(含应税劳务)在流转过程中产生的增值额作为计税依据而征收，实行价外税，也就是由消费者负担，有增值才征税没增值不征税。目前增值税已经成为中国最大税种，增值税的收入占中国全部税收的60%以上。增值税由中央与地方共享收入，中央所占比例为 75%，地方所占比例为25%。
　　■营业税
　　向企业所取得的营业额征收的一种税，依据为所开发票，但有很多企业在实际运行中漏开发票，导致税收流失。营业税是地方税种，全部归地方财政享有。
　　■结构性减税
　　既区别于全面的、大规模减税，又不同于以往的有增有减的税负调整。结构性减税更强调有选择的减税，是为了达到特定目标而针对特定群体、特定税种来削减税负水平。
　　9月1日起实施的新个人所得税法，将个税起征点由2000元提高到3500元，并扩大了低档税率的适用范围。个税纳税人数由8400万锐减至约2400万，工薪所得纳税人占全部工薪收入人群的比重，由原来的28%下降到8%左右，全国由此减少个人所得税收入1000亿元左右，广大工薪阶层税负明显减轻。居民税收负担减轻，将有助于提升居民的消费信心，夯实消费基础，有利于促进扩大内需和经济结构的调整。
　　10月12日，国务院常务会议研究确定支持小微企业发展的金融财税政策措施，其中包括提高小微企业增值税和营业税起征点。
　　10月26日，国务院常务会议决定从明年１月１日起，在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税。(.都.市.快.报)

　　新一轮税改影响资本市场几何
　　原油、天然气的资源税从价计征，试点增值税改革，新增两档低税率，并有望向全国推广……新一轮税制改革正在提速，对资本市场影响几何？
　　分析人士认为，资源税改革增大了石油、天然气板块企业的成本和业绩压力，中长期来看，有利于平衡国内的资源价格与国际资源价格。增值税的改革则会使交通运输和经营服务业的中小企业获利。政策消息发布后引起相应公司股价小幅波动属于正常范围，从中长期来看，两大税改政策对资本市场的冲击有限。
　　原油天然气或受负面冲击
　　11月1日，修改后的《中华人民共和国资源税暂行条例》开始全面施行。原油、天然气的资源税从价计征在全国范围内推广，税率上调为销售额的5%-10%；煤炭资源税仍维持从量计征，焦煤资源税上调至每吨8-20元，其他煤炭资源税为每吨0.3-5元。
　　紧随其后的是，未来两个月内，自2012年1月1日起，我国将在部分地区和行业试点增值税改革，将目前征收营业税的行业改为征收增值税，并新增两档低税率。
　　原油和天然气资源税计征办法由从量改为从价，业内人士指出，主要影响的是资源类板块，包括石油、天然气、煤炭以及有色、稀土等，石油天然气板块影响最大。
　　中投顾问能源行业研究员周修杰对笔者说，从价计征资源税改革，直接提高了石油天然气产业链上游开采企业的生产成本，并间接转移给下游企业，给该行业带来较大的成本和业绩压力。
　　周修杰认为，成本的增加，无疑会导致能源价格上涨。并在一定程度上推动通货膨胀，当然，整体来看，资源税计征从量变为从价，这是一个巨大的进步，有利于提高资源的利用效率，也有利于环境保护。
　　据交银国际分析师贺炜估算，以国际油价90美元/桶及资源税税率9%计算，此次资源税改革将令中石油年度每股盈利减少0.18元，中石化每股盈利则减少约0.13元；以中石油及中石化去年纯利计算，两者盈利将分别降低23.7%及15.7%。
　　不过，山西证券的一位能源分析师告诉笔者，资源税上调影响油企利润不大，我国大量原油来自海外进口，对于石油类上市公司影响有限。而且油企可以通过成品油价格的上调，将从价征收的风险转嫁给客户；对焦煤税率的调整仍采取从量计征的方式，给焦炭企业带来的成本压力并不会很大。
　　但是，也有专家指出，虽然，石油企业有转嫁成本的动力，目前成品油价格掌握在发改委手中，石油企业转移成本的难度较高，下游成品油价格因此上涨的可能性也较低，对于交通运输业来说，暂时的影响也较小。
　　如果说原油天然气从价征税早有预期，那么增值税的改革也是酝酿已久，并可以从其星星之火的试点中窥见其燎原之势。
　　增值税改革利好交通运输和服务业
　　营业税改增值税将从上海开始，先在该市的交通运输业和部分现代服务业等开展试点，条件成熟时选择部分行业在全国范围试点。同时，在现行增值税17%标准税率和13%低税率基础上，新增11%和6%两档低税率。
　　上述山西证券分析师指出，新增两档增值税低税率，由营业税改征增值税，可以解决重复征税的问题，降低税负。其影响并不仅仅局限于本次税改的行业，而是涉及税改行业的上下游行业。比如在物流行业，如果运输和仓储业务分开，分属不同的法人，运输和仓储环节就都要征收营业税。
　　中信证券研究报告认为，此次深化增值税制度改革试点，当地交运企业将充分受益此政策支持，预计税负将有所减轻。东方航空、中海发展、上海机场、上港集团和大众交通将率先受益于政策试点。长期来看，交运板块企业将受益于政策扩大和推广。
　　就本次税改行业而言，主要目的是减轻税负，是国家针对中小企业资金链紧张问题出台的又一调控政策，减少了税收支出，有利于企业现金流。华龙证券分析师牛阳告诉笔者。
　　很多专家看来，这次增值税改革的方案既可以避免重复征税，又有利于产业分工更加细化，推动现代服务业的发展。对于相关上市公司而言，利好效应有多大呢？
　　国金证券交通运输行业首席分析师黄金香在接受采访时表示，整体上，增值税改革能使相关企业利润率提高2%左右，服务外包的行业受益最大。作为试点地区的上海，相关的交通运输业和服务业公司会从中受益。
　　他也指出，增值税改革只是财务口径上的一个变化，并不是上市公司经营层面的变化，虽然有的公司股价出现涨停，但是，行业的长期盈利能力主要还是取决于竞争结构和上下游的议价能力。
　　新的税改在实施过程中也将面临难点问题，比如如何量化和抵扣问题。涉及到的运输和仓储企业绝大部分成本是折旧成本，固定成本较高，和已经购入的固定资产的折旧额和计项税如何核算的问题，这成为后续操作上比较重要的环节。(.中.国.经.济.时.报)