西南证券分析报告（1117）

小小90后

王剑辉：获利出逃导致大跌 后市关注两条主线
2011年11月16日15:17  [导读]对于今日市场的大幅调整，王剑辉认为在昨天已经有所征兆。沪指从2307点掀起一波反弹趋势，在没有明确的政策利好的支持下涨逾200点，近日展开适当的调整是无可避免的。

腾讯财经讯 今日，沪深两市延续昨日颓势，开盘后一路下跌，沪指收于2467.12 点，大跌2.48%，成交量仅923.6亿，获利盘出逃迹象明显。前期走势强劲的文化传媒板块跌幅较大，同时石油、金融、煤炭、环保板块跌幅居前，拖累股指深幅调整，反弹行情岌岌可危。腾讯财经第一时间连线了西南证券研究所所长王剑辉进行解读。

对于今日市场的大幅调整，王剑辉认为在昨天已经有所征兆。沪指从2307点掀起一波反弹趋势，在没有明确的政策利好的支持下涨逾200点，近日展开适当的调整是无可避免的。回顾以往每次的调整，总会有一天或者两天的幅度较大，这是对市场的试探效应，并不一定代表市场的反弹已经彻底结束。由于国家的货币政策并未真正意义上的放宽，部分投资者对其期望有所减弱，短期获利出逃是今日大跌的主要原因。另外一方面，由于即将有两只大盘股IPO上市，在过会时由于市场对于政策改变预期极其强烈，并未对此有所反应。等到市场心态平稳后，大盘股IPO对于A股市场的延迟反应出现，本来资金流动性并未达到很好状态的市场再次面临危机，投资者热情进一步减弱，也导致了今天的大幅调整。

今日沪指收出一根大阴线，一举跌穿5日，10日，15日三条均线，传媒文化等前期热点板块大幅回落，对于热点的消退，王剑辉表示是正常现象，符合市场的规律。文化传媒板块在上市公司中位于估值偏高的行列中，由于前期国家政策的指引，使得其遭到市场短期的爆炒。但值得注意的是国家并没有提出如何推动文化传媒企业的业绩大幅提升，也没有实质性的政策给予投资者信心，因此在短期炒作之后大幅回调是不可避免的现象。

在如此震荡的行情中，王剑辉认为对于中长期投资者而言有以下两种投资思路：一、根据投资周期去挑选板块。例如电力设备行业，在过去两年半中维持负增长的趋势，但是按照最近的趋势，需求会在短时间内超过供给，意味着其投资价值即将显现，行业也将出现转机。

二、去寻找估值修复板块。例如钢铁行业，大蓝筹股众多，由于超低的市盈率使得股票的安全边际较高，同时由于公司稳定的基本面，业绩弹性较大，市场在向牛市发展过程中，是需要这种大蓝筹板块作为龙头去带动股指的上涨。同时，对于短期投资者而言，应当注重技术面上的操作，远离一些高估值的中小板块和创业板，挑选那些基本面比较好并且业绩稳定的股票，去寻求短期的反弹行情。在现在的市场中，由于政策预期还是比较强烈，出现大幅调整的可能性很小，投资者还是应当维持一些参与度，在震荡的行情中获取自己的收益。