广发证券分析报告（1201）

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长阴再现 低点再临考验
2011年11月30日 15:22  　　上证指数距前期低点2307点仅余20点差距，股指向下击穿2307点的概率极大，投资者不必在急跌中入场，耐心观察2307点附近A股的表现，击穿前期低点后方会有象样的反弹出现。

　　股指一反阴阳相间的阴跌走势低开走低，两市上涨家数仅为184家，超九成个股大幅下跌，股指一举击穿近期抵抗平台，跟前期低点2307点仅一步之遥。

　　虽然周边市场表现稳定，因瞳憬欧元区财会议将敲定金融稳定基金扩容细节，欧美股指出现超跌反弹，但欧元区针对欧债危机的举措仍属治标不治本，在具体方案公布后可能因利好出尽而重拾跌势，在此背景下，昨日股指期货多方前20名增仓仅183手至2.63万手，前20名空头增仓1292手至3.24万手，空方阻击行情的意愿增强，再加上今天关于国际板推出在即的传闻导致早盘B股全线暴跌拉动A股也同步下挫，标准普尔周二美股收市后宣布下调美国银行、高盛、汇丰等全球多家银行评级也对市场形成较大负面影响，多重利空汇聚导致今日出现近百点的长阴，我们在前期也一再提示“抵抗性下跌可能导致风险集中释放”，今天的暴跌也是抵抗性下跌后的风险释放过程。

　　虽然今天至14:30大盘的跌幅已达3.5%，但上证指数距前期低点2307点仅余20点差距，股指向下击穿2307点的概率极大，投资者不必在急跌中入场，耐心观察2307点附近A股的表现，击穿前期低点后方会有象样的反弹出现。

　　机构来源：广发证券