山东神光分析报告（1202）

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神光大势预测：下调存款准备金率就是政策底 2011-12-01 来源：神光金融研究所
大势预测：下调存款准备金率就是政策底


1、受突发利好消息推动，周四沪深股指大幅高开，创出本周反弹新高后遇阻回落，表现相当强势。沪指盘中突破2400点整数关，最高冲至2423点遇阻回落，收盘仍上涨2.29％，成交952亿元，较周三继续放大32％；深成指最高于10102点遇阻回落，收涨2.32％，成交835.6亿元，较周三放大17％；中小板指走势偏弱，在周三高点前遇阻，收涨1.84％；创业板指走势最弱，在半年线即调头向下，收涨1.76％。从消息面来看，导致周四大涨的因素主要有三个：一是时隔近3年之后，央行周三晚间突然宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，估计释放资金7000亿元，此举超出很多投资机构的预期，极大鼓舞了市场信心；二是针对周三国际板的传闻，证监会及上交所的有关负责人明确表示“传闻不属实”，利空得以澄清；三是美联储与欧洲央行、英国央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行采取协调行动，向市场提供流动性，受此消息提振，欧美股市应声联袂大涨，对国内A股也有明显的带动作用。不过六大行联手注入流动性，一方面说明欧债危机的紧迫性，另一方面其更多的是针对金融机构，而非帮助欧猪政府，故欧债危机还需观察。此外，证监会主席郭树清表示，未来将大力发展直接融资市场，估计新股发行仍是制约后市的一个重要因素。


2、从技术面来看，继周三的放量暴跌之后，周四沪深股指双双放量上涨，收盘以长上影的小阴线，日K线组合为孕育阴线，虽然创出近期反弹新高，但是午后下跌，显示多方力量相对偏弱，不少投资者选择了逢高减仓。从空间来看，沪指11月18日的跳空缺口位于2459-2448点，目前60日线位于2442点，20日线位于2452点，恰在缺口附近，显示这里是短线阻力所在，暂不宜太过乐观。毕竟周三沪指跌破了前期反弹的关键点2353点（从2307反弹到2534点回调80％的位置），后市再创新低的可能比较大。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周四的生命线位置不高，在2333点，沪指收盘在生命线之上，呈相对强势。未来3个交易日的生命线依次位于2296、2316、2370点，其中周五的生命线是近期的低点所在，支持短线继续反弹。不过未来生命线的高点位于2421点，提示短线反弹空间不大。


3、从盘面看，大盘个股呈现报复性反弹，受益于全球资金宽松预期，有色金属、黄金稀土永磁等稀缺资源板块涨幅居前，房地产、水泥超跌反弹幅度较大，盘中最大的热点是保险股上涨6.95%，新华人寿上市定价高，2011年市盈率接近40倍，中国人寿、中国太保、中国平安三大保险公司盘中都出现过涨停价格，中国人寿、中国太保、中国平安相对新华人寿的比价优势依然存在，短期可重点关注。从短期看假设周三没有大幅下跌，下调存款准备金率可能推动大盘上涨30点附近，也就是2430点，而盘中指数最高2423点，也就是说下调存准的利好在盘中已经基本兑现。


4、操作策略：从长期看，不论下调存款准备金率是微调还是后期将不断下调，可以肯定的是在未来1年甚至3年内，上调的概率几乎没有，问题只是下调的频率和次数的问题。说明我国的宏观调控政策已经从反通胀、稳增长到了保增长、稳通胀阶段。从长期看，货币政策已经出现拐点，对股市来说，政策底已经出现，这就是盘中放量的核心原因。技术底还没有完成、上市公司的业绩底还没有出现，未来一段时间将是政策、技术、业绩三个因素轮番表现的阶段，指数表现也是三者较量的综合体现。操作上建议关注短线题材，选择中性策略。