一财网分析报告（1208）

股票王

一财网：A股创出年内最低量三因素将促超跌反弹



加入日期：2011-12-7 15:59:28






　　在消息渐趋平静，且经过几日缩量下跌后，今日两市平开。随后纸业股在人民币连续下挫的不利背景下逆势上扬，文化传媒、环保、云计算等前期领涨品种亦表现活跃，而军工股因受益胡总书书记讲话集体走强，领涨两市。午后，金融股出现了一波小幅上行，受此影响，两市震荡上行至全天高点，期间农林牧渔表现可圈可点，生物制药涨跌不一，水泥股延续颓势。

　　【行情资金】

　　截至收盘，上综指报收2332点，涨6点，成交397亿元；深成指报收9606点，涨19点，成交366亿元。

　　主力净买入的板块是：银行3.62亿、保险0.75亿、中药0.57亿、证券期货0.56亿、通信服务0.55亿。

　　主力净卖出的板块是：化工1.39亿；传媒1.37亿；船舶制造1.18亿；有色金属1.12亿；房地产0.82亿。

　　【一财观潮】

　　人民币再跌停：人民币对美元12月7日开盘下跌0.5%，连续第六个交易日触及交易区间下限，系三年来首次。7日人民币对美元中间价报6.3342，降8个基点。据报道，连日释放的购汇需求，令目前美元“供不应求”的局面稍缓，但看涨美元情绪依然强劲。有交易员认为，近期中间价或存在下调的空间，因源於年底企业购汇需求将逐步增强，而近日“高中间价，盘间频频跌停”的市况并不利於银行售汇业务，难以满足客户需求，央行或将对市场因素有所考量。有分析称，人民币汇率的这一走势，无疑令近期甚嚣尘上的外资出逃论更添一把火。市场对美元需求旺盛，一方面是很多在境外有子公司的大企业在内地买美元，在香港市场卖美元以套利；另一方面是投机资本的流出，都令内地即期市场人民币兑美元不时触及跌停。

　　M2隐忧：央行公布的数据显示，10月份外汇占款减少249亿元，这是自2007年12月以来的首次负增长。而长期以来，M2的变动主要由外汇占款增量和新增贷款组成。外汇占款的快速增加一直是我国M2增长的重要推动因素。受存贷比掣肘，中小银行放贷有心无力，11月末四大行再次成为信贷市场主角。大行松动信贷闸门，加上10月外汇占款出现负增长，引发市场人士对未来信贷将进一步扩张的乐观估计。中金公司在其最新发表的研报中预计，明年M2增速目标在14%左右，因为新增外汇占款下降，实现目标可能需要新增贷款达到9万亿~10万亿的水平。光大银行首席宏观分析师盛宏清昨日预计，11月份新增贷款将在5000亿元左右。明年新增贷款则可能在8万亿元左右。

　　经济会议：每年中央经济工作会议召开前，中央政治局都会召开会议，分析研究次年经济工作。由于其主题、决策与随之召开的经济会议基调一致，因此这一会议也被业内人士称为“定调会”。“定调会”的召开时间并无准确日期。此前多年，“定调会”一般11月底召开，只有2002年、2004年和去年分别在12月1日、2日和3日召开。而今年的会议，至今没有任何消息，成为十六大以来最迟的一次。分析认为，当前国内外经济形势复杂，是导致“定调会”迟迟未召开的主要因素。最近，中国经济增长趋缓的势头比较明显。近期高层的一系列信号均投向“保增长”。中共中央政治局委员、国务院副总理王岐山3日至4日在辽宁沈阳调研时，强调进出口必须按照“十二五”规划的要求，“稳增长、调结构、促平衡”。中共中央政治局常委、国务院副总理李克强11月25日在河北考察时也强调保障房建设对于扩大内需、保持经济平稳较快发展的重要作用。

　　房产税推广：中国社科院发布的2011年《房地产蓝皮书》建议，房产税试点在“十二五”期间应加快向全国推广。房产税的征收宜从量从价综合征收，作为收入调节的重要手段。需要对免征或起征点加以论证，各地情况不一，要有所体现。财政部部长助理王保安近日表示，将加快推进房产税的实施，使它进一步发挥在房地产市场运行过程中的调控作用。下一阶段，有关部门将针对房地产市场发展的实际情况，完善税制，加快税收政策的制定，抓紧总结两个城市的房产税试点经验，加快推进房产税的实施。住建部部长姜伟新曾表示，“十二五”末以后，住房保障将逐步转向货币补贴为主，待相关信息系统建立后，就不必再采取限购这种行政色彩浓厚的办法。

　　经济下调：亚洲开发银行6日发布预测，下调东亚地区2012年经济增长预期。其中，中国增长预期仍维持该地区最高(8.8%)，但比此前预期下调0.3%，原因为欧美经济危机将使得中国出口减速，中国通过抑制房产上涨能否成功实现经济软着陆仍充满变数。亚开行在预测报告中称，中国、韩国、台湾、香港、东盟十国等东亚新兴地区，多以外向出口型经济为主，随着发达国家经济的全面恶化(欧、美、日2012年经济增长预期分别下调至0.5%、2.1%、2.5%)。亚开行决定将东亚地区增长预期下调至7.2%，比上回9月份发布的预测下调0.3%。报告认为，欧洲无法摆脱债务危机，美国迎来经济衰退，2008年金融危机再来的可能性无法排除，在这样的情况下，中国2012年经济增长预期最坏可能降至6.8%，东亚地区增长可能最低至5.4%。

　　热钱风险：央行公布的10月份货币当局资产负债表数据显示，央行10月累计外汇占款余额为23.29万亿元，比9月余额减少了893.4亿元。这是央行近八年来外汇占款月度余额首次下降。10月的央行外汇占款数据显示，伴随着人民币升值预期的减弱，以往跨境资本持续流入的趋势正发生改变，甚至短期内出现了流出。国家外汇管理局统计数据显示，2011年10月份，银行代客结汇为1152亿美元，银行代客售汇为 1121亿美元，银行代客结售汇顺差为32亿美元，远远低于9月260亿美元的代客结售汇顺差。南方证券首席宏观分析师李慧勇指出，金融机构持有外汇的头寸变化理论上应该完全反映到央行持有外汇的头寸变化当中，但是目前看来两者的差异在逐渐增大，表明商业银行等金融机构向央行的结售汇数据在发生变化。

　　【操盘建议】

　　A股虽然出现了冲高受阻回落的走势，但大盘有止跌企稳的迹象。盘面显示出两个特征，一是个股行情活跃起来，涨幅第一榜的个股涨幅开始拓展，说明多头的做多情绪回升。二是保险股等品种为了新华保险的顺利发行等因素也是反复活跃，这本身就说明了部分资金的确有呵护市场的态势。由此就意味着在新华保险发行期间内，这些护盘资金仍有护盘的意愿或动向。由于近期的萎缩中的交投无法维持指数出现大规模的反弹或者反转表现，但短期出现技术上的超跌反弹依然是大概率事件。所以在操作上，建议投资者重点关注近期活跃品种，对缺乏业绩支撑的品种保持谨慎。