黄智华看市报告（1212）

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关键支撑区与未来立足点






本周以来大盘继续弱势整理。近期金融股较为抗跌，题材股、估值偏高个股近期持续走低，目前结构性调整仍继续，其估值水平下行仍有一个释放过程。

国家统计局本周五公布，11月CPI同比增长4.2%创14个月以来新低，显示通胀压力减缓。两市当日低开一度高走，但受外围市场下跌影响而回软。

未来CPI回落仍有一个过程中，调控政策仍不能过分放松，因而估计CPI回落过程中，仍难见大牛市出现，只能是反复筑底或阶段性中期反弹的出现。股市转折启动点的形成有待CPI回落到相对低位。

笔者预计到2012年第二季度末或第三年季度，例如7月附近CPI可能见低点。那么股市的转折点可能在明年4月时段出现。

结合11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，自2009年3月份以来首次回落到50%以内。目前通胀逐步得到控制，保经济稳定和增长估计将成为未来货币政策的重心，这使货币政策有适时微调的空间。

10月份M1(狭义货币)与M2(广义货币)同比增速均创2009年以来新低，10月份M1同比增速为8.4%，处于历史低位区域。M1同比增速往往领先于股市和CPI而见低点。当然股市形成强势周期，最关键的是经济回升。

重要支撑区的博弈


从走势看，沪市下方有一个重要支撑区：

乐乐

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