中证内参策略日报（1.12）

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【点金策略】

盘面回顾

周三沪深两市小幅低开，之后由于连续两天大涨，做多的动力开始消耗，在昨天收盘点位附近进行窄幅横盘震荡。但个股依然表现十分活跃，特别以软件、煤炭、钢铁为代表。中午略有小幅跳水，但买盘依然很强劲，临近收盘再次拉起，最终大盘收一个微缩量的小十字星。截止收盘，沪指收于2276.05点，下跌0.42%；深证成指收于9239.21点，下跌0.45%；中小板下跌0.43%；创业板上涨0.21%。两市超过20只个股涨停。

热点爆破

从盘面上看，继主流的煤炭水泥表现后，今日题材股集体爆发，软件板块带动环保、文化传媒出现反弹，其后锂电池板块出现急速上涨带动核能、稀土磁材等板块表现。不过这些题材股盘中急促上涨，难有较好的持续性，加之指标股开始调整，故短期可观望一下，等待回档再操作。

从今天资金流向观察，电子信息，文化传媒，电子元件，钢铁行业等板块资金流入靠前，而酿酒行业，家电行业，煤炭采选，银行等板块资金的流出靠前，资金的动向反应了反弹轮动和板块调整的特点，即先行反弹的板块先行展开调整，后期反弹的板块呈现补涨的局面。从今天权重股的表现来讲，除了少数钢铁煤炭股表现稍好，多数股票呈现回落的态势，个股经历回调后，有望再次试探反攻。

后市预测

在大盘经过两根大阳强势冲高之后，我们就可以得出结论，近半个月来的盘整区域已经开始可以确认是指数的一个阶段性底部，不必太恐慌了。今日大盘已经站上2250点，离2300点重大阻力位只有区区50点，突破与否是市场目前最关心的问题，但是对于已经亏损累累的投资者来说，这一点反弹似乎很不甘心，那么后市该我们认清一个事实，2350点是下降通道上轨反压的位置，另外60天线也在2349点，也在这个位置，同时2300点是前期政策底。三种压力使得我们不得不认真面对短期反弹的高度。

至于明日市场会怎么走，我们认为在2300点附近主动性调整的概率较大，而且调整不一定是坏事，说明大盘在积蓄力量。如果明天大盘继续强势上行，未必就是好事，因为刀锋太锐容易折断。

【研报解读】

券商报告今日小结

今天1月11日周三，两市小幅低开，震荡整理，缩量小星终结三连阳，成交量环比萎缩近3成，但仍然处于近期高位。大涨三天后，股指回调在情理当中，2300点处的压力显现，梳理今天的研报有以下观点值得分享：

1、今年消息面继续放出一些利好，但在2300点处仍然未能攻破，说明此处压力较大。根据国家统计局安排，12月部分经济数据周四公布，多家机构及经济学家认为，CPI涨幅4%成共识，同比将继续延续回落态势符合预期。15只RQFII产品获准首批发售，将迎152亿增量资金，部分资金可能在1月投资A股市场。证监会成立投资者保护局，加大了对投资者的保护力度。新华网报道，数据显示，2011年12月，高管增持已有了“大跃进”，央企刮出“增持风”增加市场信心。

2、目前量能不断放大，利好不断送出，反弹力量及人气在逐步的积累中，不少券商观点开始偏向乐观，认为周二的回调为良性调整，并不会出现再度迅速回落的格局，短期市场有望保持活跃，反而有可能围绕2300点一线反复震荡揉。如华讯投资认为，目前市场动力持久，年前还会继续上涨。申银万国指出，短线大盘在技术上有震荡整理的需要，由于量能释放较快，也有缩量回稳，再次蓄势的要求。

3、部分券商观点依然保持谨慎态度，投资者也要注意风险，如广发证券认为，熊市中的反弹历来是来的快去的更快，一旦股指持续上涨态势有所改变，减仓盘的涌现难免使大盘承受重压，股指反弹突破30日均线，反弹的成果远超预期，仓位较重的投资者宜珍惜反弹成果，在股指已有较大升幅的情况下积极减仓，弱市中安全才是第一位的。