内参 股票内参 2012-1-12

缘分的天空

【今日导读】
>询价机构仅18家 朗玛信息IPO发行失败
>市场静待CPI数据公布 期指空方主力反扑
>冠豪高新超华科技去年净利预增幅度上调
>丹化科技首套煤制乙二醇装置本周再开车

【上证精选】
○温家宝：研究部署进一步加强产品工程质量，建立失信黑名单。
○上月部分经济数据将于12日公布，其中CPI普遍预计超4%。
○央行称将进一步拓宽人民币跨境流动渠道。
○银监会电话要求信托公司暂停发行票据类信托产品。
○水利部农业部签署忘录推进农田水利建设，十二五期间水利投资将达1.8万亿元。
○天津保税区大宗商品交易市场19日起停盘，成被清理整顿交易场所第一家。
○泰国表态可能干预橡胶市场，上海橡胶期货大涨2.41%。

【上证聚焦】
○询价机构仅18家 朗玛信息IPO发行失败
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11日，朗玛信息因最终参与询价的机构不足法定20家，被迫中止发行。根据有关规定，其在6个月内将择机重启发行。

◆上周3只新股仅有506亿资金参与网上申购，创恢复新股发行以来最低值。本周股市大幅上涨，但2只新股的参与资金也只是恢复至700亿左右。

点评：朗玛信息成国内新股发行失败第二例，此前八菱科技因此折戟。此外，国内已有华宝兴业、信达澳银两基金公司主动公告暂停参与新股询价，均标志着A股IPO市场“高价不愁卖”的发行境况已发生质变。

○市场静待CPI数据公布 期指空方主力反扑
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11日，沪指跌0.42%，报收2276点。两市成交1415亿元，较上一交易日有所萎缩；期指全天呈震荡整理走势，主力合约跌0.4%，尾盘15分钟走势平稳。

点评：近日的A股上涨行情除了利好消息刺激，更多的是超跌反弹性质。期指持仓排名显示，前20名多头增仓78手至2.6万手，前20名空头增仓2247手至3.16万手，空方主力的增仓幅度远大于多方，市场短期有调整需求。值得注意的是，去年12月CPI将于12日公布。

【关注地方两会】
○上海市长韩正11日在政府工作报告中称，今年将加快上海迪士尼项目及配套设施建设，加快编制和实施上海国际旅游度假区发展规划。

○上海两会传出消息，推动张江示范区进入代办股份转让系统扩大试点，已成今年上海市政府重要工作之一。

【年报前瞻】
○冠豪高新超华科技净利预增幅度上调
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冠豪高新（600433）因税票纸、彩票纸等高毛利产品销量大增等原因，预计2011年净利润同比增幅从100%升至110%以上。超华科技（002288）因募投项目投产、子公司收益增长，2011年净利预增幅度由不高于29%升至40%至70%。

○佛塑科技（000973）业绩快报称：因股权转让产生投资收益，2011年净利同比增191%，公司前三季净利增21%。九龙电力（600292）业绩快报称：2011年净利润为4424万元，同比增69%，公司前三季净利润同比减36%。

○兴业银行（601166）业绩快报称：2011年净利润255亿元，同比增37.74%。符合市场预期。○五粮液（000858）业绩快报称：2011年净利61.93亿元，同比增40.9%，略低于三季增速，但公司利润增长高于营收。

○四川美丰因产量增加、产品价格上涨，2011年净利预增170%至190%，公司前三季净利同比增150%。○深天健2011年净利预增50%至100%，公司前三季净利同比增48%。○辽通化工2011年净利预增94%至106%，约为8亿至8.5亿元，每股收益约0.7元，主营延续稳健走势。

【公司报道】
○丹化科技乙二醇装置本周再开车
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丹化科技（600844）首套煤制乙二醇装置的反应釜爆裂近10天后终于更换完毕，整套装置计划本周内重新开车。此外，公司孙公司永金化工在河南的四个煤制乙二醇项目预计于2012年试生产。

点评：永金化工在河南共建五个煤制乙二醇项目，合计投入最多37亿元，目前已投入28.84亿元。2012年河南四项目试产，说明公司对该技术很有信心，不过也为公司带来融资压力。

○超日太阳中标8.86亿元合同，金额占2010年营收33%。○太阳电缆中标6.44亿元项目，金额占2010年营收27.5%。○东方铁塔中标3.52亿元项目，金额占2010年营收20.7%。○华工科技董事、高管以13.51元均价增持公司407万股。公司此前以20元/股完成定增，将于6月解禁，最新股价14元。

○*ST星美、华帝股份终止筹划资产重组，12日复牌。

○中国汽车工程研究院、第一拖拉机、深圳珈伟光伏照明、邦讯技术IPO申请均获通过。

【市场风向】
○机构买入宝信软件
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11日龙虎榜显示，当日大涨的软件板块以机构卖出为主，仅宝信软件被一机构席位买入222万元，占成交额4.8%。公司大股东为宝钢股份，有机构表示其受益于钢铁行业改造。

【交易闹铃】
○格力电器13日公开增发
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增发代码070651，价格17.16元，较最新股价低4.4%，原股东还可以按10比0.3比例优先配售。公司将于13日起停牌，18日复牌。

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【本期导读】
○发行改革重启  再融资审核权下放
○定性反弹行情  大多机构操作谨慎
○上证视点：寻找产业资本被套机遇
○公司调研：破发次新股也会有春天

【高层吹风】
今年政府主动降低增速调结构
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        今年经济发展指标主要指标基本确定。有关部门报送全国人大审批的2012年经济发展指标分别为：GDP增速目标7.5%，CPI控制在4%内，新增贷款规模为8万亿，M2增速为14%。

        点评：针对上述目标，高层领导的态度是：国外需求疲弱将拉低我国经济增速，对此须有充分心理准备；物价上涨压力仍较大，只有降低增速才能缓解需求；必须把经济工作着力点放在转变经济发展方式上。

        按以往规律，政府制定经济增速目标往往低于实际增速，预计今年也不例外。

【权威声音】
新股发行改革重启 再融资审核权或下放
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        决策主力资讯从权威渠道获悉，近日证券监管部门召开高层次会议，研讨新股发行改革措施。本周末还将就此听取主要投行负责人意见和建议。市场关注的再融资审核权下放或很快成行。

        点评：权威人士分析认为，行政审核权力下放应是下一步新股发行改革的主要方向。按国际惯例，股票首发审核权也应下放交易所。

        该事件对市场将产生重大影响，我们将持续关注，并及时为投资者传递相关信息。

【主编观点】
外围资金面变化有利股市
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        伴随着股市大幅反弹，近期银行间市场债券收益率也在同步走低，预示着外围资金面正朝着有利于股市的方向变化。

        元旦后，大量银行资金涌入债市，银行间债市收益率快速下行。其中，短、中期高等级信用债的收益率已降到4.5%左右。去年银行理财产品分流了大量的股市资金，但随着债券收益下跌，银行理产财品的收益率很难再保持在高位，由此将逼迫资金重返股市。

        实际上，银行间债市收益率下行背后，体现的是央行对流动性政策态度的变化。元旦过后，央行虽没如市场预期的那样下调存准率，但立即暂停公开市场操作，且发布公告称，将以逆回购方式为商业银行提供流动性，为历年春节前后所罕见。同时，新年第一周，海外市场在避险情绪的推动下，全球资金继续流向美国债市，这意味我国外汇占款还将呈下降趋势。

        由此笔者预计，要保持今年的货币供应目标，央行必须通过下调准备金率释放基础货币。今年股市外围资金面较去年将有相当程度的改善。（丰和）【机构动向】
编者按：本周一二，A股出现强劲反弹。此波行情的持续性成为投资者关注的热点，为此，我们组织多路人马，深入证券公司、公私募基金、保险资管，进行全方位调查，尽力为读者提供市场一线动向。

◆公募基金追涨加仓周期股
        沪深多家低仓位大型基金公司本周前两天持续加仓，高仓位基金则持有不动。加仓主要目标是一季报业绩确定性高且估值极低的周期股，包括保险、证券、汽车、煤炭等。

◆券商资管暂无增减仓动作
        申万、兴业、国君等券商资管由于前期仓位较高，处于被套状态，且重点配置在铁路等权重股上，近日并无大的增减仓动作。

◆京沪保险资金坚守金融股
        新年以来，国寿、人保、华泰等京沪险资就一直在陆续加仓银行、券商等金融股，且未趁反弹减持。

◆营业部资金流入不明显
        决策主力资讯对平安证券深圳福华三路，国信证券深圳泰然九路、深南中路等私募活跃的大型证券营业部的调查显示，本轮反弹以来，场外资金谨慎，增量资金流入并不明显。

        点评：调查显示，大多数机构认为此波上涨属反弹行情。从“不管二级市场涨跌”到“协调一、二级市场发展”，政策的重大转向是诱发此波反弹的主因。

        加仓的公募基金认为，本轮是“吃饭”行情，应该在年初抓住机会。申万资管负责人认为，连日反弹后，市场将横向整理，等待政策信息进一步明朗。而一些私募认为，如果缺少增量资金入场，则本轮反弹难以持续，行情有可能在短期内结束。

【上证视点】
产业资本被套 分析动机寻机遇
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        产业资本入股上市公司一般动用资金规模大，持股周期长，因其能洞悉行业冷暖，最终多数可实现收益。但在近两年的市场调整中，产业资本也出现被套。对其进行仔细分析与衡量， 说不定您就抄了产业资本的底。

        ◆深振业（000006）2010年出现民企国资轮番举牌：其中姚氏兄弟持股达10%，近9900万股，保守估计成本约在每股5元左右；国资斥资2.9亿增持，成本约为每股5.8元（均为除权除息后）。目前都处被套状态。姚氏兄弟旗下企业涉足房地产、物流等行业，与深振业主业相似。

        深振业已预告2011年每股收益0.436元。今年房地产可售面积超过去年，约为70万平方米。公司土地储备较多，资金充裕，存在趁调控扩张可能。

        ◆华谊兄弟（300027）第四大股东腾讯为去年5月6日通过大宗交易入股，斥资近4.45亿，每股成本16元，目前微亏。腾讯入股意在加强与公司的视频合作，双方已签定1.2亿元网络传播权协议。今年，公司网络传播权收费标准有望继续提升。

        华谊兄弟持股20.97%（账面值1.55亿）的掌趣科技计划在创业板上市，将于12日上会。

        ◆国兴地产（000838）二股东重庆财信在2010年底斥资3.24亿入股，每股成本9元，目前浮亏近38%。重庆财信主营房地产和环保业务，曾计划分别上市。

        据最新现场调研，国兴地产唯一项目重庆“北岸江山”A4-A5号楼已接近封顶，自去年10月开盘已销售80%，均价7100元，预计今年年底交房，可带来约2亿元营收。B1-B2号楼也进入地上主体部分施工，预计3月开盘预售。

【公司调研】
编者按：破发次新股，一度成为被市场遗忘的角落。这当中，其实不乏业绩稳定增长、经营规模与股本规模扩张欲望强烈的公司。这些公司近况如何？《上证投资决策参考》将陆续为您带来一线调研的最新信息。

◆赞宇科技订单饱满春节无休
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        赞宇科技（002637）主打产品表面活性剂需求增速稳定，目前订单饱满，处于满负荷生产状态，所有生产基地春节无休。募投项目“年产7.6 万吨AES”及“年产3 万吨MES”进展顺利，年底有望达产，预计年新增利润总额8000万元。赞宇科技去年前三季利润总额约1亿元。

◆泰尔重工高端装备项目开建
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        泰尔重工（002347）参股30%的中国一重集团马鞍山高端装备制造项目近期正式开建。该项目预计2年内建成，投产后年产重型卧车15台、重型立车30台、重型落地铣镗床50台，可实现年利润1.5亿元。泰尔重工前三季度净利约5000万元。此外，公司募投项目已于去年底达产，今年有望新增利润总额约8700万元。

◆安利股份产能有望集中释放
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        安利股份（300218）募投项目“聚氨酯合成革扩产”及“年产3万吨聚氨酯树脂”，最新进展较原计划略有提前，今年年中有望投产。届时公司将拥有6650万米生态革产能，较去年初增长90%，从而缓解产品供不应求的局面。