长城证券分析报告（0220）

船长

长城证券：沪指2350点成“分水岭”

　　从市场运动的角度看，沪指2350点附近是历史上的多空胶着地带，更是去年11月30日市场破位下行的关键点位。可以说沪指2350点具备此番反弹行情“分水岭”的作用。

　　我们认为，“分水岭”的跨越能否确认，阵地能否得到巩固并持续反弹，或者说市场持续上行的动力和做多热情的进一步点燃，更多依赖“内生性”因素的推动。也就是经济见底预期强化，和货币政策宽松的确认。然而，央行近日发布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》中表示，2012年继续稳健货币政策。物价水平稳定和经济发展水平仍有待进一步确认，显示政策面较审慎的态度。市场短时的多空分歧，也更多的出于对未来货币政策方向判断的分歧。盘面中也体现了“涨得乱”的特点，市场上行中分歧仍在延续。但总体来看，国内宽松预期得到外围宽松强化的概率大，短期市场在没有明显利空预期的背景下，仍可以谨慎看多。