行业投资评级：短期积极配置地产股

马踏天下

电气设备

规划提升核电板块安全边际

广发证券维持电力设备新能源行业的“持有”评级，建议关注年报和一季报超预期，以及高送转和高分红预期的股票。近期特高压交流和直流线路前期工作加速展开，存在主体性投资机会。光伏市场进行库存回补，德国和美国市场有四月前抢装与双反前赶运需求，本周价格上涨已传导至上游多晶硅和硅片，预计回暖将持续至3月。行业子板块中，输变电设备我们建议关注特高压相关企业；中低压配电设备行业显现行业集中度提高趋势，未来农配网改造升级使其保持较高景气度；电力电子板块下游需求复苏尚不明朗，建议关注3—4月企业订单情况；核电中长期发展规划已经完成，2020年装机略超预期“十三五”装机同比增速有望达到33%，规划出台将提升核电板块安全边际，提示估值修复机会。重点关注公司为国电南瑞、平高电气、森源电气、正泰电器、许继电气、荣信股份、思源电气、众业达、广电电气。

有色金属

稀有金属需求逐步改善

中银国际给予基本金属“中立”的投资评级；给予贵金属“增持”的投资评级；给予小金属“增持”的投资评级。周末我国央行宣布再次下调存准率，国内流动性将有所改善，这将有利于国内金属市场活跃。节后稀有金属下游需求逐步小幅改善，这一趋势有望逐步确立。由于中游金属加工企业逐步复产，因而部分稀有金属原矿价格得到提振，从而推升金属价格。由于1-2月铅锌等冶炼开工率同比和环比皆大幅走低，铟和锗等相当部分产量来自于铅锌冶炼副产品的金属供给将会面临一定的收缩，这将有助于它们的价格走出低谷。目前金属新材料和稀有金属公司中，相对看好安泰科技、厦门钨业和东方锆业；贵金属和基本金属中，相对看好山东黄金、江西铜业和中金岭南。

房地产

短期积极配置地产股

海通证券给予房地产“增持”的投资评级。全国房价1月进入停涨阶段。全国70个大中城市新建商品住宅价格环比全部保持下降和持平，其中环比下降的城市数量为48个。同比方面，有15个城市同比下降；上涨城市中涨幅回落的城市有50个。二手住宅环比下降和持平的城市有65个，相对于12月减少2个。环比上涨城市涨幅普遍较小，大部分城市涨幅均未超过0.1%。同比方面，有37个城市同比下降；上涨城市中涨幅回落的城市有29个，涨幅扩大的城市有2个，与12月相比上涨的城市减少6个。因此，继续看好龙头外，可参与2、3线个股反弹，包括鲁商置业、中南建设、福星股份和金科股份。

机械行业

预期修复仍将延续

申银万国给予机械行业“看好”的投资评级。工程机械方面，1月份装载机、推土机销量增速再次大幅回落，其中的原因包括春节因素、基数原因，也包括项目复工进程慢于预期和资金紧张状况没有有效缓解。展望2月，大多数代理商相对谨慎，但营销活动大幅增加。申银万国认为在政策微调的基调下，中央项目复苏和资金逐渐宽松是大概率事件，申银万国仍维持工程机械预期修复的观点。