2月28日关注：顺发恒业（000631）

船长

顺发恒业（000631） 房地产板块龙头之一 今后三年业绩锁定

    【政策背景】近期地方政府房地产政策微调犹如星星之火蔓延，虽然芜湖楼市新政夭折，但上海继调整普通商品房标准之后，再次在操作层面微调限购政策，预计后期将有更多地方政府在操作层面、执行力度等方面对调控政策进行微调。另外，对于首套房的鼓励和刚性需求的支持还是有望看到。
    【公司点评】顺发恒业主营房地产开发、物业管理、装修装饰、园林绿化等，作为万向集团实际控制的房地产开发平台，在公司负债中有大量来自于万向财务的支持。目前公司在建项目共12个，规划总建筑面积211.4万平方米，总投资87.6亿元，今后3年将以销售回款为主，截至去年9月底，公司预收账款58.75亿元,较期初增加8.78亿元，预售款较多项目有和美家(2011年底竣工)、风雅乐府(2012年6月竣工)、堤香(2013年底竣工)、一品江山和康庄(2014年竣工)，这几个项目共可实现销售收入76亿元左右，锁定了今后3年的业绩。预测公司2011年、2012年可分别实现每股收益0.51元和0.58元，对应的动态市盈率分别为10倍和9倍。
    【中财提示】房地产板块表现活跃，上周五房地产股票出现涨停潮，今日泛海建设、万通地产、深物业A三只房地产股再度涨停，成为市场又一热点，顺发恒业股价上周五涨停，今日高开回落，收盘在5.34元之上，趋势仍向好，有望企稳上涨，该股短线压力位6.30元，短线支撑位5.00元，止损位4.90元。