3月2日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　七部委：做好水利改革发展的金融服务
　　中国经济运行稳中趋升 今年CPI或涨3%
　　百城房价连续6个月环比下跌 楼市步入下调周期　　二、主力动向曝光
　　监管层力荐蓝筹 基金扎堆108股
　　偏股型基金2月业绩大逆转 主力看好二线蓝筹　　
　　股市反弹 基金募集规模不升反降
　　三、今日股评家最看好的股票
　　得润电子、水晶光电、世纪游轮

一、重要新闻点评

七部委：做好水利改革发展的金融服务
　　据报道，为深入贯彻落实《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》(中发[2011]1号)和中央水利工作会议精神，坚持金融服务实体经济的原则，引导金融资源更多投向农田水利和水利基础设施等经济瓶颈领域和薄弱环节，进一步改进和加强水利改革发展的金融服务，近日，中国央行、发展改革委、财政部、水利部、银监会、证监会、保监会七部委联合发布了《关于进一步做好水利改革发展金融服务的意见》(银发[2012]51号)，以下简称《意见》)。
　　《意见》指出，水利是现代农业建设不可或缺的首要条件，是经济社会发展不可替代的基础支撑，事关经济社会发展全局，事关粮食、生态和国家安全。金融部门要积极探索综合运用多种政策资源的有效模式，把水利作为国家基础设施建设的优先领域，把农田水利作为农村基础建设的重点任务，加大金融产品和服务模式创新，合理调配金融资源，优化信贷结构，全面改进和加强水利改革发展的金融支持和服务。
　　《意见》提出，要大力创新符合水利项目属性、模式和融资特点的金融产品和服务方式，进一步加大对水利建设的金融支持。各级地方政府要按照国发[2010]19号文要求，对于经整改后符合条件的水利融资平台公司，银行业金融机构应积极予以支持。
　　《意见》指出，要积极引入多元化投融资主体，创新项目融资方式，引导金融资源支持水利建设。积极发展BOT、TOT、BT等新型水利项目融资模式，通过有资质的水利项目建设方作为贷款主体，引导更多信贷资源支持水利建设。合理开发水能资源、旅游资源、生态资源、土地资源等各种资源，组建股份制水利企业。加快小型农田水利工程与城乡互助型农业、订单农业等新型农业生产方式的结合，以农民专业合作组织、农业产业化龙头企业、种养殖大户等作为小型农田水利承贷主体，加大对农田水利基本建设的金融支持。
　　《意见》要求，各涉农金融机构要在风险可控的前提下，全面加强和提升对水利改革发展的信贷支持和服务。积极发挥政策性金融机构作用，加大对战略性、基础性、公益性水利建设项目的支持力度，支持大型商业银行在财务可持续的前提下，改进对水利改革发展的金融支持，引导地方法人金融机构创新体制机制、结合现有优惠政策，加大水利信贷投入。
　　《意见》表示，要积极拓展多元化投融资渠道支持水利改革发展。支持符合法定条件的水利企业首次公开发行股票并上市，支持已上市水利企业通过公开增发、定向增发、发行上市公司债等方式再融资。积极探索建立风险补偿专项基金，完善融资担保风险补偿机制，加大融资担保对水利建设的支持力度。引导民间资本投入水利建设，探索通过业主招标、承包租赁等方式，吸引民间资本投资建设农田水利、跨流域调水、水资源综合利用、水土保持等水利项目。积极稳妥探索水利建设贷款等涉农贷款资产证券化试点。
　　《意见》指出，要积极探索综合运用多种政策资源的有效模式，建立金融支持水利改革发展的风险分散和政策保障机制。进一步拓宽水利建设项目的抵(质)押物范围和还款来源，允许以水利、水电、供排水资产等作为还款来源和合法抵押担保物；允许水利建设贷款以项目自身收益、借款人其他经营性收入作为还款来源；经地方人民政府同意，地方水资源费、地方水利建设基金、土地出让收益中计提的用于农田水利建设的资金也可以作为还款来源。
　　《意见》强调，要严格加强水利建设项目和资金的监督管理。及时编制各级水利重点工程综合规划和专项规划，定期公布水利建设重点项目范围，尽快制定和完善水利项目信贷资金管理制度，强化对项目运营管理的监督管理，为银行业金融机构加大支持力度创造条件。对政府水利投融资企业利用借贷资金进行定性和定量的综合绩效考核评价，建立水利项目借贷资金使用绩效评价制度。严格政府水利投融资企业的年度审计制度，切实防范政府债务风险。
　　中财简评：十二五期间国家对于三农的发展已经是毋庸置疑，其中除了对于农业种业的发展之外，水利行业的建设发展也得到了国家的高度重视，初步预计在此期间的投资将达到万亿。从目前的局势来看，困扰水利建设的根本原因同保障房一样都面临一个最大的问题那就是资金来源。如果针对于水利发展建设的金融服务能顺利执行，将为水利建设带来颠覆性的发展，A股市场或将迎来一轮长期的机会。

中国经济运行稳中趋升 今年CPI或涨3%
　　中国物流与采购联合会副会长蔡进在接受记者采访时表示，PMI指数连续三个月回升，说明中国经济运行处于稳中趋升态势。从去年的稳中趋缓，到缓中趋稳，再到今年的稳中趋升，一系列变化反映出我国生产经营趋于活跃。
　　但蔡进同时表示：虽然2月PMI指数较好，但总体经济运行还是趋稳的态势，不能说进入一个新的增长阶段，对中国经济的发展仍然持谨慎乐观的态度。
　　国务院发展研究中心研究员张立群分析认为，2月份PMI指数继续回升，进一步明确了经济回调趋稳的态势。从行业指标来看，同上月回升的主要是以农产品为原料的轻工业有所不同，2月对工业增长有主导作用的重工业相关指标明显回升。
　　工业增长相关指标的明显回升，说明我国经济结构性变化有所显现。2月份率先增长的装备制造业、交通运输设备、通用机械设备等行业无疑是产业结构调整推动的结果。
　　而作为经济活力表现的另一指标小企业发展势头也趋于好转。今年以来，小企业PMI指数回升明显，结束了长达8个月50%以下低位运行局面，在1月份达到52.0%的基础上，2月进一步上升至55.2%，高于全国平均水平4.2个百分点。
　　自去年下半年以来，小企业发展受到高度关注。2011年10月12日，国务院常务会议专门提出了支持小、微型企业，缓解金融困难和给予帮助的措施。今年，国务院常务会议又一次研究了进一步支持小、微型企业发展的政策措施，提出要站在战略高度重视小、微型企业的发展，加快解决小、微型企业面临的突出问题。
　　小企业PMI指数连续站上50%，反映政策利好作用正在显现，经济运行的自主增长能力和水平明显提高。蔡进认为。但其强调，这一好转的前提是在外需向好的情况下，才能带动起来。
　　从当日公布的PMI11个分项指数来看，呈现全面回暖之势。同上月相比，只有原材料库存指数下降，其余各指数均不同程度上升。其中，新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数上升幅度较大，超过4个百分点。
　　内外需的强劲回暖颇为令人关注。在农业银行(601288)战略规划部宏观分析师付兵涛看来，一方面，春节过后就业增加，务工人员返城企业生产经营活动渐上轨道；另一方面，美国经济趋于好转，信心消费都有所增强，欧元区经济虽未改变整体低迷态势，但在我国出口占比中份额不大，整体看对我国外需影响不大。
　　从内需来看，2月新订单指数继续小幅回升至51.0%；与此同时，生产指数保持稳定上升势头，2月达到53.8%，为去年6月份以来的最高值；原材料库存指数明显下降，较上月下降0.9个百分点，回落到48.8%。三个指标的走势变化反映出当前工业生产增速回升。
　　从外需来看，2月新出口订单指数为51.1%，比上月回升4.2个百分点，自去年8月份以来首次回升到50%以上。新出口订单指数回升，可能是出口形势趋于好转的一个积极信号。
　　记者在华交会上采访发现，今年出口商家表现较去年淡定，不再纠结于人民币升值等因素对企业造成的困扰。上海虹瑞服装有限公司董事长梁文勤告诉记者，公司生产有机棉主要销往欧美市场，欧债危机对其的影响不明显，预计今年将较为平稳。
　　但由于每年春节过后，新出口订单指数均会出现一定回升，加之该指数整体水平依然较低，后期数据走势仍需要密切关注。张立群认为，从出口、投资等需求增长情况看，预计未来经济增长仍将有所回调，但幅度趋于缩小。
　　值得注意的是，2月购进价格指数快速回升，需警惕通胀压力反弹。今年以来，购进价格指数回升势头明显。在1月回升2.9个百分点的基础上，2月又回升4个百分点，达到54%，回升到去年10月份以来的最高值。
　　近期大宗商品价格的普遍上涨是购进价格指数持续走高的主要原因。反映大宗商品平均价格变动的路透CRB指数在2月上涨3.5%，其中原油涨8.6%。由于伊朗等地缘政治因素刺激，纽约和布伦特原油价格在24日均创出9个月来的新高。伊朗的局势以及希腊的救助取得进展都成为油价上涨的推手。
　　另一方面，购进价格指数回升也是经济复苏的伴生现象和反应。蔡进强调，购进价格指数连续两个月攀升，有原油价格上涨等输入性的因素，也有我国经济增长由缓到稳到升的过程中，需求对价格的推动作用，同时还有结构性的变化。
　　在澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚看来，中国较为优异的采购经理指数，加上近期不断改善的美国数据，将支撑全球正在不断上升的风险偏好，并推高风险货币和大宗商品的价格。随着产出缺口的减少，通胀可能重新成为潜在的风险。
　　付兵涛也认为，在现阶段稳健增长、温和通胀的情况下，主要关注美联储的政策，如果美国继续执行量化宽松的货币政策，则输入性通胀仍有抬头的风险。
　　但中金公司认为，目前购进价格指数仍大幅低于历史同期60.6%的平均水平，尚不足以构成对通胀反弹的担忧。随着节后食品价格的普遍回落，预计2月CPI将大幅回落。
　　中财简评：昨日2月份PMI指数继续回升，并创下了9个月的新高，而且在市场普遍预期下周将出炉的2月CPI将大幅回落，表明了目前管理层的调整效应已逐步得到了落实，中国经济态势开始趋于稳定。同时央行于周二和周四分别恢复了28天期和91天正回购操作，而央票依然处于9立连停，这也体现了管理层维持当前市场流动性的需要。因此我们预计随着中国以及全球经济的逐步恢复，后期市场有望继续实施宽松的货币政策，这有利于A股市场迎来长期的牛市。

百城房价连续6个月环比下跌 楼市步入下调周期
　　根据3月1日中国房地产指数系统百城价格指数公布的对100个城市的全样本调查数据显示，2月份，全国100个城市住宅平均价格为8767元/平方米，环比1月下跌0.30%，其中27个城市价格环比上涨，72个城市环比下跌，1个城市持平。至此，百城房价已经连续6个月环比下跌，同时跌幅创2011年9月开始下跌以来最高水平。
　　中国房地产经济研究院院长谢逸枫认为，房价下行最主要是国务院调控不放松和开发商资金趋于紧张及春节假期的影响。
　　专家认为，2月份百城房价继续下跌也与房地产企业密集促销不无关系。春节过后，楼市进入新一轮推盘和促销，以招保万金为首的大型知名房企降价幅度明显，重点城市降价项目继续增加。
　　近日保利集团在上海的一个楼盘单价从1.9万元/平方米降至1.7万元/平方米，交房标准却从毛坯升级为精装修，如果考虑装修成本则相当于8折优惠。
　　根据世联地产此前对全国28个城市购房者期望房价下跌幅度的调查，有35%的购房者期望房价跌幅在30%以上。而截至去年底，75%的楼盘给出的降价幅度不到15%。低迷的成交量反映出购房者对开发商目前的降价幅度还不满意。
　　对于未来房价，北京中原地产市场研究部总监张大伟认为，就当前的数据来看，全国楼市已经进入了明显的下调周期。作为调控政策执行力度最大的一二线城市，房价下调的项目数和幅度领先全国。
　　不过，搜房控股董事长莫天全却持不同观点，他认为，就目前的形式来看，房价并不会出现大跌的情况，在未来这一年的房价应该不会有大幅的上涨，也不会出现大跌的情况，相对还是比较稳定。
　　地方楼市微调难逾政策红线
　　继佛山、芜湖之后，上海成为又一个楼市政策微调被紧急叫停的城市。从调控之初就明确本市户籍包括持有本市长期居住证连续满三年以上的居民家庭，到明确本市户籍居民家庭是指具有本市常住户口的居民家庭，上海一周之内上演了一场楼市脱口秀。这背后是地方政府急于改善楼市成交量的紧迫性，同时也反映出中央决策层的严格执行房地产调控政策的坚决态度。
　　松绑限购是叫停主因
　　对于上海楼市旧政新解被叫停，分析人士普遍认为，既意外又不意外。相比佛山、芜湖短暂的一日游、四日游，上海政策坚持了一周，就在大家认为已过了叫停危险期之时，却被突然叫停，让市场猝不及防。
　　一位接近住建部的人士告诉记者，上海在一周前以非文件方式向外界传递了限购松绑信号，引发市场高度关注。此态势可能带来的影响有二：一是开发商降价潮至此阶段性结束，房价回归合理的周期再度拉长。二是其他地方将积极跟进效仿，地方救市动作会更加频繁。
　　而这些影响无疑与中央严格执行房地产调控政策，力促房价合理回归的大方向不符。上海新政被紧急叫停也就在预料之中。
　　中原集团研究中心高级经理刘渊表示，今年中央给出的政策松动尺度仅限于首套自住房，上海新政涉及二套房，明显逾越了政策尺度。通过近期地方政府几轮政策反复，也看清了政策微调的底线，就是只能给予首套自住购房群体政策优惠，不能扩大到其他类型的购房需求。
　　上海政策叫停影响预期
　　去年年底至今，不断寻求微调的城市比比皆是。中原集团研究中心的整理发现，已有逾二十个城市从购房补贴、购房入户、房贷微调、限购松动、公积金调整、公积金放宽、普通房标准调整等多方面进行政策微调。其中，有多个城市试图针对限购放松而遭政策叫停。
　　2011年10月11日，广东佛山成为首个放松限购城市。然而，一天之内，佛山宣布暂缓该项通知。2012年1月7日，北京市住建委官方辟谣，称此前市场传言北京市购房限制年限由5年变为3年说法系谣言。2月10日，安徽芜湖施行契税全免，买房有补贴政策，救市新政出台仅4天便夭折。
　　同策咨询研究中心总监张宏伟认为，在地方政府频发微调信号的同时，中央层面关于调控的态度并未出现实质性松口。多个城市就限购屡屡试探且均遭叫停的结果可以说明，地方微调切不可超越首套、自住需求这根政策红线。
　　对于上海旧政新解被叫停，开发商普遍保持对后市谨慎看法。一家大型民营房企内部人士向记者透露，该公司已做好全年楼市低迷的准备。如此看来，开发商应该打消政策放松的幻想，就连地方政府的微调近期也会非常谨慎。
　　中财简评：按照中央的要求2012年的房地产调整仍将继续，对于稳定楼市，维持房价的合理水平表现出了极大的决心。从数据上来看，虽然百城房价连续6个月环比下跌，但同期相比依然是上涨趋势。同时，在今年2月中、下旬的两周多时间里，北京、上海等地都出现了楼市成交量的明显回升，以及各地方政策的松绑迹象，房地产的调控能否持续还是未知数。如果各地松绑继续，中央的房地产调控或将再度流产。

二、主力动向曝光

监管层力荐蓝筹 基金扎堆108股
　　中国证监会主席郭树清在3月1日出版的《人民日报》上表示，对于大多数投资者来说，最好的投资准则就是遵循常识，而首当其冲的就是购买绩优大盘股。
　　郭主席的言论在机构中还是引起很大反响。上海某基金投资总监告诉记者，他认为，这是未来A股的发展方向，也会在投资操作上做出微小调整。
　　数据显示，截至3月1日，全部基金产品持有沪深300指数成分股的总市值，已占基金股票投资市值的14.25%；而成分股中基金合计持股总数，占该股流通股比例超过5%的，亦达到108只。
　　其中，歌华有线、交通银行和武钢股份成为最受基金青睐的前三大蓝筹股。
　　蓝筹修复反弹
　　3月1日，上证综指微跌0.10%，最终收报2426.11点，蓝筹股并没有突出表现。
　　当日，上证50指数下跌0.26%，沪深300指数下跌了0.03%；相比之下，创业板和中小板，分别在当日迎来0.81%和0.39%的涨幅。
　　蓝筹股代表石化双雄在这一天亦表现平淡。中国石油下跌0.76%，中国石化则下跌0.66%。数据显示，截至3月1日，基金占中国石油流通股的比例为0.268%，持股总市值为11731.46万元；而中国石化的这两项数据分别为0.927%和15682.99万元。
　　对于机构而言，蓝筹股中银行股、地产股都是比较好的投资标的。沪上一基金专户产品的管理人透露，此外，以白酒为首的消费类个股，也是机构投资者长期关注的对象。
　　截至3月1日，沪深300指数成分股中，歌华有线、交通银行、武钢股份、西部矿业和中国宝安分别为基金持有总市值最高的前五大个股，对应基金持有市值依次为283.49亿元、155.76亿元、146.08亿元、144.75亿元和130.44亿元，分别占基金股票投资市值比例为1.29%、0.71%、0.67%、0.66%和0.60%。
　　而被基金重仓的上述个股的确表现不俗。
　　3月1日，西部矿业在2012年的涨幅已达到了17.32%，歌华有线同期上涨9.29%，交通银行、武钢股份和中国宝安的涨幅分别达到11.33%、10.00%和13.41%。
　　从去年12月到今年1月，大盘蓝筹股开始走出估值修复行情。
　　截至3月1日，沪深300指数年内已上涨11.51%，上证50指数同期涨幅为11.68%，而中小板指数涨幅仅为8.96%。
　　去年四季度以来，基金整体上增加了蓝筹股的仓位。某研究员表示，但基金持有蓝筹或其他股票，是和基金本身条约、基金经理的风格有关；事实上，蓝筹仓位较重的基金是大盘指数基金。
　　择股标准微调
　　在当前的市场环境下，蓝筹股应该享受估值的溢价，而不是估值的折价。国泰基金投资总监黄焱告诉记者，估值低而质优的蓝筹股是值得关注的，尤其是业绩稳健增长的行业和公司。
　　具体操作方面，黄焱表示，可能在择股的标准上做出微小调整，之前公募基金对买入蓝筹股的标准是极为苛刻的，估值的安全边际要求一再提高，而在明确政策导向之后，着眼长期投资理念，已经愿意接受目前的估值水平了。
　　短期内不会对市场产生影响，蓝筹股价值提升可能在未来5至10年得到体现。一位上海基金经理告诉记者，出于未来市场健康发展的考虑，重视蓝筹股投资价值是正确投资理念。
　　接受记者采访的多位基金经理，对蓝筹股后市表示乐观。
　　从历史数据来看，目前大盘蓝筹股低估值具备做多优势。泰达宏利财富大盘指数基金基金经理王咏辉表示，这主要有两个方面的理由，一方面是大盘估值水平便宜，另一方面是市场活跃度有所提升。
　　本轮调整上证指数的最低点为2132点，蓝筹股对应的市盈率为11倍，低于2008年1664点时的13.5倍。
　　而自2132点以来，单日反弹幅度可以看出市场信心开始恢复，从多次反弹的频率也显示市场活跃度开始上升。王咏辉认为，从市场趋势看，今年股市有望走出振荡向上的行情，大盘股跑赢中小盘股的概率较大，但优势也不会太明显。
　　不过，和公募基金集体看多相比，私募对待蓝筹股投资观点更为保守。
　　调查显示，看好蓝筹投资价值的私募占比为14.29%，而持不确定观点的私募仍占压倒性多数，占比超过85%。（.2.1.世.纪.经.济.报.道）

偏股型基金2月业绩大逆转 机构看好二线蓝筹
　　在经历了1月份的低迷后，2月份A股市场持续反弹，市场情绪明显回暖，开放式股票方向基金净值整体反弹。海通证券基金研究数据显示，2月份开放式主动型股基整体平均收益率为7.44%，一改1月2.1%的跌幅，打了一场扭亏为盈的翻身仗，454只产品无一只基金出现亏损，并且71.81%的产品跑赢大盘。
　　进入2月以来，大盘延续了1月份的反弹势头，上证指数再度上涨了5.93%，深证成指的涨幅更是高达8.07%，沪深300也涨了6.89%，中小板指及创业板指则双双上涨逾12%。在中小盘股的助推下，偏股型基金整体也有不错的表现。
　　不考虑分级基金，在所有基金中表现最强的是商品资源基金。国联安上证商品ETF年初以来的涨幅第一，达21.08%。该基金的联接基金净值涨幅也进入前三。业绩同样靠前的国投瑞银中证上游基金也是投资商品资源的。QDII基金方面重配新兴市场、金砖四国的基金表现优秀，从他们的四季报看，对商品资源类股票的配置比例也较多。
　　就前两个月看，主动型基金中，东吴行业轮动、南方隆元、泰信蓝筹精选前2月的表现较为优异，涨幅均超过15%，分别为16.18%、16.11%、15.84%，暂时位居偏股型基金前三甲，被动管理的指基中，除商品ETF外，跟踪超大盘指数的超大ETF、新兴产业ETF、上证180ETF等也表现较好。
　　值得一提的是，指数基金中富国500、富国300表现较跟踪同样指数的基金更出色，再次证明该公司的量化增强策略较有效。同样采用量化策略的大摩多因子基金在这波反弹中净值回归也较快。另外，去年业绩落后的广发大盘成长、华商领先企业也在这波反弹中表现抢眼，涨幅均超过13%。
　　在某业内人士看来，2月份股基业绩大幅反弹主要有两个原因：一是基金在1月底、2月初开始整体主动加仓，仓位的增加有利于其在大盘持续反弹时业绩快速提升；二是股票型基金的底仓中配置了较多的中小盘股票。
　　有基金经理透露，尽管普遍看好蓝筹股，但在实际操作中基金对蓝筹股的配置比例未必提高。投资关键还是看能否带动业绩提升，相对而言，中小盘股更容易出现大幅上涨。目前比较看好二线蓝筹的投资机会。（.新.快.报 ）

股市反弹 基金募集规模不升反降
　　2012年的A股迎来了期待已久的反弹，受此影响，基金开始密集发行。但是投资者似乎并不买账，与去年同期相比，今年新基金的首募规模几乎只有去年同期的一半。
　　数据显示，截至昨日，今年上证综指累计涨幅达到了9.68%，深证成指累计涨幅达到了12.03%。股市抬头，基金似乎也看到了希望，开始密集发行新基金。数据显示，今年前两个月一共发行了48只基金，比去年同期增加了4只。根据发行的类型来看，今年前两个月，股票型基金发行已经达到了28只，略高于去年同期的23只。
　　但是从募集的情况看并不乐观。数据显示，今年前两个月共有12只新基金成立，共计募资85.23亿元，平均单只新基金募资仅为7.1亿元，而去年同期的募集规模为15.35亿元，去年全年新基金平均首募规模则为13.09亿元，也就是说目前基金的募集规模几乎仅有去年同期的一半。
　　从首募规模来看，迷你基金频现。数据显示，在今年前两个月成立的12只基金中共有7只基金募集规模不足5亿元。其中，国联安信心增长债A、B的募集规模分别仅有1.25亿元和1.21亿元；诺德双翼分级债券B募集规模为1.35亿元；泰信保本基金的募集规模仅有2.22亿元。（.北.京.商.报）

　
三、今日股评家最看好的股票
一家机构推荐得润电子
　　与Kroschu合作实现汽车连接器跨越式发展。公司与德国Kroschu公司合作，目的在于进入高端汽车领域（如奥迪和一汽大众等品牌），为下一步进军国际品牌打下基础。在与Kroschu成立的合资公司中，得润电子持股45%，负责市场和采购等业务；Kroschu持股55%，负责产品生产开发业务。Kroschu在德国本土企业中排名第二，2011年销售额为90亿人民币，目前刚进入中国市场。本次收购将极大地提升公司在汽车连接器领域实力。合资公司预计将在明年开始贡献业绩。
　　收购天海大幅提升汽车连接器产品竞争力。公司计划定向增发收购天海，收购价格为不超过6.5亿，定增价格不低于15.52元，发行不超过5400万股。天海2011年收入约15亿，净利润率正常年份在5%左右。天海是我国汽车线束领域最大的公司，专业经验超过40年，客户群涵盖了所有的自主整车品牌，是目前国内技术最高，最强的连接器公司。天海的产品线非常全，相当于一个小型的德尔福，涵盖了上中下游产品。天海之所以选择公司也是看中公司在连接器领域的管理和成本控制优势。汽车连接器产品的盈利水平高于家电领域，收购整合后净利润率有望提升至7-8%。收购后与得润电子原主营业务相加总体将达到40亿以上。
　　汽车连接器市场空间广阔。汽车连接器及线束是电子连接器行业最大的应用领域（占比超20%），国际和国内的连接器公司如想获得强大竞争力，必须立足于汽车连接器这一市场。泰科目前产品线中收入占比最高和最赚钱的是汽车连接器业务，其他国际著名连接器厂商FCI、住友同样如此。汽车连接器产品进入终端厂商所需认证周期很长，进入门槛高，对于产品的耐久性可靠性要求远高于家电和PC连接器。为进入这一领域，得润电子已做了10年准备工作，近3年有了实质性的进展，目前已经给奇瑞，江淮，比亚迪供货。公司对汽车连接器领域寄予厚望，在将来逐步成熟之后有望实现收入占比达到50%。
　　家电和PC业务稳定增长。公司在家电连接器领域将更加重视高端市场，目前已获得FCI的一部分产能转移订单。为了应对原材料和人力成本上涨，将尽快完成重庆生产线的转移。家电连接器预计今后三年将保持20-30%的年均增长。PC业务中，主要是泰科的DDR和CPU业务，CPU连接器目前月产超过1KK，公司预计能逐步提升至3KK；DDR连接器目前月产4-5KK。公司目前在与其它客户接触如USB和CAN-BUS等业务。未来几年公司PC业务将保持20-30%增速，毛利率较高达到20-30%。
　　风险提示：行业竞争加剧，汽车连接器业务整合低于预期。
　　公司通过收购国内最大的汽车连接器厂商河南天海，以及与德国汽车连接器厂商Kroschu合作，实现汽车连接器业务跨越式发展，而家电和PC连接器继续保持稳定增长。我们预测公司2011-2013年营业收入为15.09亿、19.21亿、42.31亿，净利润为1.16亿、1.68亿、2.75亿，EPS为0.57元、0.82元、1.34元，目前股价对应PE为33.6倍、23.2倍、14.2倍。其中2012年没有考虑收购天海的收入，2013年该业务假设为18亿。给予公司推荐的投资评级。（长城证券）

一家机构推荐水晶光电
　　智能手机和平板电脑带动IRCF市场快速扩张。智能终端2010年起持续增长，产品需求的提升和前后双摄像头的配臵显著提升了红外截止滤光片的市场空间，我们测算传统IRCF市场未来三年的复合增速将提升至20%以上。公司目前已经成为全球红外截止滤光片最大的供应商，下游大立光、玉晶光等优质客户四季度需求虽然有所波动，但产业需求仍然向好，公司市场份额仍有较大的提升空间。
　　单反单电用OLPF仍是成长主要动力。单反单电相机价格已经同高端数码相机持平，替代传统数码相机已是大势所趋。公司在2年内市场占有率即提升至15%，并已经进入三家主要单电相机生产商，在单电领域实际市场份额更高。今年公司的单反产品已经开始逐渐导入，近两年仍将是公司成长的主要推动力。4季度整个相机产业受泰国洪水影响增速出现大幅回落，数码相机和单反相机销量环比分别下滑22.54%和40.91%，我们预计从1季度开始市场需求将逐渐企稳。
　　LED蓝宝石衬底项目短期影响中性。2011年LED产业受下游电视背光需求不振影响，台湾芯片、封装企业业绩增速明显下滑，并带来蓝宝石衬底价格的大幅波动。我们对比了2011年蓝宝石衬底的供需变化，全球需求约维持在7000万片左右，实际供给目前相对均衡，而规划供给达到1亿片以上，存在相对过剩的忧虑，在LED照明市场尚未大规模启动的背景下我们认为衬底价格可能趋于平稳。按照目前的价格计算，投产后给公司带来的EPS增厚大概在0.3元，短期影响中性。
　　众多新技术、新业务仍然值得期待。公司目前仍然有晶圆级IRCF、窄带滤光片、微投模组和太阳能CPV镀膜等新技术和新业务处在研发和市场拓展进程中。其中，窄带滤光片和微投模组代表了消费电子智能化的趋势，市场一旦打开都将为公司打开新的蓝海。晶圆级IRCF的技术还不成熟，但公司先入优势明显，如果对主摄像头替代的技术成熟，将给公司带来更大的业绩弹性。总体来看，我们认为公司立足于切割、镀膜、光刻等光学冷加工和半导体加工技术，在未来仍然有可能不断推出光学市场的新产品，并给公司业绩带来持续的成长性。
　　给予公司增持-A的投资评级。我们预计公司未来三年收入和净利润复合增速分别为36.4%和32.5%，对应2012、2013年EPS为1.38元和1.75元，目前动态PE为23和19倍，首次给予公司增持-A的投资评级。
　　风险提示：下游需求波动的风险；客户拓展进展低于预期的风险；产品价格大幅波动的风险。（安信证券）

一家机构推荐世纪游轮
　　游轮业务贡献大部分公司收入及利润的现状不会改变。游轮业务是公司主要的利润来源，占公司营业利润的85%，旅行社业务虽然处于增收不增利的状态，毛利率水平相对较低，但是作为公司游轮业务的重要销售渠道是不可或缺的。
　　三峡游轮游供不应求状态持续。游轮运营进入壁垒较高，市场集中度高，公司拥有一定定价权。
　　2012年公司新建游轮下水运营，将确保公司客流量稳步提升，同时，也将推升公司全年平均票价。公司新建游轮下水有助于提升游轮自营业务毛利率水平，而新签包销协议包销床位增加也将推升公司游轮业务整体毛利率水平。
　　公司定位于长江顶级豪华游轮旅游，未来5年内将通过加速投资建设豪华游轮，提升世纪系列船队规模，打造长江旅游品牌，全面提升公司在长江三峡高端旅游市场的核心竞争力，成为国内内河豪华游轮行业的引领者。市场供不应求的现状以及目前行业较高的进入壁垒都将保证公司维持较高的盈利能力。未来重点关注公司新建游轮下水运营为公司带来的运力提升效应。
　　预计公司2012、2013年每股收益分别为0.92元、1.20元，按2月24日收盘价25.00元计算，市盈率分别为27倍、21倍，基于公司良好的成长性，维持增持的投资评级。
　　风险提示：新船设备调试时间超预期；员工薪酬上涨过快；燃油价格波动。（中原证券）