通信行业：两会关注宽带中国战略

天机007

【通信行业研究报告内容摘要】

两会本周召开，建议关注政策预期。我们认为，两会期间对于“宽带中国战略”会有相应议案提出，并预计两会之后会有相应的政策出台，包括具体宽带提速方案以及国家层面的支持措施等。基于对政策面的预判以及对未来资金面的增加，建议投资者重点关注光传输设备、光接入网、光通信器件及光纤光缆等子行业的投资机会。

TD-LTE 扩大规模测试新增3 城市，国内进程有望加快。今年中国移动将在全国9 个城市建设超过2 万个TD-LTE 基站，预计在2013 年TD-LTE 的扩大规模实网取得成功后，通过新建和升级两种模式，使TD-LTE 基站规模超过20 万个。并且，根据具体的建设情况，今年有望在杭州、深圳等地实现TD-LTE 的业务试商用。

我们认为，中国移动TD-LTE 进程的加快对全球TD-LTE 产业链的发展会起到极大的促进作用，可关注主设备商、终端制造商和芯片商。

欧洲五大运营商合推“Joyn”，反击即时通信侵蚀。随国内外OTT 业务的迅速发展，运营商的短信收入逐渐下降，语音收入增长趋缓，我们认为这种趋势在未来随着智能机手机普及率的提高还将延续。为应对这种不利局面，目前电信运营商经营OTT 服务的趋势正在加速，鉴于国内运营商的主导地位以及第三方互联网服务提供商的产品竞争力，可关注运营商合作模式下的OTT 服务商的投资机会。

维持行业“推荐”评级。重申光通信行业的投资价值，并推荐烽火通信、光迅科技、日海通讯、中兴通讯、新海宜、中天科技、亨通光电等公司，首选标的为烽火通信。

风险提示：运营商资本开支不达预期，人力成本增长过快，政策推动进度不足。