天壕节能IPO 贷款逾4亿偿债能力弱

天机007

中国证监会公告，创业板发审委定于3月9日审核天壕节能科技股份有限公司（天壕节能）首发申请。申报稿显示，天壕节能存在较大偿债风险，每股收益仅0.21元，发行上市后将摊薄到0.16元，为目前每股收益最低的拟上市公司。据了解，天壕节能还存在蹊跷入股现象，诸如银行员工、退休老人也搭上了末班车。

银行贷款余额47334万元

天壕节能位于北京海淀区，主业为以合同能源管理模式从事余热发电项目的连锁投资研发设计工程建设和运营管理，同时提供相关工程建设与技术服务。目前总股本24000万股，计划发行8000万股，在深交所上市。

申报稿称，2009年、2010年及2011年分别实现营业收入4938.05万元、9001.96万元和18307.26万元，年均复合增长率达92.55%。净利润年均复合增长率也是惊人的115.67%。2011年，天壕节能每股收益0.21元，如发行上市后将摊薄到0.16元，每股收益在目前拟上市公司中为最低。

天壕节能两项指标流动比率和速动比例逐年降低，2009年分别为1.37、1.35，2010年为0.89、0.86，2011年只有0.45、0.42。（流动比率=流动资产／流动负债，速动比率=（流动资产－存货）／流动负债）天壕节能也承认，截至2011年末，本公司银行贷款余额为47334万元，其中，短期借款余额6000万元，一年内到期的非流动负债14832万元。虽然根据财务规划，到期有能偿还上述借款，但若发生不可预见的影响项目现金流的事件，将对偿债能力产生重大不利影响。

71岁退休老人蹊跷入股

在天壕节能前十大自然人股东中，谢晓梅持有570万股，侯海峰持有270万股，朱泽持有200万股，秦弘持有170万股，申报稿显示以上股东均未在公司任职，其身份却未进行披露。

天壕节能还有蹊跷入股现象。2010年，天壕有限增资，10名自然人以1.75元/股认购，其中现年71岁的徐晓东认购了80万股，徐晓东2001年从贵阳铁路分局退休。现年37岁的卢剑琴认购了50万股，而卢剑琴自2002年7月以来，先后任职于中国民生银行总行风险管理部、科技部。

38岁的重庆人曾慰认购了220万股，曾慰1999年以来，任职于重庆涪陵名海液化气有限公司。若天壕节能成功上市，按照发行后每股收益0.16元，创业板市盈率40倍，股价将在6.4元，曾慰市值持股将在1408万元，成本385万元，三年投资回报率将在266%。 记者 刘勇