山东神光：3月12日个股重要公告点评

天机007

当日个股信息精粹：

    （一）公告点评：中国水电(601669) 签订合同

    事件：公司子公司签订合同

    1、公司子公司中国水电建设集团国际工程有限公司收到科威特萨巴阿尔萨林大学城商学院和女子学院项目的正式中标函，国际公司与科威特AL HANI公司组成的联营体最终以1.436亿科威特第纳尔(约合5.18亿美元)中标该项目。国际公司在联营体中所占份额为75%，即1.077亿科威特第纳尔(约合3.88亿美元)。目前，国际公司正在准备合同签署的相关工作。

    2、公司子公司中国水电(马来西亚)有限公司与海星海洋有限公司于3月8日签署《马来西亚丰盛港填海项目设计及建造总承包合同》，工程内容主要包括填海工程4,550万方和河道疏浚1,350万方，合同金额为42.99亿令吉特(约合人民币90.12亿元)，建设周期36个月。

    3、这是中国水电2012年2月1日以来新中标的重大工程。3.88亿美元，上个交易日美元兑人民币的汇率为6.3073，折合成人民币为24.47亿元，加上90.12亿元，合计为115亿元。2010年公司实现收入1015亿元，中标金额约为其11%。考虑到工程项目面临的不确定性，暂不对未来业绩进行预测。

    （二）公告点评：安泰科技（000969）拓展非晶带材市场

    事件：2月29日，公司与国网电科院签约，双方共同出资13亿元进行非晶带材及相关产品的研发、生产、销售和服务。2011年11月，双方曾签订合作框架协议。

    神光分析：

    1、合资公司股权比例为安泰科技持有51%，国网电科院持有49%。安泰科技以现有全部4万吨非晶带材业务的账面净资产、6万吨非晶带材项目的前期投入，以及万吨级非晶项目的全部无形资产的独家使用权等经评估后作价出资，国网电科院以现金方式出资，按照49%的股比，最终出资金额不超过6.5亿元。

    2、合资公司将以非晶带材相关业务的研发、生产、销售和服务为主业，推动节能非晶变压器的服务应用，适度向上游紧缺原材料业务延伸。

    3、公司今日披露年报，公司2011年实现营业总收入45.3亿元，同比增长28.54%；归属于上市公司股东的净利润3.14亿元，同比增长43.47%，对应每股收益0.367元；利润分配预案为每10股派发现金1.20元。投资者可保持关注。

    （三）公告点评：维尔利（300190）拟10转8派3元

    事件：公司发布2011年度报告，实现营业总收入26,379.90万元，较上年同期增长25.77%；实现归属于上市公司股东的净利润4,773.54万元，较上年同期增长5.74%；实现基本每股收益0.92元。

    神光分析：

    1、公司是国内垃圾渗滤液处理行业的龙头企业，渗滤液处理项目的工程建设收入占到公司营业收入的比例超过95%。节能环保是未来国家产业政策大力扶持和发展的战略性新兴产业，固废处理行业是节能环保产业中的又一新兴行业，越来越得到国家和各地方政府的重视和政策扶持，废水、固体废弃物、废气等环境污染物的治理指标和建设目标为公司业务的开展提供有力的政策支持和广阔的市场前景。

    2、2012年是我国十二五环保规划实施的第一年，按照2008新标准国内二三线城市中未按照该标准建设的填埋场渗滤液处理工程新建或提标改造工程都可能将在今明两年陆续启动，为公司的垃圾填埋场渗滤液处理工程建设收入的持续增长提供充足的市场需求。另外，未来我国对垃圾焚烧处理设施的污染控制标准逐步提高，为公司在垃圾焚烧厂渗滤液处理工程建设收入的大幅增长提供机会。

    3、公司募投项目“垃圾渗滤液处理装备产业化项目”一期工程的建设已完成，二期工程及“研发中心建设项目”的规划及详细设计将在2012年内全部建设完成，有望为公司贡献利润。公司根据国家环保政策的扶持方向，大力拓展固废处理领域的新业务，例如有机垃圾处理业务、土壤修复业务、污泥处理业务等，新业务前景广阔，不过目前还处于前期技术试验和人员、项目储备阶段。

    4、2011年公司新获垃圾渗滤液处理工程项目订单4.6亿元，较2010年翻了一番，其中三分之二以上订单都是在三、四季度陆续获得，结转到2012年金额较大。公司已预计2012年第一季度结算的工程收入、工程毛利较去年同期出现2％-10％的增长。简单估算，公司2011-2013年动态市盈率约为47倍、29倍和22倍，估值相对偏高，不过公司拟实施10转8派3的分配方案，对股价有一定的支撑。

    （四）公告点评：长荣股份（300195）净利润同比增长97.28%，拟10派7元

    事件：长荣股份（300195）发布2011年年度报告，并发布一季度预增公告

    神光分析：

    1、公司是一家专业生产、销售印后设备的高新技术企业。公司主要产品包括圆压平电脑烫金机、高精密高速自动模切机、高精密自动平压平电脑全息烫印模切机以及高速自动糊折盒机等。

    2、公司年报显示，2011年公司实现营业收入55,132.56 万元，比去年同期增长71.19%，利润总额18,994.46 万元，同比增长97.85%，实现归属于母公司的净利润15,800.68 万元，同比增长97.28%。折合每股收益1.28元，业绩增长的主要原因是公司加大营销力度，市场占有率进一步得到提高，同时募投项目投产，扩大了公司的产能，从而使公司各项经济指标均实现了较大的增长。不过从各项数据看，公司在销售收入大幅增长的同时，营业成本增长幅度也同比大幅上涨，导致各产品毛利率小幅下降。公司2011年拟每10股派7元现金红利。

    3、公司发布一季报业绩预告，净利润同比增长1.68%~14.39%，增长的主要原因是募投项目产能继续释放，加大市场开拓力度，但是业绩增长有所放缓

    4、简单估算，公司股价对应的2011~2013年市盈率分别为：22倍、18倍、15倍，估值合理。

    （五）公告点评：ST化工（000818）将 “摘帽”

    事件：ST化工近利润扭亏为盈，深证证券交易所于2012年3月13日起撤销对公司股票交易实行的其他特别处理，更名为方大化工，股票代码不变。

    神光分析：

    1、公司是以基础化工生产为主的老工业基地，东北地区重要的化工龙头企业，通过科技投入和改扩建，已形成年产30万吨离子法烧碱，12万吨环氧丙烷，10万吨聚醚的生产能力，形成了一定规模优势，其中环氧丙烷生产在国内乃至亚洲都具有较大市场份额，离子膜烧碱也具有较强的市场竞争力。

    2、公司2011年度实现归属于上市公司股东的净利润118,543,020.84元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为57,792,162.23元，归属于上市公司股东的所有者权益1,960,891,958.75元。公司扣除非经常损益的净利润扭亏为盈，净资产为正。

    3、公司于2012年2月17日向深圳证券交易所提交了《关于撤销其他特别处理的申请》。日前，深圳证券交易所决定：自2012年3月13日起撤销对公司股票交易实行的其他特别处理，公司股票简称由“ST化工”变更为“方大化工”，公司股票代码不变，仍为“000818”，公司股票交易的日涨跌幅限制由5%恢复为10%。

    4、公司于2012年2月22日公布股权激励计划预案，拟授予197名激励对象6800万份股票期权，首次授予的股票期权的行权价格为5元。本次行权的条件包括在2012-2015年的4个会计年度中，以2011年净利润为基数，2012年至2015年的净利润增长分别不低于48%、55%、81.1%和105%，同时每个会计年度的加权平均净资产收益率不低于5.1%。

    5、基于对摘帽后该公司业绩存在不确定性，基于谨慎，对估值暂不做预测。

   

   

   

   

   

   

    个股风险提示：

    （一）天原集团(002386)1季度业绩预亏

    天原集团（深圳交易所代码：002386）2012年度第一季度业绩：预计归属于上市公司股东的净利润亏损。业绩变动原因说明：一是2012年一季度PVC市场行情仍然低迷，售价同比下跌幅度较大；其次，公司主要原燃料电石和煤炭同比上涨；三是受云南地区干旱的影响，造成电力电石供应严重不足，影响公司开工率。考虑到这些因素对公司未来业绩的影响，投资者要注意业绩进一步下滑的风险。

    （二）荣丰控股（000668）股东减持公告

    3月5日至3月8日，公司股东武汉国有资产经营公司通过大宗交易和集中竞价方式，合计减持公司股份420万股，占公司总股本的2.86%。上述减持后，该股东仍持有公司股份98万股，占公司总股本的0.67%。投资者需注意风险。

    （三）三峡新材(600293)遭股东减持股份

    公司是湖北省玻璃行业唯一一家上市公司，主要从事浮法玻璃、玻璃深加工制品的及新型建材产品的研发、生产与销售。公司股东韩文铭于2011年9月9日至2012年3月8日通过上海证券交易所交易系统减持本公司无限售流通股股份1790.50万股，占公司总股本的5.19%。截至3月8日，韩文铭仍持有公司股份850万股，占公司总股本的2.47%。韩文铭表示，减持公司股份是出于自身资金的需要，未来12个月内有可能继续减持其拥有的公司股份。提请投资者注意减持风险。

    （四）星河生物（300143）持股5%以上股东减持

    星河生物（300143）2012年3月9日收到持股5%以上股东广东南峰集团有限公司的股份减持告知函，于2012年3月8日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持了公司所持有的星河生物股份共2,000,000股，占公司总股本的1.36%，而广东东南峰集团于2012年2月27日已经通过集中竞价减持了1487500股，占总股本的1.01%，目前累计减持了公司总股本的2.37%，尚持有10.27%的股份，不排除继续减持的可能，提醒投资者注意相关风险。