长城证券：多空僵持 估值优势显现

天机007

策略研究：

多空僵持难掩估值优势：今日A股策略

昨日A股窄幅调整，多空博弈呈现僵持特征。资金成本继续下降，现阶段估值影响优于景气变化，坚持3月策略报告判断逻辑，延续看多判断。

行业研究：

通信行业动态点评：移动2011年财报公布，继续推荐中国联通、中兴通讯、烽火通信及日海通讯

中国移动昨日公布2011年业绩及2012年资本开支明细，2012年移动在传输及局房建设部分投资大增，基于此，我们维持对中国联通、中兴通讯、烽火通信及日海通讯的推荐评级。

个股研究：

横店东磁（002056）：公司年报点评：暂无评级

公司公布2011年年报，实现收入35.2亿，同比增长17.37%；净利润7487万，同比下降79.35%；每股收益0.18元。业绩大幅下降主要是由于太阳能业务的亏损和股权激励终止后加速摊销的1亿，公司实际业绩应该到1.7亿左右。我们看好公司在磁铁行业的龙头地位，公司的管理优势明显，费用控制良好。未来在光伏市场仍旧可以看高一线，暂无评级。

云南锗业(002428)：公司年报点评：给予推荐

预计2012年和2013年EPS分别为0.65元和1.1元，给予“推荐”评级。作为唯一的锗行业投资标的，从资源自给、产业链完备、产品结构致力于高端锗产品的经营模式以及发展战略来看，公司属于资质优良的投资标的，具备长期投资吸引力，但目前锗价上涨动能不足使得当前股价缺乏催化剂。

江铃汽车(000550)：4季度获政府补贴导致业绩高于预期：维持推荐

公司发布2011年年报，全年实现营收154.57亿元，归属于母公司净利润18.71亿元，分别同比增长10.71%、9.31%，每股收益2.17元，年度分配预案每10股派8.6元（含税）。