海大集团：一路高增 渐入佳境

天机007

陕甘宁革命老区振兴规划获批

区域经济再现新板块。昨日，新华社记者从在甘肃省庆阳市召开的《陕甘宁革命老区振兴规划》新闻发布会上了解到，由国家发改委、国务院发展研究中心组织编制的《陕甘宁革命老区振兴规划》（下简称《规划》）已于3月2日经国务院批复实施。

国家发展改革委西部开发司副司长李应明介绍，《规划》是中国第一部专门针对革命老区“量身定做”的有关经济、社会、生态建设等八方面可持续协调发展的规划。

陕甘宁革命老区原为陕甘革命根据地。1935年中国工农红军第一方面军到达陕北后，这里成为中共中央所在地和中国革命根据地。

除了陕甘宁革命老区，据了解，位于赣闽的中央苏区和横跨安徽、湖北、河南三省的大别山革命老区相关振兴规划也在孕育中。

值得一提的是，国务院总理温家宝在今年的政府工作报告中曾提出，促进区域经济协调发展。“要加大对革命老区、民族地区、边疆地区和贫困地区的扶持力度。”

庆阳首倡，历时四年

据了解，上述《规划》范围以原陕甘革命根据地（即陕甘苏区）为核心，共辖67个县（市/区），包括陕西、甘肃、宁夏回族自治区三省（区）的延安、榆林、铜川、庆阳、平凉、吴忠、固原、中卫等8个地级市，以及陕西富平、旬邑，甘肃会宁，宁夏灵武等9个县（市），总面积19.2万平方公里，人口1700多万人，规划期为2012至2020年。

陕甘宁革命老区位于鄂尔多斯（600295）盆地能源资源富集区，境内的煤炭、石油、天然气以及岩盐、石灰岩等矿产资源十分丰富；主产区位于鄂尔多斯盆地的中石油集团长庆油田公司油气产量年均增速多年保持全国第一；风能、太阳能等新能源也非常丰富。

依托这些丰富的能源、资源优势，《规划》将陕甘宁革命老区定位为黄土高原生态文明示范区、国家重要能源化工基地、国家重点红色旅游区、现代旱作农业发展示范区、基本公共服务均等化试点区。

《规划》提出，力争要到2015年，该地区国家能源化工基地初步建成，农村产品加工业、红色文化产业、旅游业等特色产业初具规模；城镇化率达到43%以上，普及九年义务教育巩固率达到93%以上。就业持续增加，城乡居民收入和人均基本公共服务能力超过西部地区平均水平。

甘肃省庆阳市市长周强介绍，《陕甘宁革命老区振兴规划》由庆阳市于2008年首倡，历时四年，经过三省（区）三次联席会议的论证研讨，上报国家发展改革委主持编制。

周强还透露，今年春节温家宝赴庆阳视察期间，甘肃省副省长张晓兰积极向温家宝、国家发改委主任张平等汇报争取。3月初，该市又赴北京向国务院办公厅秘书一局、二局和国家发改委作了具体衔接汇报。

多地编制老区规划

不只在陕甘宁革命老区，去年底，江西省政府也召开中央苏区振兴规划编制工作领导小组第一次会议，要求尽快落实规划区域、重大课题研究成果以及相关政策措施，高质量推进中央苏区振兴规划编制工作。

中国社会科学院城市发展与环境研究所副所长魏后凯向早报记者透露，中央苏区振兴规划将很快出台，目前正在紧张调研。中央苏区是中共在土地革命战争时期创建的以瑞金为中心、辐射赣闽粤的中央革命根据地，目前仍是全国较大的集中连片特困地区。

湖北省也提出，建立大别山革命老区经济社会发展试验区，横跨安徽、湖北、河南三省，共有46个县市区。

魏后凯介绍，革命老区是指第二次国内革命战争和解放战争时期，在中国共产党领导下创立的革命根据地所在的地区。据统计，目前全国共有200多个老区县（市），主要集中在福建、江西、湖北、湖南、四川、陕西等地。

武汉大学区域经济发展研究中心原主任伍新木告诉早报记者， “这些老区为中国近代革命做出了巨大贡献，同时，这些地区自然环境对经济发展也有制约，离中心发达城市很远。”

区域合作要去行政化

伍新木称，国家过去推动革命老区发展的方式一直是财政转移支付“输血”式支持，但这只能解决温饱，实现脱贫，不具持续性。革命老区发展要跟上全国工业化发展步伐，必须要有新规划，采用持续发展的“造血”方式。

对于革命老区往往连片，涉及诸多省市的问题，伍新木认为，跨省区的区域合作定会存在难度，但是应打破行政区划的利益壁垒。事实上，革命老区在共同的历史和现实背景下，找到共同的问题和共同的特点，对症下药，更有利于整体经济发展。

魏后凯还认为，国家需要制定一个系统的加快老区发展的战略规划，建立国家政策保障的长效机制。同时，应按照“分类指导、区别对待”的原则，对不同类型革命老区的特点和所面临的问题，实行差别化的扶持。

魏后凯指出，革命老区的情况不一，有的地区发展水平高一些，有的低一些，要区别对待。“陕甘宁边区不是所有地区自然条件都不好，近些年延安凭借自身丰富的资源发展得很快。发展陕甘宁，对外要加强资金引入，注重市场化合作和人才引进，对内加强分工。”同时，魏后凯亦强调，发展革命老区一是要继续使这些地区脱贫，二是依托资源，实现可持续发展。西安民生(000564)：销售规模有望迎来拐点 推荐

公司为布局西安宝鸡的零售企业。公司在陕西地区拥有6 家百货门店及31 家超市,营业面积超过27 万平米;其中,西安地区贡献营业收入50%以上,净利润70%以上,其余来自宝鸡;西安地区中,80%以上的收入和净利润来自于主力门店解放路店。

大股东零售规模领先西北地区。公司第一大股东为海航商业控股,目前其拥有的核心资产包括上市公司西安民生和宝商集团。09 年海航商业"百货+超市"的销售规模在35 亿元左右,西北地区排名第一,未来其领先优势有望得到进一步夯实。

非公开发行及收购将大幅提升公司营业面积和销售规模。公司拟非公开发行收购西安地区两家门店并租赁开业一家门店,同时对两家已有主力店扩建,此举有望增加公司营业面积15 万平米左右,为现有面积的50%以上;贡献增量收入超过10 亿元,为现有营业额的40%以上。

公司未来将是海航商业资源整合平台。我们预计未来1-2 年内集团会陆续将陕西省内其他商业资产(包括3 家公司)注入上市公司;长期看,集团拥有的陕西省外零售资产也存在注入预期。

盈利预测与投资评级。不考虑非公开发行,我们预计公司2010-2012 年的EPS 分别为0.22 元、0.30 元和0.43 元,对应动态PE 为40X、29X、20X,结合公司非公开发行收购资产以及集团资产注入预期,我们给予公司"推荐"的投资评级。风险在于诸多潜力项目仍需培育,有一定不确定性。（兴业证券 向涛）









西安旅游(000610)：长期发展战略清晰 持有

点评:此前,西安旅游通过配股融资1.19亿元,利用其中3003万元作为出资与西安环城建设旅游开发总公司合作组建成立西安城墙旅游开发有限责任公司。但自城墙公司成立以来,由于受文物管理、西安市关于城墙旅游开发规划与管理体制调整等因素的影响,开发总公司用于出资的经营性资产和经营权未移交到位,城墙公司一直未能正常经营。公司认为,清算解散城墙公司后收回的资金用以追加到"西旅国际中心"项目投资,可以减少"西旅国际中心"项目的银行融资,提高公司募集资金使用效率,符合公司的长期发展战略。我们给予"谨慎持有"评级。
西安饮食(000721)：面临资产整合 逢低参与

公司是西北地区餐饮企业龙头，旗下门店地处西安市黄金地段，且多为百年历史的老店、名店和特色店，公司的控股股东为西安旅游集团有限责任公司，集团曾承诺整合其持有的两家上市公司业务，方向是“将涉及酒店、餐饮、娱乐业务的资产整合到西安饮食，将涉及旅行社、景点、旅游地产、商业地产业务的资产整合到西安旅游”。盘面上，该股盘整蓄势走势，逢低参与。（港澳资讯）









易食股份000796)：商业百货变身餐饮业务

点评:根据重组方案,宝商集团拟以持有的宝鸡商业100%的股权外加5049万元与大股东海航控股持有的6家航空饮食子公司的股权进行置换。置换完成后,宝商集团的主营业务将转向以航空配餐、铁路配餐为主的餐饮服务业,经营业绩将受到航空运输业的影响。根据已经公布三季报显示,宝商集团2009年前三季度的每股平均收益只有2分钱,市盈率已经超过300倍,公司在资产重组后的业绩可能会有提升。（中国证券网）
西飞国际(000768)：业绩大增 目标价11元

投资要点：

公司10年中期业绩大幅增长为预料之中的事，首先收入增长35%，主要是公司上半年飞机产品交付多于去年同期；其次，综合毛利率水平较上年同期提升了3.21个百分点；其三，09年控股子公司西飞铝业公司预付山西振兴集团公司铝锭采购款余额12,600万元协议到期后未按期收回，西飞铝业公司计提坏账准备8,820万元，公司持有其63.57%股权，影响公司09年上半年利润5,607万。

公司预计10年1-9月份业绩仍然大幅增长，预计1-9月EPS为0.07元/股，第3季度仅贡献2分钱。这主要还是1-6月份飞机交付量增加和09年计提大额坏帐准备对09年业绩起到负面影响，10年无类似计提大额坏帐准备的事件。

公司2010年军品业务预计将有所增长，这从公司公告的预计2010年关联交易金额可以看出，预计增幅达15%以上。根据目前交付状况，我们预计2010年新舟60的交付可能会低于计划数。新舟60在09年交付8架，10年计划交付20架，中报显示上半年这部分业务低于计划数；计划10年交付ARJ21－700飞机零部件5架份；转包业务基本与上年持平，比我们原来预期稍好，预计全年将略有增长。

公司拟向西飞集团、陕飞集团、中航起落架、中航制动公司发行共计1.76亿股，发行价13.11元/股，购买其航空业务相关资产共约23亿元。公司已于2010年5月17日向中国证监会提交非公开发行股份申请材料，中国证监会于2010年6月9日受理了申请。

维持"中性"评级。如果假设此次重大资产重组10年完成，并入收购资产，预计公司10-12年EPS为0.21、0.30、0.36元，EPS复合增长率约为30%，业绩较重组前增厚约15%左右；给予公司未来6-12个月的目标价为11.00元，我们看好公司长期发展前景，重组后估值超过50倍，维持"中性"评级。（中投证券 真怡）









陕西金叶(000812):上升空间已打开 可跟进

公司主要从事烟标印刷，大股东更换后对历史遗留问题清理良好。公司在朱宏路老厂区的改造进展顺利，涉足的教育产业也开始带来正收益。目前走势已形成放量突破上升通道加速之势，连续攻克(月中旬及8月初高点后，上升空间已打开，可跟进。公司主要从事稀土永磁和新型磁性材料及其应用产品的研究，是中国最大、全球第二大钕铁硼永磁材料制造商。公司正在积极推进钕铁硼磁体在风力电机和混合动力汽车的应用，预计随着风力发电机组和混合动力汽车的普及，公司收入可望进入快速增长期。
秦川发展(000837):机床业务继续增长 增持



2010 年1-6 月份,公司实现营业收入6.67 亿元,同比增长33.49%,营业利润6562 万元,同比增长16.42%,实现归属母公司净利润5568 万元,同比增长6.74%,实现每股收益0.16 元。净资产收益率5.89%,同比下降0.28 个百分点。

其中第2 季度实现营业收入同比增长44%,环比增长35%,实现归属母公司净利润同比增长26.73%。

机床业务延续增长趋势。公司业务涵盖机床工具、液压件、齿轮、IC卡燃气表等,其中机床工具是公司主导业务,占主营毛利的93%。2010年上半年,延续去年第四季度以来行业复苏趋势,公司的销售订单迅速增加,特别是4-6月连续订单持续增长,机床业务实现销售收入3.7亿元,同比增长21.29%;液压件业务实现销售收入5581万元,同比增长62%。

机床业务毛利率下降2.4个百分点。报告期内,公司综合毛利率为22.53%,同比下降0.64个百分点。主要是由于各产品结构变化,占比较高的机床类产品毛利率为32.33%,同比下降2.4个百分点。期间费用同比增长7.46%,但期间费用率为12.04%,较去年同期下降1.4个百分点,费用控制较好。

磨齿机批量进入汽车行业,实现进口替代。报告期内,公司与比亚迪签订数十台数控高效多头蜗杆砂轮磨齿机YK7236A/B等机型的采购合同,金额近1亿元,预计将在未来2年执行完毕。这不仅标志着公司研发的具有自主知识产权的数控高效多头蜗杆砂轮磨齿机正式批量进入轿车加工行业,也意味着磨齿机在成线能力上可以完全替代进口。

项目研发取得阶段性的成就。报告期内,YK73200外齿轮磨齿机样机达到预期要求,YK75200内齿轮成形砂轮磨齿机样机正在进行整机调试;QMK50A五轴联动叶片数控磨床目前已进入用户工件加工试验阶段;高速、精密、大型数控圆锥齿轮磨齿机主机预计年底完成样机的装配调试;立式铣车复合加工中心整机进入生产制造阶段。公司申报的2011年两项国家重大专项项目均已获得批准立项。

盈利预测与评级。我们预计公司2010年-2012年每股收益分别为0.39元、0.49元、0.57元,根据前一交易日收盘价计算,对应公司动态PE分别为30倍、24倍、20倍,考虑到公司具有整体上市预期,我们维持“增持”投资评级。

风险提示。1)整体上市进程低于预期的风险。2)下游行业需求增速趋缓的风险。3)新产品市场推广面临的风险。（天相投资 王书伟）









兴化股份(002109)：业绩增长来自募投项目 增持

公司"25 万吨/年硝酸铵"工程将产品方案由普通硝酸铵改为既可生产普通硝酸铵又可生产多孔硝酸铵, 2010 年3月份达到试生产条件;稀硝酸工程(二期)27 万吨/年装置和浓硝酸6 万吨/年装置目前试生产稳定。预计2010 年公司将拥有80 万吨/年硝酸铵、30 万吨硝基复合肥、10 万吨浓硝酸生产产能,相对于08年而言,硝酸铵产能大幅提升。

我们盈利预测中公司业绩的增长主要来自于募投项目投产带来产量增长的贡献。

我们维持之前的财务预测,预计2010-2012 年公司每股收益分别为:0.42 元、0.58 元、0.62 元。硝铵价格每上涨100元,公司业绩同向变动0.085 元。考虑到公司CDM项目每年贡献净利润3500 万元,为公司贡献每股收益0.1 元。按10 年25 倍PE,目标价格13 元(6 个月内)。维持"增持"评级。

风险提示:项目未如期运行风险;硝铵价格大幅下跌风险。
延长化建(600248)：新产品极大增强竞争力

点评:延长化建曾承担了多项工程领域的"第一"项目:公司建成了世界第一套万吨级DMTO工业化试验装置;安装了为"神六""神七"做实验的亚洲最大的火箭发动机试车台;承建了亚洲最大的甘肃白银氟化铝项目;承建了全国第一套也是亚洲最大的无氟制冷剂生产装置等。此次,延长化建除了对下属压力容器制造厂进行扩建外,公司还将自筹资金3300万元购买25T汽车吊5台,50T汽车吊4台,400T履带吊1台,此举将大大增强公司经营能力。（中国证券网）









标准股份（600302）：机械龙头 适当关注

作为我国工业缝纫机的龙头企业，缝纫设备的市场占有率11.32%，销售收入列行业第二，主导产品平缝机和包缝机的国内市场占有率达到30%以上，其中高速平缝机市场占有率15.13%，销售收入排名第一，连续7年获得行业综合实力排名第一。公司科研投入远远超过国内同行，08年公司科研投入总计1123.2万元。到"十一五"末公司计划销售收入达21亿元、年复合增长率超过20%。08年"标准"牌工业缝纫机的出口规模始终保持国内同行业首位。

二级市场上，该股上升通道清晰，量价配合理想。虽然近期大盘波动剧烈，但该股始终围绕5日均线震荡上行，走势稳健，后市有望继续向上拓展空间，投资者可适当关注。（