长城证券：上行趋势未变 两金股爆发在即

天机007

今日要点

策略研究：

扰动难改上行趋势：今日A股策略

我们认为，从权益类资产估值的周期性驱动力来看，今年A股市场最主要的驱动力来自于折现率的触顶回落，这是今年与去年最大的不同。尽管风险溢价随着周期尾部的负面因素以及阶段性的事件冲击有所波动，但我们认为从内部和外部层面来看，2012年的向上的风险已经大于向下的风险。我们判断今年经济呈现弱复苏的局面，产出和通胀在2-3季度至少有一个见底，单季度盈利同比会出现至少一次弹升。因此短期扰动并不改变A股上行的趋势，维持A股震荡上行的判断。

行业研究：

食品饮料行业动态点评：白酒行业存在风险，不建议追高

由于3月份销售不顺畅，1季报行情可能难以持续。在信息密集发布期，不建议追高白酒行业。从个股看，酒鬼酒、沱牌舍得今年增速应该都在100%以上，后续还有超预期可能，建议投资者逢低介入。

电子行业动态点评：参加慕尼黑电子展点评

我们参加了3月20日开始的慕尼黑电子展，对被动元器件公司村田、风华高科和连接器公司长盈精密、MOLEX等进行了访谈。被动元器件国内企业未来还将受益进口替代，连接器行业通讯领域受益智能机发展，未来增速较大。

个股研究：

宇顺电子：公司调研简报：给予推荐

莱宝高科：公司调研简报：给予推荐