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[机构传真] 证券时报网分析报告(0330)

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发表于 2012-3-29 16:53:14 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
各板块轮流拉升 股指跌幅逐步减小
2012-03-29 15:11 来源:证券时报网综合    【两市今日呈现低开低走趋势。股指早盘在低位弱势震荡,深成指一度在各板块加速上攻的带动下震荡翻红,但上攻动能明显不足,临近午盘股指再度走低。午后空军持续发力,股指震荡下行,两市股指一度跌幅近2%,随后地产、银行、券商等板块有所拉升,股指震荡回升跌幅略有减小。市场延续疲软态势,宏观面的消息依然对股市产生压制,空军依旧保持强势,个股行情较为惨淡,两市成交量较昨日有所减小。

  截止收盘,沪指报2252.16点,跌32.72点,跌幅1.43%,成交680亿元;深成指报9418.23点,跌112.92点,跌幅1.18%,成交616亿元。

  盘面上,仅地产板块保持红盘,有色金属、军工航天、石油、煤炭、电子信息等多数板块下跌。】

  【市况回顾】

    农林牧渔股多数下跌 克明面业领跌

  玻璃行业跌近3% 德力股份领跌

  发电设备板块走低 和顺电气跌逾7%

  煤炭股全线飘绿 宝泰隆领跌

  新三板概念全线飘绿 东湖高新大跌近9%

  生物制药板块下挫 紫鑫药业跌逾7%

  飞机制造跌幅居前 海特高新领跌

  化工板块继续走低 美晨科技跌停

  家具板块盘中拉升 威华股份领涨

  原油期价下跌 石油板块整体低迷

  地产板块拉升翻红 招商地产涨逾3%

  环保部将对多晶硅核查 太阳能概念股普跌

  温州金融改革区成立 浙江板块个股活跃

  医疗器械早盘走低 冠昊生物领跌



  【页面导读】

    3月29日盘前重大消息解读

  黑色星期三再现 弱市中等待机会

  两原因做空A股 长线资金建仓迹象

  市场短期尚需整固 震荡调整仍将持续

  反弹成果吞噬逾半 七机构论剑市场底

  短期见底 市场进入黎明前最黑暗时刻?

   【机构论市】

   上海证券:二季度“弱复苏”搭台 “调结构”唱戏

   申银万国:小盘股做空风险仍有待释放

   西部证券:经济数据疲弱强化做空力量

   广发证券:流动性主导的大逻辑未变

    近期持续的下跌使得市场杀跌情绪再度蔓延。实际上,从本轮低点2132反弹至今,股指并未出现大幅的回调。但目前的调整幅度却让投资者措手不及。短期而言,弱势格局可能将延续,市场企稳仍需等待。

    首先,投资者普遍期待的经济转好迹象并未出现。根据汇丰中国公布3月制造业采购经理人指数(PMI)初值显示,3月PMI初值为48.1,创4个月以来最低。汇丰称,3月PMI数据显示中国制造业新订单表现疲弱,其中产出指数重返下降区间。值得注意的是,这次公布的3月PMI,终结了此前连续3个月的升势,且连续第5个月位于荣枯分水岭50.0下方。3月份PMI预览值再次显示经济仍然偏冷。工业增加值方面,1-2月规模以上工业增加值同比增长11.4%,低于去年12月份的12.8%。这是自2011年1月份来,工业增加值增速首次低于12%。工业增加值、发电量等数据均低于预期,加上新增信贷低于预期,显示目前宏观经济仍处于震荡寻底过程之中。前期市场反弹动力是中国经济面转好,但从已公布的经济数据分析前景并不明朗,经济数据反复导致目前市场的震荡调整。

    其次,利好政策预期并未兑现。市场第一阶段的大幅上涨,已经基本反映了流动性环比改善的预期。鉴于目前经济终端需求依然疲软,市场价格上行难以切换到基本面推动的模式,因而近期市场处于调整状态。加之投资者兑现利润、货币政策方面相对平静,高油价导致的输入性通胀担忧。同时,令投资者信心鼓舞的重要一点就是养老金入市,如今社保理事会反复澄清,再次表明养老金大规模入市短期难以实现,而入市范围也并非投资股市,对市场信心打击较大。这些因素的累积都为市场上行增添阻力。

    技术层面而言,本轮股指反弹至今,板块轮动的节奏已经显示完毕,较为显著的是连续三周下跌以后,股市单日成交金额已经萎缩到1000亿元的水平,表明市场信心散失。但昨日股指跌破60日均线对市场而言意味着短期股指难以企稳,市场信心的聚集尚需时日。

    值得一提的是,虽然目前负面因素较多,但仔细分析,除去经济预期及政策利好尚未兑现之外,并没有实质性利空股市的信息。从2月份信贷数据分析,企业因开工和投资需求不足导致信贷增速创出历史新低,但通过适时微调货币政策来刺激贷款增长同时降低企业的融资成本已是目前不争的事实。这意味着需求一旦回暖,企业开工数量增加,基本面将随之回暖是大概率事件。而从经济衰退的数值分析,只有GDP增速低于6%,经济运行才算进入衰退期。而国内2011年GDP增速保持在9.2%以内,表明经济只是属于转型时期,经济发展阶段正处于向过渡阶段转化的准备时期,而并未真正进入衰退期。这一结论将会支撑目前市场的估值水平。

    即便蓝筹股有罕见的投资价值迟迟得不到市场响应,但价值回归只是时间问题。近期A股调整一方面受制于宏观经济迟迟没有出现转暖信号,另一方面则缘于场内资金捉襟见肘,但投资者无须过分恐慌,如4月份公布的经济数据高于预期,货币政策放松的实质性举措兑现,那市场又将恢复上涨态势,目前投资者仍需保持足够的耐性。(上海证券报)
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