中国证券报午间评述0409

天机007

震荡消化超预期CPI数据 2300攻坚战或先抑后扬              曹阳

　　上周有市场传言周末将下调存款准备金率，但双休日央行并未降准，降准预期落空致周一沪深两市早盘低开。早间公布的3月CPI数据超出市场此前预期，致市场担忧后市货币政策放松空间进一步压缩，受此影响，早盘沪深两市低位震荡，沪综指最低探至2285.20点。
　　具体来看，沪综指以2300.05点小幅高开，之后受通胀数据超预期影响一度下探至2285.20点，随后探底回升，早盘最高升至2304.65点。截至上午收盘，沪综指收报2301.14点，微跌0.23%；深成指收报9790.07点，微涨0.04%。成交方面，沪深股市上午分别成交304.5亿元和287.4亿元。与此同时，创业板指数和中小板综指分别下跌0.23%和0.24%。
　　行业板块涨跌互现，其中钢铁、建材、机械和有色金属等板块显著活跃，主要受开工旺季工业产品需求增加预期提振；农林牧渔、煤炭、银行等行业指数出现下跌。两市个股涨多跌少，12只个股涨停。两市仅ST海龙跌停。
　　今日3月份经济数据无疑是市场关注的焦点。上午公布的3月CPI同比增长3.6%，其中，城市上涨3.6%，农村上涨3.6%；食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨4.4%，服务项目价格上涨1.5%。一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8%。同时公布的全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.3%，创2009年12月以来新低，即27个月新低，环比上涨0.3%。其中，工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比上涨0.1%。2012年1-3月份平均，工业生产者出厂价格同比上涨0.1%，工业生产者购进价格同比上涨1.0%。PPI自2009年11月以来首现负增长，表明我国经济下行趋势仍在延续，宏观经济仍面临严峻挑战。而CPI出现反弹，3.6%的同比涨幅超出此前市场普遍预期的3.5%，通胀的反复在一定程度上缩窄了后期央行的货币政策腾挪空间，有市场人士认为，3月份通胀超预期或是上周末降准预期落空的主要原因。短期货币政策放松程度或低于此前市场预期，这将对市场表现形成一定的掣肘。
　　从技术面来看，沪综指在实现3连阳之后仍有望延续反弹的脚步，但对于反弹的时间与空间不宜寄望过高。短期3月28日形成的向下跳空缺口2344点将是反弹的重要阻力位，而目前60日均线也在2344点附近。除非央行下调存准率，指数逾越2344点的可能性并不大，但3月份通胀数据超过了3.5%或制约央行进一步下调存款准备金率。因此，在短线操作策略上，宜控制仓位，适当参与超跌反弹，待政策方向明朗后再进行战略性配置。