科德投资：市场强势显现 2类股引领行情

天机007

周二沪深两市低开小幅回升，但市场氛围相对谨慎，热点相对凌乱，大盘上行乏力震荡回落，午后沪指一度下探至2258.85点，随后逢低买盘介入，金融、地产、煤炭石油、有色金属、汽车等蓝筹相继强势回升，热点快速扩散，有效推动大盘强势逆转，截止收盘，沪指报收于2305.86点。

第一，经济增速下行风险仍存，二季度开始政策放松步伐将进一步加快，①银监会研究调整《商业银行资本管理办法》将超额拨备部分补充附属资本；②央行重提引导货币信贷适度增长；③温总理表态尽快出台预调微调措施；④银监会：推进差异化监管政策落地；再度表明了领导层有条件放松政策稳定经济增长的决心，可以预期从二季度开始货币政策、地产调控政策等一系列政策将进一步松动，经济企稳回升的基础将坚实。第二，将积极拓宽入市资金渠道，新增QFII额度500亿美元放宽投资限制， RQFII扩容直投A股，养老金试点入市，为价值投资理念回归市场奠定了基础，也有利于改善市场资金供求关系；同时市场估值处于历史地位，特别是以金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，同时跨境跨市ETF的推行，使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显，蓝筹筹码的收集将提升市场重心。第三，证券市场制度改革进入深水区，废除高价发行制度，健全完善新发行制度和退市制度，建立分红制度强化投资者回报，以及未来可能推出的税收减免措施，随着各级部门积极推动，证券市场生态环境将加速改善，也将极大地提振了市场信心。鉴于上述情形，随着宏观政策进一步放松，流动性宽松逐渐体现，市场趋势性向好不改，蓝筹估值修复和成长股估值提升将继续迎领行情。短期宏观数据密集披露，市场平台运行，但市场强势特征越发明显，一旦政策放松信号出现，大盘将脱离小平台运行重拾升势。

1、海关总署公布今年1季度我国外贸进出口情况。据海关统计，1至3月，我国进出口总值8593.7亿美元，比去年同期(下同)增长7.3%。其中，出口4300.2亿美元，增长7.6%；进口4293.5亿美元，增长6.9%；累计贸易顺差为6.7亿美元。

2、中国证券网讯，记者从外汇局网站，近年来，外汇局通过深化改革、简政放权、优化流程，为吸引外商来华直接投资营造了良好的政策环境，也有力地支持了各类境内机构“走出去”参与国际竞争与合作。外汇局将按照“十二五”规划和全国金融工作会议的有关要求，稳妥有序推进人民币资本项目可兑换。在规范的基础上扩大人民币在跨境贸易投资中的使用。逐步拓宽资本流出渠道，鼓励国内符合条件的机构“走出去”，放宽境内居民境外投资限制。逐步扩大国内金融市场
对外开放，构建防范跨境资金双向流动冲击的体制机制。

3、中国证券报报道，银监会主席尚福林9日表示，银监会下一步将继续推进差异化政策的落地，敦促银行业金融机构不折不扣地落实好服务实体经济这一基本要求，更好地服务小微企业。在“中国银行业小微企业金融服务成就展暨宣传月活动”上，尚福林表示，银行业的稳健发展离不开实体经济这一基础。支持实体经济发展，小微企业是重头戏。银监会近年来连续出台多项政策措施支持小微企业金融服务，尤其是2008年全球金融危机爆发后，银监会果断提出了“两个不低于”目标，确保对小微企业贷款总量的持续倾斜。2011年，银监会先后出台“银十条”及其补充通知，在机构准入、资本占用、存贷比考核、不良贷款容忍度和服务收费等方面，提出了更具体的差别化监管和激励政策，以支持银行业金融机构进一步加大对小微企业的信贷支持力度。

4、证券日报报道，在3月份及一季度经济金融数据披露后，央票是否重启以及存准率是否会年内第二次下调将逐步明朗。据银行内人士透露，昨日公开市场一级交易商进行了28天期和91天期正回购需求申报，央票没有出现在申报序列中。业界人士据此预计，随着季末考核因素的消失，市场流动性有所恢复。出于需求和资金供给考虑，本周央行仍无意重启央票。4月9日，SHIBOR利率各品种均出现不同程度下调，其中隔夜至两周的短期品种下降幅度较大，长期品种均是微幅下调。具体为，隔夜利率下降31.63个基点至2.9125，再次跌破“3”的整数关口；1周利率下降48.16至3.7442，两周利率下降26.29个基点至3.9821，均跌破“4”的整数关口。同日，回购定盘利率隔夜品种下降34.4个基点至2.9160，击穿“3”的整数关口，FR007下跌49个基点至3.76，FR014下跌25个基点至4。

5、上海证券报报道，联合会的统计数据显示，1-2月，机械工业全行业完成工业总产值23862.33亿元，同比增长11.62%；实现工业销售产值23422.46亿元，同比增长12.08%。1-2月产销率为98.15%，较去年同期增长了0.8个百分点。其中，2月份，机械工业总产值的累计同比增速为11.62%；工业销售产值的累计同比增速为12.08%，出口交货值的累计同比增速为12.25%。

6、上海证券报报道，记者9日从国家能源局了解到，《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规定》征求意见稿已完成各方意见的征集。这预示着稀缺煤种的保护性开发正式在政策层面得到支持。另外，记者从国土部方面了解到，对于稀缺煤种保护性开发将出台配套办法。征求意见稿提出，国家将对特殊和稀缺煤类将实施生产总量控制，新建矿10年内不得提高产能。从区域上来看，山西、黑龙江、山东、河南、内蒙等地主要稀缺煤资源地都将被纳入保护性开发之内。分析人士指出，从长远来看，稀缺煤种保护性开发时代会对该类煤产业形成支撑。

一方面，国际经济政策形势复杂总体趋好，①美国经济复苏、德国经济继续向好，两架马车有力地带动欧美经济向好，为国际资本市场走好提供了强有力地支撑；；②欧洲债务危机再起波澜，西班牙债务问题逐渐显现，但欧盟内部政治经济共识日益加强，财政纪律约束机制逐渐建立，相关债务国有序推进财政改革，而希腊救助方案顺利推行进一步增强了市场对欧洲债务危机解决的信心，也将为西班牙等其他债务国摆脱困境提供了有效解决模式。③伊朗核问题谈判重启，美国总统奥巴马称伊朗如果不发展核武器，就可以保留其民用核计划，欧美大国联手释放战略石油储备，沙特增产石油，油价应声高位回落，短期减弱了市场对油价高企冲击世界经济增长担忧。另一方面，国内稳经济政策加快落实，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，市场流动性转向充裕为实体经济增长提供了强有力地保障；各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压，新兴产业各项规划陆续推出，淘汰落后产能和节能减排力度继续加大，积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，制定推出新的消费刺激政策，积极拓展出口市场深度和广度，这些都为经济转型创造了有利的环境；同时随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。