欧洲复苏一波三折 对A股影响有限

天机007

欧洲复苏的进程再度一波三折。

由于受西班牙和意大利国债收益率上涨所引发的市场对欧洲主权债务危机的担忧影响，欧洲股市日前再度出现恐慌抛盘局面，主要股指收于10周来最低点。其中以西班牙和意大利为首的债务深重国遭受重创，意股低收4.98%，西股跌2.04%。

分析人士强调，欧债危机复苏进程有赖制度设计和全球合力，而在目前增量救助资金仍然难以有充裕保证的情况下，市场容易将担忧放大。从长远看，欧债危机的完整解决仍然须待时日。

欧债危机担忧上升

南都记者注意到，由于市场采取避险操作抛售西班牙国债等风险较高资产，4月10日西班牙10年期国债风险溢价上涨近8%，股市则下跌近3%，创去年11月底以来新高。同日，意大利10年期债券收益率下降4个点至5.64%。

这一剧烈的市场波动，让投资者对于欧元区债务危机的前景产生了极大的担心。本周二，西班牙和意大利两国股市以暴跌收盘：西班牙IBEX 35指数下跌2.96%，收盘点数创下2009年3月以来最低水平；意大利金融时报M IB指数跌幅达到4.98%。西班牙股市伊比利亚股指当日遭受今年以来的第二大跌幅，大盘指数下降2.96%，相当于2009年初的水平。

“投资者的担心是可以理解的，因为西班牙和意大利在4月份会有一批国债到期，如果新发行的国债销售势头出现问题，会直接打击市场对于两国财政状况的信心。现在的情况也很明确，只有欧洲央行在出手救助，资金链出现任何风吹草动都造成市场波动。”英皇证券资料研究部副总裁林建华昨日对南都记者表示。

而实际上，让市场感到不安的西班牙亦一直坚称，不会寻求欧盟的援助来维持步履维艰的银行。据媒体报道，一位参与西班牙问题谈判的欧盟高级官员表示，“尚无计划”利用欧元区的5000亿欧元纾困机制。该官员补充称，西班牙政府“对于财政改革和结构改革一直非常坚决”。但实际上，市场一直预期西班牙将像希腊、爱尔兰和葡萄牙一样需要纾困贷款。西班牙的失业率目前接近23%，该国央行预测，西班牙经济今年将收缩1.7%。

经济复苏一波三折

业内人士分析，欧洲市场出现的信心波动状况，与全球经济的复苏过程紧密相关。而金融市场
的剧烈波动，亦反过来在相当大程度上影响市场信心，因而破坏性不可小视。

林建华对南都记者表示，目前欧债危机最关键的问题就是流动性，也就是怎样去找人来继续买欧洲国债。“如果能够顺利解决这个问题，那么后续的经济调整和存量问题的解决就很顺利。但实际情况却不尽如人意，因为到目前为止除了欧盟表态将出手救助之外，其他资金来源一直悬而不决。我们在年初的时候也担心，在4月初大量国债到期的情况下，欧债危机是有可能出现反复的。”林建华强调。

不幸的是，由于全球经济整体并未走出低谷，各个大国不同程度上都要顾及自身国内问题，在出手救助欧洲的事情上也显得有心无力。更重要的是，由于欧洲市场的不稳定性加剧，亦带动其他主要经济体的金融市场产生剧烈震荡。

记者注意到，纽约股市当日就因为欧洲市场状况而大幅下挫。截至当日收盘，道指跌幅为1.65%。标准普尔500股票指数跌幅为1.71%。纳斯达克综合指数跌幅为1.83%。当天，美国华尔街股市收跌创年度单日最大跌幅。同日，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数下跌2.24%。巴黎CAC40股指低开低走，跌幅为3.08%。

对A股影响有限

但是市场人士强调，由于前日市场震动的主因仍然是短期因素，因此只要大的制度框架方向上没有问题，其继续恶化造成严重影响的可能性很小。市场人士更强调，这一状况对于内地市场的影响将更为间接。

“对A股市场影响不大。今年其他的市场出现很大的升幅，但我们的市场不仅没有出现相关的升幅，反而调整下来。这一次A股市场的调整原因是我们的经济情况不稳定。如果欧债出现问题，A股市场的调整也不大。香港市场可以有一个调整，可能有机会去到16000点。这也是去年的低位。”林建华对南都记者表示。

英皇金融集团（香港）有限公司总裁黄美斯昨日亦向南都记者强调，由于欧债危机今年以来不少负面消息已经被市场消化，外加欧元区L T R O操作内的8000亿欧元资金应可维持在下半年运作，因此现阶段对欧元造成剧烈冲击的可能性将很小。“等市场信心回复后，外加流动性比较充裕，欧股可望筑底回升，具体后市须等待欧洲经济数据改善主导去向。”黄美斯强调。